Comentário Matinal SMM sobre Alumina 2.2
Futuros:Na sessão noturna da última sexta-feira, o contrato futuro de alumina mais negociado AO2605 abriu a 2.767 yuan/t, atingiu máxima de 2.836 yuan/t, mínima de 2.748 yuan/t e fechou a 2.818 yuan/t, alta de 50 yuan/t em relação ao dia anterior. Os contratos em aberto diminuíram 17.800 lotes para 425.000 lotes, indicando negociação cautelosa no mercado. Do ponto de vista técnico, o preço de fechamento ficou acima da MA5 (2.789,40), MA10 (2.746,30) e MA30 (2.758,17), fornecendo algum impulso de alta. Enquanto isso, o indicador MACD DIF (2,91) cruzou acima do DEA (-4,6), com o cruzamento dourado em nível baixo continuando e o histograma em 15,02. Espera-se que os futuros de alumina permaneçam em baixa no curto prazo.
Atualizações do Setor:
1)Em janeiro de 2026, a produção chinesa de alumina de grau metalúrgico caiu 1,78% em relação ao mês anterior e 2,6% em relação ao ano anterior. No final de janeiro, a capacidade existente em todo o país era de aproximadamente 110,32 milhões de toneladas, com a capacidade operacional em queda de 1,78% na comparação mensal e 3,56% na comparação anual.
2)Em 30 de janeiro de 2026, a Chalco, empresa de capital aberto do Grupo Chalco, emitiu um comunicado sobre a aquisição planejada de participação em uma empresa brasileira de alumínio, visando reforçar a segurança de recursos e otimizar o layout industrial. A transação será conduzida de forma prudente e orientada pelo mercado. Como empresa holding central do Grupo Chalco, a Chalco possui uma cadeia industrial completa. Planeja estabelecer uma joint venture no Brasil com a Rio Tinto International Holdings Limited por meio de sua subsidiária integral Chalco Hong Kong Limited e, através dessa joint venture, adquirir 68,596% de participação na Mineração Rio do Norte (MRN) detida pela Votorantim. Após a conclusão, a MRN se tornará uma subsidiária controlada consolidada nas demonstrações financeiras da Chalco. Esta transação traz a Rio Tinto, parceira com ampla experiência em mineração internacional. A Rio Tinto é uma fornecedora global abrangente de recursos minerais e uma das maiores fornecedoras mundiais de extração de recursos e produtos minerais. As duas partes mantêm uma sólida relação de cooperação ao longo dos anos, alcançando resultados colaborativos em diversas áreas, incluindo o projeto de minério de ferro Simandou.
3)Segundo fontes de mercado, a PT Kalimantan Alumina Nusantara (KAN), aproximadamente 80% detida pelo Press Metal Group, está construindo uma refinaria de alumina com capacidade anual de 1,2 milhão de toneladas em Kalimantan Ocidental, Indonésia. O projeto deve iniciar a produção gradualmente até o final de 2026 ou início de 2027.
4)O governo indonésio está se preparando para estabelecer uma nova empresa estatal chamada Perminas, criada pela agência de gestão de investimentos Daya Anagata Nusantara, que será responsável pela gestão operacional de minas de minerais estratégicos. O Ministro de Energia e Recursos Minerais, Bahlil Lahadalia, declarou que a Perminas lidará com commodities estratégicas como terras raras e outros minerais críticos, sem especificar os tipos de minerais. Quando questionado se a Perminas assumiria em breve minas existentes, Bahlil disse que o governo monitoraria de perto os desdobramentos subsequentes.
Minério:Em 30 de janeiro de 2026, o índice SMM de bauxita importada estava em US$ 64,38/t, queda de US$ 0,87/t em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio FOB Guiné da SMM estava em US$ 39/t, queda de US$ 1,5/t em relação ao dia anterior. O preço médio CIF da bauxita da Guiné da SMM estava em US$ 61/t, queda de US$ 1,5/t em relação ao dia anterior. O preço médio CIF da bauxita australiana de baixa temperatura da SMM estava em US$ 62,5/t, queda de US$ 0,5/t em relação ao dia anterior. O preço médio CIF da bauxita australiana de alta temperatura da SMM estava em US$ 57,5/t, queda de US$ 0,5/t em relação ao dia anterior. O preço médio CIF da bauxita da Malásia estava em US$ 47/t, inalterado em relação ao dia anterior; o preço médio CIF (lavada) da bauxita da Malásia estava em US$ 61/t, queda de US$ 0,5/t em relação ao dia anterior. O preço CIF da bauxita de Gana estava em US$ 73,5/t, inalterado em relação ao dia anterior. O preço CFR (Turquia) da bauxita estava em US$ 71,5/t, queda de US$ 2/t em relação à sexta-feira anterior. No lado do minério doméstico, as retomadas de produção de bauxita em Shanxi estavam ativas, com oferta atualmente ampla e preços sob pressão. No lado do minério importado, os preços de transação pretendidos entre compradores e vendedores recuaram recentemente em relação aos níveis anteriores, com transações de mercado atualmente lentas. Algumas refinarias de alumina relataram que, em meio à queda dos preços do minério, os planos de aquisição permaneceram cautelosos. A SMM continuará a monitorizar a produção de minas nacionais e internacionais, os embarques portuários e as tendências de preços.
Preços Spot:Em 30 de janeiro de 2025, o índice SMM de alumina estava em 2.622,71 yuan/t, queda de 2,56 yuan/t em relação ao dia anterior. O índice SMM de alumina de Shandong estava em 2.550,71 yuan/t, queda de 0,27 yuan/t em relação ao dia anterior. O índice SMM de alumina de Henan estava em 2.620,79 yuan/t, queda de 1,06 yuan/t em relação ao dia anterior. O índice SMM de alumina de Shanxi estava em 2.606,74 yuan/t, queda de 0,82 yuan/t em relação ao dia anterior. O índice SMM de alumina de Guizhou estava em 2.698,06 yuan/t, queda de 6,21 yuan/t em relação ao dia anterior. O índice SMM de alumina de Guangxi estava em 2.680,59 yuan/t, queda de 11,07 yuan/t em relação ao dia anterior.
Relatório Diário do Spread entre Preço Spot e Futuro:De acordo com dados da SMM, em 30 de janeiro, o índice SMM de alumina apresentava um desconto de 139,29 yuan/t em relação ao preço da última transação do contrato mais negociado às 11h30.
Relatório Diário de Warrants: Em 30 de janeiro, o total de warrants registados de alumina aumentou 9.583 t em relação ao dia de negociação anterior, para 171.100 t. Os warrants de alumina da região de Shandong permaneceram inalterados em 7.796 t. Os warrants de alumina da região de Henan permaneceram inalterados em 0 t. Os warrants de alumina da região de Guangxi aumentaram 2.402 t para 7.505 t. Os warrants de alumina da região de Gansu aumentaram 6.300 t para 16.500 t. Os warrants de alumina da região de Xinjiang aumentaram 3.283 t para 139.300 t.
Mercados Fora da China:Em 30 de janeiro de 2026, o preço FOB da alumina da Austrália Ocidental era de $308/t, a taxa de frete marítimo era de $20,2/t e a taxa de venda USD/CNY estava em torno de 6,97. Isto traduziu-se num preço de venda nos principais portos domésticos de aproximadamente 2.663,86 yuan/t, ligeiramente acima do índice SMM de alumina em 41,15 yuan/t. De acordo com os cálculos do modelo SMM, a janela de importação estava fechada.
Resumo: No geral, até a última quinta-feira, o inventário do mercado de alumina da China subiu ligeiramente, com o padrão geral de excesso de oferta a continuar. Atualmente, algumas refinarias de alumina iniciaram manutenção, com empresas de várias regiões a programar paragens de produção de escalas variadas, levando a uma queda na taxa de operação da indústria e a uma redução semanal de produção de 35.000 t para 1,636 milhão de t. No lado dos estoques, devido ao aumento de empresas em manutenção, o estoque em fábrica de alumina diminuiu 3.000 t para 1,2408 milhão de t. O estoque de matérias-primas das empresas de alumínio subiu ligeiramente para 3,603 milhões de t, impulsionado principalmente por embarques contínuos sob contratos de longo prazo. Os warrants, atraídos pelos preços futuros anteriormente fortes, registraram maior disposição para entrega, subindo 40.000 t para 159.100 t, enquanto o estoque em trânsito e em plataforma diminuiu 30.000 t à medida que as cargas chegaram gradualmente aos consumidores finais. No geral, embora o ritmo de acúmulo de estoques tenha desacelerado em comparação com períodos anteriores, a pressão geral dos estoques da indústria persiste, e o progresso de desestocagem ficou aquém das expectativas. Daqui em diante, deve-se prestar atenção à execução dos planos de manutenção das empresas. Se a contração do lado da oferta não continuar, espera-se que os estoques mantenham uma leve tendência de acúmulo na próxima semana, e os preços spot da alumina permanecerão em baixa.
[Dados que não são informações publicamente disponíveis são derivados de informações públicas, comunicação de mercado e modelos internos do banco de dados da SMM, processados pela SMM apenas para referência e não constituem aconselhamento para tomada de decisão.]
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