24 de abril de 2026
Newmont () demonstra de forma impressionante a alavancagem do atual ambiente de preços dos metais preciosos no início de 2026. A maior produtora de ouro do mundo superou significativamente tanto o trimestre anterior quanto as expectativas do mercado no primeiro trimestre.
Resultados financeiros recordes com custos estáveis
Uma alta massiva nos preços foi o principal motor dos fortes resultados trimestrais: o preço realizado do ouro subiu para uma média de US$ 4.900 por onça (T1/ano anterior: US$ 2.944). Isso refletiu-se diretamente no balanço:
- Lucro líquido: US$ 3,3 bilhões
- Lucro ajustado: US$ 3,2 bilhões
- Lucro ajustado por ação: US$ 2,90 (consenso dos analistas: US$ 2,17)
- Fluxo de caixa livre: valor recorde de US$ 3,1 bilhões
Ao mesmo tempo, os custos permaneceram sob controle. Os custos sustentáveis totais (all-in sustaining costs) do como subproduto totalizaram apenas US$ 1.029 por onça. O aumento dos créditos de subprodutos de cobre e prata compensou com sucesso a pressão de custos generalizada do setor em um ambiente inflacionário.
Produção menor, mas orientação anual estável
Operacionalmente, a Newmont registrou um declínio. A produção caiu 10% em relação ao ano anterior, para 1,3 milhão de onças atribuíveis de ouro. A CEO Natascha Viljoen atribuiu isso a interrupções operacionais, bem como a teores de minério mais baixos nas minas de Boddington, Tanami e Lihir.
A solidez financeira do trimestre resulta, portanto, exclusivamente do elevado nível de preços e do controle de custos, e não do volume de produção. No entanto, a administração não considera os desafios como um problema estrutural e reafirma sua orientação anual: a meta de produção para o ano completo de 2026 permanece em aproximadamente 5,3 milhões de onças de ouro.
Newmont com retorno massivo de capital aos acionistas
A empresa está utilizando os fluxos de caixa historicamente elevados para uma alocação de capital favorável aos acionistas. Somente no primeiro trimestre, US$ 2,7 bilhões retornaram aos acionistas por meio de dividendos (dividendo trimestral: US$ 0,26 por ação) e recompras de ações. Após a conclusão integral do programa anterior, a Newmont também anunciou um novo programa de recompra de ações significativamente ampliado, com um volume de US$ 6 bilhões.
Conclusão: A Newmont compensa sem dificuldade o volume de produção atualmente mais fraco por meio de margens elevadas. Para os próximos meses, permanece crítico saber se a empresa conseguirá estabilizar a produção operacional conforme projetado e se o nível de preços dos metais preciosos se manterá aproximadamente nesta máxima histórica.
Fonte:
