Africa Finance Corporation financia construção de ferrovia para mina de cobre na Zâmbia; Cobre LME noturno e Cobre SHFE fecham em baixa [Ata da Reunião Matinal de Cobre da SMM]

28/04/2026 Terça-feira
Futuros: No overnight, o cobre LME abriu a $13.316,5/t, atingindo uma máxima de $13.329/t no início da sessão antes de o centro de preços deslocar-se gradualmente para baixo, sondando $13.193/t. Em seguida, flutuou em alta para fechar a $13.226,5/t, em queda de 0,47%, com volume de negociação de 15.500 lotes e posições em aberto de 278.700 lotes, aumento de 1.326 lotes em relação ao pregão anterior, indicando adição de posições vendidas. No overnight, o contrato mais negociado do cobre SHFE 2606 abriu a 102.540 yuan/t, sondando uma máxima de 102.660 yuan/t no início da sessão antes de flutuar em baixa até tocar uma mínima de 102.050 yuan/t. Em seguida, oscilou fortemente para fechar a 102.280 yuan/t, em queda de 0,64%, com volume de negociação de 35.000 lotes e posições em aberto de 208.000 lotes, redução de 4.047 lotes em relação ao pregão anterior, indicando redução de posições compradas.
[Resumo da Reunião Matinal SMM sobre Cobre] Notícias:
(1) A Africa Finance Corp. (AFC) e o Banco Africano de Desenvolvimento comprometeram cada um $500 milhões para construir um corredor ferroviário conectando o cinturão de cobre da Zâmbia aos mercados globais através do porto de Lobito, em Angola. O Diretor Executivo e Diretor de Investimentos da AFC, Sameh Shenouda, revelou em reunião recente em Nairóbi, Quênia, que a Itália também forneceria $320 milhões em financiamento para o projeto. Como desenvolvedora líder e iniciadora, esta instituição financeira pan-africana está liderando a construção do corredor. A ferrovia de 830 quilômetros deverá exigir um investimento total de até $5 bilhões, com início de construção previsto para este ano e conclusão prevista para 2030. Shenouda declarou: "Para alcançar a viabilidade comercial do projeto, precisamos de um volume anual de frete de aproximadamente 2,5 milhões a 3 milhões de toneladas. Já garantimos compromissos para 1 milhão de toneladas, com expectativas claras de aumentar para 5 milhões de toneladas."
Spot:
(1) Xangai: Em 27 de abril, o contrato de cobre SHFE 2605 abriu com gap de alta e recuou após altas rápidas várias vezes durante a sessão matinal, mostrando movimento ascendente fraco no geral. O preço de abertura foi 102.700 yuan/t. Após a abertura, os preços saltaram para 103.000 yuan/t antes de recuar para sondar uma mínima de 102.620 yuan/t. Os preços subiram novamente, oscilando entre 102.700 yuan/t e 103.000 yuan/t, antes de subir mais para tocar uma máxima de 103.170 yuan/t. No fechamento, os preços recuaram um pouco, com preço de fechamento de 103.070 yuan/t. O spread de preço Contango entre contratos de meses diferentes variou de 160 yuan/t a 110 yuan/t. A margem de lucro de importação do cobre SHFE contra o contrato 2605 para cargas com faturas datadas deste mês foi uma perda de 320-230 yuan/t. Estrutura de faturas: A oferta restrita de cargas com faturas datadas deste mês no mercado spot de cobre de Xangai não mostrou sinais de alívio, com fornecedores geralmente elevando cotações para tais cargas e fontes a preços baixos sendo difíceis de encontrar. Algumas empresas downstream, para garantir a emissão de faturas do mês corrente, preferiram comprar diretamente das fundições, desviando parte da demanda spot do mercado de negociação. Comportamento dos fornecedores: Com a aproximação do fechamento mensal, alguns fornecedores mostraram baixo entusiasmo para embarques e retiveram vendas, restringindo ainda mais as fontes spot disponíveis. Do lado da demanda, o feriado do Dia do Trabalho na próxima semana está impulsionando a demanda de estocagem pré-feriado entre empresas downstream, com compras provavelmente aumentando em certa medida. A preferência por cargas com faturas datadas deste mês agravará a escassez estrutural no mercado spot. No geral, sob os efeitos combinados da escassez de faturas, retenção de vendas pelos fornecedores e estocagem pré-feriado, espera-se que os preços spot do cobre em Xangai contra o contrato 2605 mantenham um prêmio hoje, continuando a tendência firme no geral.
(2) Guangdong: Em 27 de abril, preços spot do cátodo de cobre #1 de Guangdong contra o contrato do mês mais próximo: cobre de alta qualidade cotado a 280 yuan/t, estável em relação ao pregão anterior; cobre de qualidade padrão cotado com prêmio de 200 yuan/t, estável em relação ao pregão anterior; cobre SX-EW cotado com prêmio de 140 yuan/t, estável em relação ao pregão anterior. O preço médio do cátodo de cobre #1 de Guangdong foi 103.085 yuan/t, alta de 290 yuan/t em relação ao pregão anterior; o preço médio do cobre SX-EW foi 102.985 yuan/t, alta de 290 yuan/t em relação ao pregão anterior. No geral, os estoques atingiram nova mínima novamente, mas os prêmios spot recuaram após alta rápida, e a atividade de negociação foi geralmente morna.
(3) Cobre importado: Em 27 de abril, o preço médio do warrant permaneceu estável em relação ao dia de negociação anterior em $67/mt (faixa de preço $62-72/mt); o preço médio do B/L permaneceu estável em relação ao dia de negociação anterior em $65/mt (faixa de preço $61-71/mt); o preço médio do cobre EQ (CIF B/L) permaneceu estável em relação ao dia de negociação anterior em $35/mt (faixa de preço $30-40/mt). As cotações referenciaram cargas com chegada prevista do final de abril ao início/meados de maio.
(4) Cobre secundário: Em 27 de abril às 11:30, o preço de fechamento dos futuros foi de 103.070 yuan/mt, alta de 670 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior. O prêmio médio spot foi de 25 yuan/mt, queda de 10 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior. Em 27 de abril, os preços da sucata de cobre permaneceram inalterados em relação ao mês anterior. O índice de sentimento de vendas de sucata de cobre caiu para 2,64, e o índice de sentimento de compras caiu para 2,26. A diferença de preço entre cobre catodo e sucata de cobre foi de 1.861 yuan/mt, alta de 93 yuan/mt em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre vergalhão de cobre catodo e vergalhão de cobre secundário foi de 1.715 yuan/mt. Segundo pesquisa da SMM, as empresas de vergalhão de cobre secundário enfrentam atualmente restrições no financiamento por letras, levando a uma queda notável nos volumes de compra de sucata de cobre. Além disso, devido à adoção de práticas de "faturamento reverso" e ciclos de pagamento estendidos, muitos pátios relataram que não conseguiam repor estoques imediatamente após a venda de mercadorias, pois os fundos estavam presos em ciclos de cobrança de pagamentos, resultando em crescentes restrições financeiras entre um número cada vez maior de pátios de sucata de cobre.
Preços: No âmbito macroeconômico, os EUA solicitaram negociações, e o Irã estava considerando o pedido. Segundo reportagens da mídia americana, o Irã propôs a reabertura do Estreito de Ormuz enquanto adiava as negociações nucleares. Trump mostrou-se cético, mas não rejeitou diretamente a proposta. Enquanto isso, o Secretário de Estado dos EUA, Rubio, opôs-se ao controle do Irã sobre o estreito, enquanto o presidente russo Putin reuniu-se com o ministro das Relações Exteriores do Irã e descreveu o encontro como produtivo. Adicionalmente, o Irã exigiu que as taxas de trânsito pelo estreito fossem liquidadas em riais. No lado dos fundamentos, do lado da oferta, o financiamento por letras restrito e a relutância em vender no final do mês levaram a uma circulação apertada de carga spot no mercado. Do lado da demanda, antes do feriado do Dia do Trabalho, as empresas a jusante liberaram demanda de reposição pré-feriado, e a atividade de compras aumentou. Do lado dos estoques, em 27 de abril (segunda-feira), os estoques de cobre da SMM nas principais regiões do país totalizaram 248.600 mt, queda de 10.300 mt na comparação semanal, com os estoques continuando a reduzir. No geral, espera-se que os preços do cobre se movam lateralmente e se mantenham bem hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não substituir seu próprio julgamento independente por estas informações. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]