Comentário Matinal SMM sobre Alumina 6/2
Futuros:Na sessão noturna, o contrato de futuros de alumina mais negociado AO2605 abriu a 2.782 yuan/t, atingiu uma máxima de 2.862 yuan/t, uma mínima de 2.755 yuan/t e fechou a 2.822 yuan/t, com alta de 32 yuan/t em relação ao dia anterior. Os contratos em aberto diminuíram 3.878 lotes para 356.000 lotes, indicando um sentimento de mercado cauteloso no geral. Do ponto de vista técnico, o preço de fechamento ficou acima da MA5 (2.803,40), MA10 (2.787,80) e MA30 (2.777,73), fornecendo algum impulso de alta, mas o potencial de subida foi limitado com resistência superior ainda presente. Enquanto isso, o indicador MACD DIF (10,1) cruzou acima do DEA (2,2), com o cruzamento dourado em nível baixo continuando e o histograma em 15,8, sugerindo que os futuros de alumina devem permanecer em fase de estagnação no curto prazo.
Atualizações do Setor:
1) Transações de alumina no exterior: Em 4 de fevereiro de 2026, 30.000 t de alumina foram negociadas no exterior a um preço de transação de US$ 310/t FOB Leste da Austrália, ou US$ 313/t FOB Oeste da Austrália, para embarque em abril, com a origem selecionada pelo vendedor. A transação anterior foi em 3 de fevereiro, a US$ 310/t FOB Oeste da Austrália, para embarque em março.
Minério:Em 5 de fevereiro de 2026, o índice SMM de bauxita importada estava em US$ 62,01/t, queda de US$ 0,41/t em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio FOB SMM da Guiné foi de US$ 39/t, inalterado em relação ao dia anterior. O preço médio CIF SMM da bauxita da Guiné foi de US$ 60,5/t, queda de US$ 0,5/t em relação ao dia anterior. O preço médio CIF SMM da bauxita australiana de baixa temperatura foi de US$ 59,5/t, queda de US$ 0,5/t em relação ao dia anterior. O preço médio CIF SMM da bauxita australiana de alta temperatura foi de US$ 56/t, inalterado em relação ao dia anterior. O preço médio CIF da bauxita da Malásia foi de US$ 47/t, inalterado em relação ao dia anterior, e o preço médio CIF da bauxita da Malásia (lavada) foi de US$ 59,5/t, queda de US$ 0,5/t em relação ao dia anterior. O preço CIF da bauxita de Gana foi de US$ 73/t, inalterado em relação ao dia anterior. O preço CFR da bauxita (Turquia) foi de US$ 71,5/t, queda de US$ 2/t na comparação semanal. No lado do minério doméstico, as retomadas de produção de bauxita em Shanxi estavam ativas, com oferta atualmente ampla. Combinado com o facto de algumas linhas de produção de minério doméstico planearem recentemente a conversão para linhas de produção de minério importado, a procura de minério doméstico enfraqueceu novamente e os preços ficaram sob pressão. Do lado do minério importado, as transações de mercado atuais estavam estagnadas, com os preços de oferta a continuar em queda. Algumas refinarias de alumina reportaram que, perante a queda dos preços do minério, os planos de aquisição permaneceram cautelosos. A SMM continuará a monitorizar a produção de minas domésticas e internacionais, os embarques portuários e as tendências de preços.
Preço Spot:Em 5 de fevereiro de 2025, o índice SMM de alumina estava em 2.619,42 yuan/t, uma queda de 0,45 yuan/t em relação ao mês anterior. O índice SMM de alumina de Shandong estava em 2.549,3 yuan/t, uma queda de 0,47 yuan/t em relação ao mês anterior. O índice SMM de alumina de Henan estava em 2.616,39 yuan/t, uma queda de 1,52 yuan/t em relação ao mês anterior. O índice SMM de alumina de Shanxi estava em 2.603,42 yuan/t, uma queda de 0,81 yuan/t em relação ao mês anterior. O índice SMM de alumina de Guizhou estava em 2.696,75 yuan/t, uma subida de 3,19 yuan/t em relação ao mês anterior. O índice SMM de alumina de Guangxi estava em 2.673,04 yuan/t, uma queda de 0,96 yuan/t em relação ao mês anterior.
Relatório Diário do Spread entre Preço Spot e Futuros:De acordo com dados da SMM, em 5 de fevereiro, o índice SMM de alumina apresentava um desconto de 172,58 yuan/t em relação ao último preço de transação do contrato mais negociado às 11:30.
Relatório Diário de Warrants:Em 5 de fevereiro, o total de warrants registados de alumina aumentou 19.200 t em relação ao dia de negociação anterior, para 215.600 t. Na região de Shandong, os warrants de alumina aumentaram 2.691 t em relação ao dia de negociação anterior, para 10.500 t. Na região de Henan, os warrants de alumina permaneceram inalterados em relação ao dia de negociação anterior, em 1.203 t. Na região de Guangxi, os warrants de alumina permaneceram inalterados em relação ao dia de negociação anterior, em 7.505 t. Na região de Gansu, os warrants de alumina aumentaram 7.215 t em relação ao dia de negociação anterior, para 24.600 t. Na região de Xinjiang, os warrants de alumina aumentaram 9.343 t em relação ao dia de negociação anterior, para 171.800 t.
Mercados Fora da China:Em 5 de fevereiro de 2026, o preço FOB da alumina da Austrália Ocidental era de $310/t, a taxa de frete marítimo era de $20,35/t e a taxa de câmbio de venda USD/CNY estava em torno de 6,96. Isto traduziu-se num preço de venda nos principais portos chineses de aproximadamente 2.679,37 yuan/t, o que representava 59,95 yuan/t acima do preço do índice SMM de alumina. Segundo os cálculos do modelo da SMM, a janela de importação estava fechada.
Resumo: De modo geral, os estoques de alumina na China continuaram a se recuperar esta semana, e o padrão de excesso de oferta persistiu. As refinarias de alumina em diversas regiões retomaram gradualmente a produção, elevando a taxa operacional geral do setor, com a produção semanal aumentando em 11 mil toneladas. No lado dos estoques, os estoques de matérias-primas das fundições de alumínio aumentaram 18 mil toneladas na base semanal devido à chegada de cargas spot anteriores. Os estoques nas refinarias de alumina registraram um leve aumento semanal de 10 mil toneladas em todo o setor, uma vez que a produção permaneceu relativamente estável e os embarques diários foram mantidos. Os estoques de warrants mantiveram a tendência de alta, já que o desempenho favorável dos futuros no período anterior impulsionou embarques ativos baseados em precificação para os armazéns de entrega, elevando os estoques. Os embarques recentes permaneceram estáveis, com os volumes de entrega de contratos de longo prazo apresentando flutuações relativamente pequenas, aumentando apenas ligeiramente em 2 mil toneladas. No geral, o ritmo atual de acúmulo de estoques retornou aos níveis anteriores, com os estoques gerais do setor ainda em patamares elevados e pressão sustentada no mercado. Daqui em diante, deve-se prestar atenção ao progresso da retomada da produção nas refinarias de alumina. Espera-se que a taxa operacional do setor suba ligeiramente na próxima semana, com os estoques continuando a se acumular moderadamente.
[Os dados que não são informações publicamente disponíveis são derivados de informações públicas, comunicação de mercado e modelos do banco de dados interno da SMM, processados pela SMM apenas para referência e não constituem recomendação para tomada de decisão.]
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