Comentário Matinal SMM sobre Alumina 24/02
Futuros:Não houve sessão noturna na noite de 13 de fevereiro de 2026. No último dia de negociação antes do feriado (13 de fevereiro), o contrato de futuros de alumina mais negociado AO2605 abriu a 2.807 yuan/t, atingiu uma máxima de 2.844 yuan/t, uma mínima de 2.800 yuan/t e fechou a 2.841 yuan/t, com alta de 30 yuan/t em relação ao dia anterior. Os contratos em aberto diminuíram 20.400 lotes para 265.000 lotes, com as negociações gerais do mercado permanecendo cautelosas. Tecnicamente, o preço de fechamento ficou acima da MA5 (2.838,80), MA10 (2.821,30) e MA30 (2.793,63), fornecendo algum impulso de alta. Enquanto isso, o indicador MACD DIF (18,72) cruzou acima do DEA (12,85), com o cruzamento de alta em níveis baixos continuando e o histograma em 11,73. Espera-se que os futuros de alumina permaneçam estagnados no curto prazo.
Atualizações do Setor:
1) Segundo estatísticas da SMM de 13 de fevereiro, o estoque total de bauxita em 10 portos domésticos diminuiu 680 mil toneladas na comparação semanal.
Minério:Em 23 de fevereiro de 2026, o índice SMM de bauxita importada estava em US$ 61,33/t, queda de US$ 0,16/t em relação ao último dia de negociação antes do feriado (13 de fevereiro), principalmente devido a novas quedas nos preços de transação pretendidos pelos compradores. O preço médio FOB SMM da Guiné foi de US$ 37/t, queda de US$ 1/t em relação aos níveis pré-feriado. O preço médio CIF SMM da bauxita da Guiné foi de US$ 60/t, queda de US$ 0,5/t em relação aos níveis pré-feriado. O preço médio CIF SMM da bauxita australiana de baixa temperatura foi de US$ 58,5/t, queda de US$ 1/t em relação aos níveis pré-feriado. O preço médio CIF SMM da bauxita australiana de alta temperatura foi de US$ 55,5/t, queda de US$ 0,5/t em relação aos níveis pré-feriado. Embora o minério australiano tenha sido afetado pela estação chuvosa e nenhuma transação real tenha ocorrido ainda, com poucas ofertas, os compradores relataram que seus preços de transação pretendidos haviam caído. O preço médio CIF da bauxita da Malásia foi de US$ 47/t, estável em relação ao último dia de negociação antes do feriado. O preço médio CIF (lavada) da bauxita da Malásia foi de US$ 59/t, queda de US$ 0,5/t em relação aos níveis pré-feriado. O preço CIF da bauxita de Gana foi de US$ 73/t, estável em relação ao dia de negociação anterior. O preço CFR (Turquia) da bauxita foi de US$ 71,5/t, estável em relação à última sexta-feira. A oferta doméstica de bauxita estava relativamente suficiente, com os preços operando principalmente estáveis. No lado do minério doméstico, embora Guizhou tenha sido afetada por chuvas fortes e ventos intensos durante o feriado do Ano Novo Chinês, não foram reportados impactos nas operações de mineração ou nos embarques das minas da região. A SMM continuará acompanhando a situação. De acordo com a pesquisa da SMM, a oferta doméstica de bauxita estava suficiente durante o feriado do Ano Novo Chinês, com os estoques em todas as refinarias de alumina mantidos acima dos níveis de estoque de segurança. A disposição de compra das refinarias de alumina permaneceu fraca, e espera-se que os preços tenham alguma margem de queda. No lado do minério importado, não foram reportadas transações de minério importado durante o feriado do Ano Novo Chinês. No contexto de queda dos preços do minério, a disposição de compra de bauxita por parte das refinarias de alumina permaneceu fraca. Com os estoques em níveis elevados em termos absolutos, a demanda por aquisição estava fraca, e os preços do minério importado estavam sob pressão. A SMM continuará monitorando a produção em minas domésticas e no exterior, os embarques portuários e as tendências de preços.
Preço Spot:Em 13 de fevereiro de 2025, o índice SMM de alumina estava em 2.617,49 yuan/t, queda de 0,06 yuan/t em relação ao período anterior. O índice SMM de alumina de Shandong estava em 2.546,13 yuan/t, queda de 0,44 yuan/t em relação ao período anterior. O índice SMM de alumina de Henan estava em 2.616,39 yuan/t, queda de 0,35 yuan/t em relação ao período anterior. O índice SMM de alumina de Shanxi estava em 2.602,14 yuan/t, queda de 0,25 yuan/t em relação ao período anterior. O índice SMM de alumina de Guizhou estava em 2.695,09 yuan/t, alta de 0,22 yuan/t em relação ao período anterior. O índice SMM de alumina de Guangxi estava em 2.670,11 yuan/t, alta de 0,95 yuan/t em relação ao período anterior.
Relatório Diário do Spread entre Preço Spot e Futuro:De acordo com dados da SMM, em 13 de fevereiro, o índice SMM de alumina estava com um desconto de 215,51 yuan/t em relação ao preço da última transação do contrato mais negociado às 11h30.
Relatório Diário de Warrants:Em 13 de fevereiro, o total de warrants registrados de alumina aumentou 33.100 t em relação ao dia de negociação anterior, para 309.900 t. Em Shandong, os warrants registrados de alumina aumentaram 4.208 t, para 17.700 t. Em Henan, os warrants registrados de alumina aumentaram 4.510 t, para 5.713 t. Em Guangxi, os warrants registrados de alumina permaneceram estáveis em 9.907 t. Em Gansu, os warrants registrados de alumina aumentaram 5.413 t, para 36.000 t. Em Xinjiang, os warrants registrados de alumina aumentaram 18.900 t para 240.500 t.
Mercados Fora da China:Em 13 de fevereiro de 2026, o preço FOB da alumina na Austrália Ocidental era de US$ 311/t, a taxa de frete marítimo era de US$ 20/t e a taxa de câmbio USD/CNY estava em torno de 6,93. Isso resultou em um preço de venda nos principais portos domésticos de aproximadamente 2.670,64 yuan/t, que estava 53,15 yuan/t acima do preço do índice de alumina da SMM. De acordo com os cálculos do modelo da SMM, a janela de importação estava fechada.
Resumo: No geral, o estoque de alumina na China continuou a se recuperar antes do feriado, e o padrão de excesso de oferta persistiu. As refinarias de alumina em diversas regiões retomaram gradualmente a produção, elevando a taxa operacional geral da indústria, com a produção semanal aumentando 11.000 t. No lado dos estoques, o estoque de matérias-primas das fundições de alumínio aumentou 18.000 t semanalmente à medida que cargas spot previamente adquiridas chegaram sucessivamente. O estoque em fábrica das refinarias de alumina registrou um leve aumento semanal de 10.000 t, já que a produção permaneceu relativamente estável e os embarques diários foram mantidos. O estoque de warrants continuou sua tendência de alta, pois o desempenho favorável dos futuros no período anterior impulsionou embarques ativos baseados em precificação para armazéns de entrega, elevando o estoque. Os embarques recentes permaneceram estáveis, com os volumes de entrega de contratos de longo prazo apresentando flutuações relativamente pequenas, aumentando apenas ligeiramente em 2.000 t. No geral, o ritmo atual de acúmulo de estoque retornou aos níveis anteriores, com o estoque geral da indústria ainda em níveis elevados e pressão sustentada no mercado. Daqui em diante, deve-se prestar atenção ao progresso das retomadas de produção nas refinarias de alumina. Espera-se que a taxa operacional da indústria aumente ligeiramente após o feriado do Ano Novo Chinês, com o estoque continuando a se acumular moderadamente.
[Dados que não são informações publicamente disponíveis são derivados de informações públicas, comunicação de mercado e modelos do banco de dados interno da SMM, processados pela SMM apenas para referência e não constituem aconselhamento para tomada de decisão.]
![Aumentos de preços de setembro implementados; fluoreto de alumínio mantém forte tendência [Revisão Semanal de Sal de Flúor da SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
