Importações de chumbo refinado da China dispararam em março, ritmo de entrada subsequente deverá desacelerar

SMM, 27 de abril:

De acordo com os dados mais recentes da Administração Geral das Alfândegas da China (compilados pela SMM), as importações e exportações de chumbo refinado e ligas de chumbo em março de 2026 foram as seguintes: as exportações de chumbo refinado da China totalizaram 3.190 t, queda de 36,83% em relação ao mês anterior e alta de 12,78% em relação ao ano anterior.

De janeiro a março, as exportações combinadas de chumbo refinado e produtos de chumbo totalizaram 12.950 t, queda acumulada de 23,43% em relação ao ano anterior. No lado das importações, as importações de chumbo refinado da China em março foram de 24.824 t, e as importações de ligas de chumbo foram de 24.575 t. De janeiro a março, as importações combinadas de chumbo refinado e produtos de chumbo totalizaram 130.799 t, alta acumulada de 285,95% em relação ao ano anterior.

Os preços do chumbo seguiram, em geral, um padrão de queda inicial seguida de estabilização em março. Segundo as cotações spot da SMM, no início de março, pressionados pela queda dos preços do chumbo fora da China, a relação de preços SHFE/LME do chumbo se ampliou, as expectativas de importação de lingotes de chumbo aumentaram e, combinado com o estoque social de lingotes de chumbo da China em máxima de 16 meses, os preços do chumbo caíram consecutivamente. Na segunda metade de março, os preços do chumbo mostraram sinais de estabilização: os estoques nas fundições de chumbo e nos armazéns sociais começaram a diminuir. No geral, a janela de importação de lingotes de chumbo permaneceu aberta em março, com o chumbo importado continuando a chegar aos portos, pressionando os prêmios spot domésticos.

Em abril, o mercado de baterias de chumbo-ácido entrou na tradicional entressafra de consumo, com algumas empresas de médio e grande porte anunciando planos de corte de produção e enfraquecimento da demanda de compra de lingotes de chumbo. Além disso, em meados de abril, fornecedores realocaram lingotes de chumbo para armazéns de entrega, tornando o estoque social mais visível e pressionando os preços do chumbo. A redução da relação de preços SHFE/LME diminuiu ainda mais o entusiasmo pela continuidade dos fluxos de chumbo importado.

Entrando em maio, fatores altistas e baixistas coexistirão no mercado de chumbo da China — a entressafra a jusante continuará, mas as manutenções em grandes fundições darão suporte ao lado da oferta, e espera-se que os preços do chumbo permaneçam em faixa lateral. Em contrapartida, os estoques de chumbo na LME continuam a diminuir e os warrants cancelados aumentam, sustentando os preços do chumbo na LME em patamares elevados. Espera-se que a rentabilidade das importações se estreite e que as importações recuem em relação ao mês anterior.