Comentário Matinal SMM sobre Alumina 11.3
Futuros:Durante a sessão noturna, o contrato de futuros de alumina mais negociado AO2605 abriu a 2.839 yuan/t, atingindo uma máxima de 2.852 yuan/t e uma mínima de 2.823 yuan/t, e fechou a 2.829 yuan/t, em queda de 10 yuan/t em relação ao dia anterior. As posições em aberto aumentaram 7.219 lotes para 300.000 lotes, com touros e ursos continuando a disputar o mercado. Do ponto de vista técnico, o preço de fechamento ficou ligeiramente acima da MA10 (2.813,10) e da MA30 (2.800,57), mas abaixo da MA5 (2.841), indicando alguma resistência superior. Enquanto isso, o indicador MACD DIF (13,18) cruzou acima do DEA (11,06), com o cruzamento dourado em nível baixo continuando, mas o histograma estreitou para 4,24, sugerindo enfraquecimento do impulso ascendente. Espera-se que os futuros de alumina permaneçam estagnados no curto prazo, devendo-se continuar a acompanhar os impactos geopolíticos e os planos de comissionamento de nova capacidade.
Minério:Em 10 de março de 2026, o índice SMM de bauxita importada situou-se em US$ 62,28/t, alta de US$ 0,02/t em relação ao dia de negociação anterior, principalmente devido à alta dos preços da soda cáustica. O preço médio FOB SMM da Guiné foi de US$ 37,5/t, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio CIF SMM da bauxita da Guiné foi de US$ 62/t, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio CIF SMM da bauxita australiana de baixa temperatura foi de US$ 60/t, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio CIF SMM da bauxita australiana de alta temperatura foi de US$ 55/t, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio CIF da bauxita da Malásia foi de US$ 47/t, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio CIF (lavada) da bauxita da Malásia foi de US$ 59/t, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. O preço CIF da bauxita de Gana foi de US$ 70,5/t, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. O preço CFR (Turquia) da bauxita foi de US$ 69,5/t, inalterado em relação à sexta-feira passada. No lado do minério doméstico, segundo pesquisa da SMM, a produção e os embarques de minério doméstico estavam normais, com preços continuando em negociação. No lado do minério importado, afetados por fatores geopolíticos, os preços do petróleo bruto subiram e as taxas de frete marítimo sofreram oscilações bruscas. Segundo pesquisa da SMM, algumas minas controlaram os embarques atualmente, sem novas ofertas surgindo, prevalecendo uma postura de espera. Os traders fizeram apenas ofertas esporádicas, com preços em alta em relação aos níveis anteriores, mas as refinarias de alumina a jusante mostraram aceitação limitada dos aumentos de preço. Espera-se que o spread entre oferta e demanda permaneça disputado. A SMM continuará monitorando a produção, as condições de embarque e as tendências de preços das minas dentro e fora da China.
Preço Spot:Em 10 de março de 2025, o índice SMM de alumina era de 2.658,69 yuan/t, alta de 3,46 yuan/t em relação ao mês anterior. O índice SMM de alumina de Shandong era de 2.605,85 yuan/t, alta de 4,05 yuan/t MoM. O índice SMM de alumina de Henan era de 2.663,48 yuan/t, alta de 5,35 yuan/t MoM. O índice SMM de alumina de Shanxi era de 2.651,18 yuan/t, alta de 4,49 yuan/t MoM. O índice SMM de alumina de Guizhou era de 2.729,51 yuan/t, alta de 0,51 yuan/t MoM. O índice SMM de alumina de Guangxi era de 2.704,44 yuan/t, alta de 3,48 yuan/t MoM.
Relatório Diário do Spread Spot-Futuros:De acordo com dados da SMM, em 10 de março, o índice SMM de alumina apresentava um desconto de 176,33 yuan/t em relação ao contrato mais negociado, com base no último preço de transação às 11h30.
Relatório Diário de Warrants:Os dados de 10 de março mostraram que o total de warrants registrados de alumina permaneceu inalterado em relação ao dia de negociação anterior, em 337.100 t. Por região, os warrants registrados de alumina de Shandong permaneceram inalterados em relação ao dia anterior, em 17.701 t; os warrants registrados de alumina de Henan também permaneceram inalterados em relação ao dia anterior, em 6.011 t; os warrants registrados de alumina de Guangxi mantiveram-se no nível do dia anterior, em 20.700 t; os warrants registrados de alumina de Gansu permaneceram inalterados em relação ao dia anterior, em 36.400 t; os warrants registrados de alumina de Xinjiang também permaneceram inalterados, em 256.400 t.
Mercados Fora da China:Em 10 de março de 2026, o preço FOB da alumina da Austrália Ocidental era de US$ 306/t, a taxa de frete marítimo era de US$ 26,55/t e a taxa de venda USD/CNY estava em torno de 6,9. Isso resultou em um preço de venda nos principais portos domésticos de aproximadamente 2.672,93 yuan/t, que era 15,26 yuan/t superior ao preço do índice de alumina.
Resumo: Até a última quinta-feira, o mercado doméstico de alumina manteve a tendência anterior de redução de estoques, mas o estoque total permaneceu em nível elevado, e o padrão de excesso de oferta ainda não havia se revertido. A taxa de operação geral da indústria manteve-se estável, mas a produção regional registou ajustes menores: algumas empresas reduziram a carga ou realizaram manutenção faseada, enquanto algumas empresas anteriormente inativas aumentaram a capacidade operacional, criando uma compensação parcial e levando a um ligeiro declínio na taxa de operação geral, com a produção semanal de alumina a recuar 1.000 toneladas em relação à semana anterior. Do lado dos estoques, o estoque de matérias-primas das fundições de alumínio foi afetado pelo feriado do Ano Novo Chinês, com as empresas a continuarem a consumir os níveis de estoque anteriormente elevados, resultando numa diminuição de 51.000 toneladas no estoque de alumina em fábrica, retornando gradualmente a níveis relativamente razoáveis. Devido aos cortes de produção anteriores em algumas refinarias de alumina, estas ainda estavam a consumir o seu próprio estoque, com o estoque de alumina em fábrica das refinarias a recuar 10.000 toneladas, apresentando uma ligeira tendência de desestocagem. O estoque de warrants diminuiu 14.000 toneladas, principalmente devido ao cancelamento de alguns warrants expirados após o vencimento dos contratos. Os embarques pós-feriado recuperaram gradualmente, os gargalos logísticos aliviaram-se parcialmente, e o estoque em trânsito e em plataforma aumentou 28.000 toneladas. No geral, o estoque nacional de alumina manteve uma ligeira tendência de desestocagem, mas o ritmo de declínio desacelerou. Deve-se continuar a prestar atenção às mudanças nas taxas de operação da indústria e aos ajustes dinâmicos nas operações das empresas. Espera-se que, com uma ligeira recuperação nas taxas de operação da indústria na próxima semana, o estoque possa mudar para um padrão de ligeira reposição.
[Os dados que não são informações publicamente disponíveis são derivados de informações públicas, comunicação de mercado e modelos internos de base de dados da SMM, processados pela SMM apenas para referência e não constituem aconselhamento para tomada de decisão.]
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