Teck Resources Alerta para Aumento de Custos, Cobre na LME Oscila e Fecha em Baixa Durante a Noite [Ata da Reunião Matinal de Cobre da SMM]

27/04/2026 Segunda-feira
Futuros: Na sexta-feira à noite, o cobre LME abriu a US$ 13.239,6/t, recuando para US$ 13.220/t no início da sessão antes de oscilar fortemente para cima, atingindo US$ 13.336/t. Os preços do cobre então deslocaram o centro para baixo, fechando a US$ 13.289/t, queda de 0,16%, com volume de negociação de 17.000 lotes e posições em aberto de 277.000 lotes, aumento de 1.004 lotes em relação ao pregão anterior, indicando adição de posições vendidas. Na sexta-feira à noite, o contrato SHFE cobre 2606 mais negociado abriu a 102.650 yuan/t, tocando a mínima de 102.600 yuan/t no início da sessão antes de o centro de preços subir para 103.120 yuan/t, depois flutuou em queda, fechando a 102.780 yuan/t, queda de 0,03%, com volume de negociação de 39.500 lotes e posições em aberto de 211.000 lotes, aumento de 249 lotes em relação ao pregão anterior, indicando adição de posições vendidas.
[Resumo da Reunião Matinal SMM sobre Cobre] Notícias:
(1) A Teck Resources alertou que o aumento dos custos de diesel e frete pode elevar os gastos em suas operações de mineração de cobre no Chile durante o 2º trimestre, à medida que a oferta global se aperta. A mineradora canadense afirmou que suas operações no Chile dependem de diesel importado e enfrentam custos mais elevados de combustível e transporte devido a interrupções de fornecimento relacionadas ao Estreito de Ormuz, embora não se esperem escassezes graves. "Esperamos que as taxas de frete continuem subindo no 2º trimestre de 2026, com os custos de explosivos também aumentando proporcionalmente. Continuaremos monitorando de perto os desdobramentos, como possíveis proibições de exportação de produtos por grandes países fornecedores, que poderiam perturbar ainda mais o mercado", disse a empresa. Este alerta destaca pressões mais amplas na cadeia de suprimentos e o risco de que intervenções governamentais possam apertar os mercados de metais, potencialmente incentivando empresas e a estocagem estratégica de cobre e zinco à medida que a demanda se fortalece.
Spot:
(1) Xangai: Em 24 de abril, o contrato SHFE cobre 2605 abriu em baixa com gap na sessão matinal, recuperando ligeiramente antes de continuar em queda. O preço de abertura foi 103.060 yuan/t. Após a abertura, os preços caíram rapidamente para 102.720 yuan/t, depois recuperaram ligeiramente para 102.900 yuan/t antes de continuar a cair para 102.410 yuan/t. Após estabilizar, os preços flutuaram entre 102.440 yuan/t e 102.580 yuan/t, depois caíram novamente para a mínima de 102.310 yuan/t, com preço de fechamento de 102.400 yuan/t. O spread de preço Contango entre meses variou entre 140 yuan/t e 70 yuan/t, e a margem de lucro de importação do cobre SHFE contra o contrato 2605 para o mês corrente variou de uma perda de 40 yuan/t a um lucro de 20 yuan/t. Perspectiva para hoje: do ponto de vista da estrutura de faturas, os fornecedores de comércio doméstico geralmente elevaram os preços de oferta para cargas com faturas datadas deste mês, empurrando os prêmios spot do cobre SHFE de descontos para prêmios. Enquanto isso, o spread de preço entre cargas com faturas datadas deste mês e cargas com faturas datadas do próximo mês ampliou-se ainda mais, refletindo o impacto contínuo da escassez periódica de faturas na precificação spot. Como resultado, algumas empresas a jusante preferiram comprar diretamente das fundições para garantir a emissão de faturas do mês corrente. No lado da demanda, os preços do cobre permanecem em níveis elevados, e as compras a jusante são geralmente cautelosas, impulsionadas principalmente pela demanda rígida com disposição limitada para perseguir preços mais altos. Além disso, o feriado do Dia do Trabalho ocorre na próxima semana, e algumas empresas a jusante têm necessidades de estocagem pré-feriado, o que pode levar a um certo aumento nas compras, fornecendo suporte periódico aos prêmios spot. No geral, sob os efeitos combinados de uma estrutura de faturas apertada, expectativas de estocagem pré-feriado e preços altos suprimindo a demanda, espera-se que os preços spot do cobre em Xangai contra o contrato 2605 mantenham prêmios hoje.
(2) Guangdong: Em 24 de abril, preços spot do cátodo de cobre #1 de Guangdong contra o contrato do mês anterior: cobre de alta qualidade foi cotado a 280 yuan/t, queda de 10 yuan/t em relação ao pregão anterior; cobre de qualidade padrão foi cotado com prêmio de 200 yuan/t, queda de 10 yuan/t em relação ao pregão anterior; cobre SX-EW foi cotado com prêmio de 140 yuan/t, queda de 10 yuan/t em relação ao pregão anterior. O preço médio do cátodo de cobre #1 de Guangdong foi 102.795 yuan/t, alta de 515 yuan/t em relação ao pregão anterior; o preço médio do cobre SX-EW foi 102.695 yuan/t, alta de 515 yuan/t em relação ao pregão anterior. No geral, os fornecedores buscaram ativamente liquidar posições e reduziram os prêmios, com a atividade de negociação geral ligeiramente melhor do que em 23 de abril. No entanto, soube-se que a maioria das empresas a jusante estaria em feriado durante o Dia do Trabalho, e espera-se que a demanda continue em declínio hoje, com os prêmios spot provavelmente enfraquecendo.
(3) Cobre importado: Em 24 de abril, o preço médio do warrant caiu US$ 2/t em relação ao dia de negociação anterior, para US$ 67/t (faixa de preço US$ 62-72/t); o preço médio do B/L caiu US$ 1/t em relação ao dia de negociação anterior, para US$ 65/t (faixa de preço US$ 61-71/t); o preço médio do cobre EQ (CIF B/L) caiu US$ 2/t em relação ao dia de negociação anterior, para US$ 35/t (faixa de preço US$ 30-40/t), com cotações referenciando cargas com chegada prevista do final de abril ao início/meados de maio.
(4) Cobre secundário: Em 24 de abril, o preço de fechamento dos futuros às 11h30 foi de 102.400 yuan/t, alta de 140 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. O prêmio médio spot foi de 35 yuan/t, alta de 35 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. Em 24 de abril, os preços da sucata de cobre permaneceram estáveis em relação ao mês anterior. O índice de sentimento de vendas de sucata de cobre caiu para 2,61, e o índice de sentimento de compras caiu para 2,33. A diferença de preço entre cobre catódico e sucata de cobre foi de 1.593 yuan/t, queda de 225 yuan/t em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre vergalhão de cobre catódico e vergalhão de cobre secundário foi de 1.650 yuan/t. Segundo pesquisa da SMM, comerciantes de importação de sucata de cobre indicaram que os coeficientes de preço não foram ajustados esta semana, e as condições de oferta no exterior não apresentaram mudanças significativas. Como resultado, o volume de compras permaneceu basicamente estável em comparação com as duas semanas anteriores, e as importações de sucata de cobre em abril devem ficar basicamente estáveis em relação a março.
Preços: No âmbito macroeconômico, surgiram declarações contraditórias sobre a investigação a Powell nos EUA: os procuradores anunciaram a suspensão, enquanto a Casa Branca afirmou que a investigação ainda estava em andamento. No campo diplomático, o ministro das Relações Exteriores do Irã transmitiu condições de cessar-fogo ao Paquistão, enquanto o Secretário de Defesa dos EUA declarou que o Irã poderia chegar a um acordo, mas nunca deve possuir armas nucleares. No campo militar, o ministro da Defesa de Israel confirmou alvos de ataque para quando as hostilidades forem retomadas, enquanto o Irã alertou sobre retaliação severa contra ataques às suas instalações energéticas e enfatizou que ainda controlava o Estreito de Ormuz e que as condições pré-guerra não devem ser restauradas. No lado dos fundamentos, a oferta de carga spot permaneceu geralmente apertada, com cobre SX-EW e cargas com faturas datadas deste mês sendo particularmente escassas, enquanto o cobre não registrado estava relativamente abundante. No lado da demanda, os preços do cobre oscilaram em níveis elevados, o sentimento de compras a jusante foi cauteloso, focando principalmente na reposição para necessidades imediatas, e com a aproximação do feriado do Dia do Trabalho, o mercado observava a atividade de estocagem pré-feriado. No geral, esperava-se que os preços do cobre se movessem lateralmente e se mantivessem firmes hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não substituir seu próprio julgamento independente por estas informações. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]