Estoque de alumina permaneceu elevado, preços spot e futuros mantiveram-se predominantemente em baixa [Comentário Matinal SMM sobre Alumina]

Comentário Matinal SMM sobre Alumina 13/3

Futuros:Durante a sessão noturna, o contrato de futuros de alumina mais negociado AO2605 abriu a 2.866 yuan/t, atingiu uma máxima de 2.914 yuan/t, uma mínima de 2.865 yuan/t e fechou a 2.891 yuan/t, com alta de 5 yuan/t em relação ao dia anterior. Os contratos em aberto diminuíram 4.449 lotes para 291.000 lotes, com touros e ursos continuando a disputar no mercado. Do ponto de vista técnico, o preço de fechamento ficou acima da MA5 (2.873,80), MA10 (2.836,30) e MA30 (2.814,13), fornecendo certo suporte de fundo. Enquanto isso, o indicador MACD DIF (20,87) cruzou acima do DEA (14,52), com o cruzamento altista em níveis baixos continuando e o histograma em 12,74, indicando que o impulso ascendente se mantinha. Espera-se que os futuros de alumina permaneçam estagnados no curto prazo, devendo-se continuar a acompanhar os impactos geopolíticos e os planos de comissionamento de nova capacidade.

Atualizações do Setor: 1) Segundo dados da SMM, até esta quinta-feira, a capacidade total instalada de alumina metalúrgica na China era de 110,32 milhões de t/ano, com capacidade operacional total de 85,03 milhões de t/ano. A taxa de operação semanal nacional de alumina diminuiu 0,05 pontos percentuais em relação à semana anterior, para 77,08%. 2) Transações de alumina fora da China: Em 11 de março de 2026, 50.000 t de alumina foram negociadas fora da China a um preço de transação de US$ 302/t FOB Leste da Austrália, para embarque em abril.

Minério:Em 12 de março de 2026, o índice SMM de bauxita importada estava em US$ 62,66/t, alta de US$ 0,19/t em relação ao dia de negociação anterior, principalmente devido a impactos geopolíticos, com compradores e vendedores elevando ligeiramente seus preços de transação pretendidos. O preço médio FOB SMM da Guiné estava em US$ 37,5/t, estável em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio CIF SMM da bauxita da Guiné estava em US$ 63/t, alta de US$ 0,5/t em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio CIF SMM da bauxita australiana de baixa temperatura estava em US$ 60/t, estável em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio CIF SMM da bauxita australiana de alta temperatura estava em US$ 55/t, estável em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio CIF da bauxita da Malásia estava em US$ 47/t, estável em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio CIF da bauxita da Malásia (lavada) estava em US$ 59/t, estável em relação ao dia de negociação anterior. O preço CIF da bauxita de Gana estava em US$ 70,5/t, estável em relação ao dia de negociação anterior. O preço CFR da bauxita (Turquia) estava em US$ 69,5/t, estável em relação à sexta-feira passada. No lado do minério doméstico, de acordo com a pesquisa da SMM, a produção e os embarques de minério doméstico permaneceram normais, com preços ainda em negociação. No lado do minério importado, uma transação foi reportada esta semana, com preço superior ao do período anterior. Afetados por fatores geopolíticos, os preços do petróleo bruto subiram e as taxas de frete marítimo aumentaram. Os preços de transação pretendidos por compradores e vendedores subiram em relação ao período anterior, e o sentimento de cautela era forte no mercado. A SMM continuará monitorando as condições de produção e embarque nas minas dentro e fora da China.

Preço Spot:Em 12 de março de 2025, o índice SMM de alumina estava em 2.688,28 yuan/t, alta de 22,06 yuan/t em relação ao mês anterior. O índice SMM de alumina de Shandong estava em 2.646,1 yuan/t, alta de 31,1 yuan/t em relação ao mês anterior. O índice SMM de alumina de Henan estava em 2.710,76 yuan/t, alta de 35,76 yuan/t em relação ao mês anterior. O índice SMM de alumina de Shanxi estava em 2.695 yuan/t, alta de 32,75 yuan/t em relação ao mês anterior. O índice SMM de alumina de Guizhou estava em 2.735 yuan/t, alta de 3,41 yuan/t em relação ao mês anterior. O índice SMM de alumina de Guangxi estava em 2.712,5 yuan/t, alta de 2,5 yuan/t em relação ao mês anterior.

Relatório Diário do Spread entre Preço Spot e Futuro:De acordo com dados da SMM, em 12 de março, o índice SMM de alumina estava com um desconto de 199,78 yuan/t em relação ao último preço de transação do contrato mais negociado às 11h30.

Relatório Diário de Warrants:Os dados de 12 de março mostraram que o total de warrants registrados de alumina aumentou 1,2 t em relação ao dia de negociação anterior, para 357.500 t. Por região, os warrants registrados de alumina em Shandong aumentaram 7.142 t em relação ao dia de negociação anterior, para 24.843 t. Os warrants registrados de alumina em Henan permaneceram estáveis em relação ao dia de negociação anterior, em 6.011 t. Os warrants registrados de alumina em Guangxi aumentaram 1.203 t em relação ao dia de negociação anterior, para 23.700 t. Os warrants registrados de alumina em Gansu aumentaram 3.616 t em relação ao dia de negociação anterior, para 40.000 t. Os warrants registrados de alumina em Xinjiang permaneceram estáveis em relação ao dia de negociação anterior, em 263.000 t.

Mercados Fora da China:Em 12 de março de 2026, o preço FOB da alumina da Austrália Ocidental estava em US$ 306/t, a taxa de frete marítimo estava em US$ 34,95/t e a taxa de câmbio USD/CNY estava em torno de 6,89. Isso se traduziu em um preço de venda nos principais portos chineses de aproximadamente 2.737,85 yuan/t, o que representou 49,57 yuan/t acima do preço índice da alumina.

Resumo: Até esta quinta-feira, o mercado chinês de alumina permanecia em fase de desestocagem, mas o ritmo de desestocagem desacelerou notavelmente. Embora os níveis gerais de estoque permanecessem relativamente elevados, as mudanças estruturais mereciam atenção. No lado da oferta, a taxa de operação da indústria recuou 0,05 pontos percentuais nesta semana, com flutuações gerais relativamente pequenas. Algumas empresas do norte registraram recuperação de carga, mas uma empresa sediada em Guizhou passou por manutenção de rotina, o que teve algum impacto na produção durante o período. Após compensação, a produção semanal de alumina diminuiu ligeiramente em 1.000 t para 1,631 milhão de t. No lado dos estoques, o desempenho divergiu significativamente entre os segmentos. As fundições de alumínio continuaram a reduzir seus estoques de matérias-primas, que diminuíram 60.000 t nesta semana para 3,509 milhões de t, refletindo que as fundições geralmente se concentraram na desestocagem durante o período, com algumas regiões até enfrentando oferta restrita.

[Dados que não são informações publicamente disponíveis são derivados pela SMM com base em informações públicas, comunicação de mercado e modelos internos de banco de dados da SMM, apenas para referência e não constituem aconselhamento para tomada de decisão.]