Comentário Matinal SMM sobre Alumina 24/3
Futuros:Na sessão noturna, o contrato de futuros de alumina mais negociado AO2605 abriu a 3.065 yuan/t, atingindo máxima de 3.067 yuan/t e mínima de 3.004 yuan/t, fechando a 3.021 yuan/t, queda de 54 yuan/t em relação ao dia anterior. Os contratos em aberto diminuíram 5.855 lotes para 241.000 lotes, com compradores e vendedores continuando a disputar no mercado. Tecnicamente, o preço de fechamento ficou abaixo da MA5 (3.046,00), indicando alguma resistência superior, mas acima da MA10 (2.995,80) e da MA30 (2.880), fornecendo suporte na parte inferior. Enquanto isso, o indicador MACD DIF (67,07) cruzou acima do DEA (50,91), com o cruzamento dourado continuando e o histograma estreitando ligeiramente para 32,32. O impulso ascendente persistiu, e espera-se que os futuros de alumina permaneçam estagnados no curto prazo. Deve-se continuar atento aos impactos geopolíticos e aos planos de comissionamento de nova capacidade.
Atualizações do Setor:
1) A maior produtora de alumínio da Índia, Vedanta Aluminium, alcançou um novo avanço na redução de emissões em sua mina de bauxita Kodingamali ao introduzir carregadeiras elétricas, reduzindo as emissões de CO2 nas operações de carregamento em 50%. A empresa está atualmente convertendo quase metade de sua frota de carregadeiras de diesel para elétrica, apoiando sua meta de emissões líquidas zero de carbono até 2050. No ponto de carregamento de Singaramm, as seis carregadeiras a diesel originais foram reconfiguradas para um arranjo "três diesel, três elétricas", reduzindo as emissões de carbono em aproximadamente 120 kg por hora.
Minério:Em 23 de março de 2026, o índice SMM de bauxita importada estava em US$ 67,69/t, alta de US$ 1,41/t em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio FOB SMM da Guiné estava em US$ 38,5/t, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio CIF SMM da bauxita da Guiné estava em US$ 67/t, alta de US$ 0,5/t em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio CIF SMM da bauxita de baixa temperatura da Austrália estava em US$ 61,5/t, alta de US$ 1/t em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio CIF SMM da bauxita de alta temperatura da Austrália estava em US$ 56,5/t, alta de US$ 1/t em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio CIF da bauxita da Malásia estava em US$ 50/t, alta de US$ 2,5/t em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio CIF da bauxita da Malásia (lavada) estava em US$ 60/t, alta de US$ 0,5/t em relação ao dia de negociação anterior. O preço CIF da bauxita de Gana estava em US$ 75,5/t, alta de US$ 1/t em relação ao dia de negociação anterior. O preço CFR da bauxita (Turquia) estava em US$ 76,5/t, alta de US$ 3,5/t na semana. No lado do minério doméstico, os preços permaneceram em negociação, com algumas diferenças regionais no panorama de oferta de minério. No lado do minério importado, afetado pela alta das taxas de frete marítimo e pela oferta restrita de combustível na Guiné, as principais minas controlaram os embarques, e os embarques de bauxita caíram significativamente, com o suporte de custos reforçando as expectativas de preços mais altos do minério. No entanto, os estoques das refinarias de alumina na China permaneceram em níveis elevados, suprimindo a demanda de aquisição, e as negociações de preços entre compradores e vendedores continuaram. Espera-se que os preços do minério subam de forma gradual no curto prazo, e o mercado deve acompanhar a implementação da política de "sistema de cotas" da Guiné e as tendências das taxas de frete marítimo daqui em diante.
Preço Spot:Em 23 de março de 2025, o índice SMM de alumina estava em 2.755,82 yuan/t, alta de 8,91 yuan/t na semana. O índice SMM de alumina de Shandong estava em 2.729,35 yuan/t, alta de 16,08 yuan/t na semana. O índice SMM de alumina de Henan estava em 2.783,79 yuan/t, alta de 8,02 yuan/t na semana. O índice SMM de alumina de Shanxi estava em 2.769,88 yuan/t, alta de 9,75 yuan/t na semana. O índice SMM de alumina de Guizhou estava em 2.790,00 yuan/t, alta de 4,55 yuan/t na semana. O índice SMM de alumina de Guangxi estava em 2.763,23 yuan/t, alta de 1,91 yuan/t na semana.
Relatório Diário do Spread Spot-Futuros:Segundo dados da SMM, em 23 de março, o índice SMM de alumina estava com desconto de 338,18 yuan/t em relação ao contrato mais negociado, com base no último preço de transação às 11h30.
Relatório Diário de Warrants:Em 23 de março, o total de warrants registrados de alumina aumentou 6.274 t em relação ao dia de negociação anterior, para 405.400 t. Os warrants de alumina da região de Shandong permaneceram inalterados em 36.152 t. Os warrants de alumina da região de Henan permaneceram inalterados em 6.011 t. Os warrants de alumina da região de Guangxi permaneceram inalterados em 28.000 t. Os warrants de alumina da região de Gansu permaneceram inalterados em 49.500 t. Os warrants de alumina da região de Xinjiang aumentaram 6.274 t em relação ao dia de negociação anterior, para 286.900 t.
Mercados Fora da China:Em 23 de março de 2026, o preço FOB da alumina da Austrália Ocidental era de US$ 302/t, a taxa de frete marítimo era de US$ 34,55/t e a taxa de venda USD/CNY estava em torno de 6,93. Isso se traduziu em um preço de venda nos principais portos domésticos de aproximadamente 2.714,39 yuan/t, o que ficou 41,43 yuan/t abaixo do preço do índice de alumina. De acordo com o modelo da SMM, a janela de importação estava aberta.
Resumo: Lado da oferta, a taxa de operação da indústria caiu 0,6 ponto percentual na semana passada, e a capacidade operacional continuou a diminuir. A produção semanal de alumina diminuiu 9.000 t esta semana. Lado dos estoques, até quinta-feira passada, o estoque de mercado de alumina registrou um acúmulo de 18.000 t na comparação semanal, principalmente devido a um aumento notável nos volumes de warrants. As fundições de alumínio continuaram a reduzir seus estoques de matérias-primas, que diminuíram 6.000 t esta semana. O sentimento geral de aquisição de matérias-primas estava morno, com algumas empresas desestocando ativamente após o Ano Novo Chinês. Os estoques de produtos acabados das refinarias de alumina diminuíram 8.000 t, principalmente devido a uma leve queda na capacidade operacional de alumina. O estoque portuário recuou ligeiramente em 3.000 t esta semana, mas um grande volume de alumina importada está supostamente prestes a chegar aos portos, e o estoque pode voltar a acumular. O estoque vinculado a futuros aumentou significativamente — com os futuros em prêmio substancial em relação ao spot, parte da alumina foi registrada como warrants. O estoque de warrants da SHFE registrou um acúmulo de aproximadamente 57.000 t na comparação semanal, enquanto o estoque em trânsito e em plataforma diminuiu 23.000 t. No geral, o estoque nacional de alumina apresentou leve recuperação esta semana, mas a tendência de desestocagem desde março ainda não se reverteu. De acordo com a pesquisa da SMM, alguns novos projetos de alumina em Guangxi devem entrar sucessivamente em produção experimental e comissionamento formal, e seu progresso de comissionamento merece atenção especial daqui em diante.
[Dados que não são informações publicamente disponíveis são derivados de informações públicas, comunicação de mercado e modelos do banco de dados interno da SMM, processados pela SMM apenas para referência e não constituem aconselhamento para tomada de decisão.]
