Comentário Matinal SMM sobre Alumina 5/2
Futuros:Na sessão noturna, o contrato de futuros de alumina mais negociado AO2605 abriu a 2.824 yuan/t, atingiu máxima de 2.824 yuan/t, mínima de 2.781 yuan/t e fechou a 2.788 yuan/t, em queda de 36 yuan/t em relação ao dia anterior. Os contratos em aberto aumentaram 7.776 lotes para 383.000 lotes, indicando um sentimento de mercado cauteloso no geral. Do ponto de vista técnico, o preço de fechamento ficou acima da MA10 (2.777,80) e da MA30 (2.772,63), fornecendo algum impulso de alta, mas abaixo da MA5 (2.792,20), limitando os ganhos com pressão de resistência ainda presente. Enquanto isso, o indicador MACD DIF (7,18) cruzou acima do DEA (0,19), com o cruzamento de alta em níveis baixos enfraquecendo e o histograma estreitando para 13,96, sugerindo que os futuros de alumina devem continuar enfraquecendo no curto prazo.
Atualizações do Setor:
1) Transações de alumina no exterior: Em 3 de fevereiro de 2026, 30.000 t de alumina foram negociadas no exterior a um preço de transação de US$ 310/t FOB Austrália Ocidental para embarque em março. A transação anterior foi em 20 de janeiro a US$ 304/t FOB Austrália Ocidental para embarque em fevereiro.
Minério:Em 4 de fevereiro de 2026, o índice SMM de bauxita importada estava em US$ 62,42/t, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio FOB SMM da Guiné foi de US$ 39/t, inalterado em relação ao dia anterior. O preço médio CIF SMM da bauxita da Guiné foi de US$ 61/t, inalterado em relação ao dia anterior. O preço médio CIF SMM da bauxita australiana de baixa temperatura foi de US$ 60/t, inalterado em relação ao dia anterior. O preço médio CIF SMM da bauxita australiana de alta temperatura foi de US$ 56/t, inalterado em relação ao dia anterior. O preço médio CIF da bauxita da Malásia foi de US$ 47/t, inalterado em relação ao dia anterior. O preço médio CIF (lavada) da bauxita da Malásia foi de US$ 60/t, inalterado em relação ao dia anterior. O preço CIF da bauxita de Gana foi de US$ 73/t, inalterado em relação ao dia anterior. O preço CFR (Turquia) da bauxita foi de US$ 71,5/t, em queda de US$ 2/t em relação à sexta-feira passada. No lado do minério doméstico, as retomadas de produção de bauxita em Shanxi estavam ativas, com oferta atualmente ampla. Combinado com o fato de algumas linhas de produção de minério doméstico planejarem atualizar para linhas de minério importado recentemente, a demanda por minério doméstico enfraqueceu novamente e os preços ficaram sob pressão. No lado do minério importado, as transações de mercado estavam lentas, com os preços de oferta continuando a cair. Algumas refinarias de alumina relataram que, em meio à queda dos preços do minério, os planos de aquisição permaneceram cautelosos. A SMM continuará monitorando a produção de minas nacionais e internacionais, os embarques portuários e as tendências de preços.
Preços Spot:Em 4 de fevereiro de 2025, o índice SMM de alumina estava em 2.619,87 yuan/t, queda de 0,27 yuan/t em relação ao dia anterior. O índice SMM de alumina de Shandong estava em 2.549,77 yuan/t, queda de 0,19 yuan/t em relação ao dia anterior. O índice SMM de alumina de Henan estava em 2.617,91 yuan/t, queda de 0,92 yuan/t em relação ao dia anterior. O índice SMM de alumina de Shanxi estava em 2.604,23 yuan/t, queda de 0,26 yuan/t em relação ao dia anterior. O índice SMM de alumina de Guizhou estava em 2.693,56 yuan/t, queda de 0,23 yuan/t em relação ao dia anterior. O índice SMM de alumina de Guangxi estava em 2.674 yuan/t, queda de 0,33 yuan/t em relação ao dia anterior.
Relatório Diário do Spread entre Preço Spot e Futuro:De acordo com dados da SMM, em 4 de fevereiro, o índice SMM de alumina apresentava um desconto de 208,13 yuan/t em relação ao último preço de transação do contrato mais negociado às 11h30.Relatório Diário de Warrants:Em 4 de fevereiro, o total de warrants registrados de alumina aumentou 6.944 t em relação ao dia de negociação anterior, para 196.300 t. Os warrants de alumina da região de Shandong permaneceram inalterados em 7.796 t. Os warrants de alumina da região de Henan permaneceram inalterados em 1.203 t. Os warrants de alumina da região de Guangxi permaneceram inalterados em 7.505 t. Os warrants de alumina da região de Gansu permaneceram inalterados em 17.400 t. Os warrants de alumina da região de Xinjiang aumentaram 6.944 t em relação ao dia de negociação anterior, para 162.400 t.
Mercados Fora da China:Em 4 de fevereiro de 2026, o preço FOB da alumina da Austrália Ocidental era de US$ 310/t, a taxa de frete marítimo era de US$ 20,2/t e a taxa de venda USD/CNY estava em torno de 6,95. Isso resultou em um preço de venda nos principais portos da China de aproximadamente 2.674,83 yuan/t, que estava 54,96 yuan/t acima do preço do índice SMM de alumina. De acordo com os cálculos do modelo da SMM, a janela de importação estava fechada.
Resumo: No geral, até a última quinta-feira, o estoque do mercado de alumina da China subiu ligeiramente, com o padrão geral de excesso de oferta continuando. Atualmente, algumas refinarias de alumina iniciaram manutenção, com empresas de diversas regiões organizando paralisações de produção em diferentes escalas, levando a uma queda na taxa de operação do setor e uma redução semanal de produção de 35 mil toneladas para 1,636 milhão de toneladas. No lado dos estoques, com mais empresas em manutenção, o estoque de alumina nas fábricas diminuiu 3 mil toneladas para 1,2408 milhão de toneladas. O estoque de matérias-primas das empresas de alumínio subiu ligeiramente para 3,603 milhões de toneladas, principalmente devido aos embarques contínuos sob contratos de longo prazo. Os warrants, atraídos pelos preços futuros anteriormente fortes, registraram maior disposição para entrega, subindo 40 mil toneladas para 159,1 mil toneladas, enquanto o estoque em trânsito e em plataforma diminuiu 30 mil toneladas à medida que as cargas chegaram gradualmente aos consumidores finais. No geral, embora o ritmo de acúmulo de estoques tenha desacelerado em comparação com o período anterior, a pressão geral dos estoques do setor persiste, e o progresso de desestocagem ficou aquém das expectativas. Daqui em diante, deve-se prestar atenção à execução dos planos de manutenção das empresas. Se o lado da oferta não sustentar a contração, espera-se que os estoques mantenham uma leve tendência de acúmulo na próxima semana, e os preços spot da alumina devem permanecer em baixa.
[Dados além das informações publicamente disponíveis são derivados de informações públicas, comunicação de mercado e modelos internos do banco de dados da SMM, processados pela SMM apenas para referência e não constituem recomendação de decisão.]
