Recentemente, o mercado chinês de EMM apresentou um padrão dual distinto de "forte suporte de custos com afrouxamento nas máximas", com dinâmicas intensificadas de oferta-demanda e custos no setor.
Por um lado, o equilíbrio apertado entre oferta e demanda da matéria-prima principal, o minério de manganês, persistiu, agravado pelos preços elevados de outros materiais auxiliares, impulsionando conjuntamente os custos de fundição de EMM e fornecendo um suporte sólido de piso para os preços do manganês.
Por outro lado, a fraqueza tradicional da demanda no final do mês e o aperto de liquidez, aliados a movimentos descendentes correlacionados de produtos associados ao longo da cadeia industrial, levaram a um recuo racional nos preços de EMM que vinham se consolidando nas máximas, com o sentimento do mercado mudando gradualmente de estabilidade firme para uma postura cautelosa de espera.
No lado das matérias-primas, o impulso ascendente sustentado do mercado de minério de manganês tornou-se cada vez mais proeminente, servindo como principal motor da elevação dos custos de EMM. Recentemente, os principais fornecedores de minério de manganês fora da China elevaram sucessivamente seus preços de oferta de exportação para a China, causando diretamente um aumento significativo nos custos de desembarque do minério de manganês importado na China, o que por sua vez levou os mineradores domésticos a seguirem com cotações mais altas. O mercado chinês de minério de manganês como um todo exibiu uma tendência de "maré alta levanta todos os barcos". No lado da oferta, o panorama global de oferta de minério de manganês passou por mudanças sutis, com algumas regiões produtoras não tradicionais enfrentando interrupções contínuas no ritmo de embarques devido a fatores logísticos, de capacidade e outros. Embora a oferta de regiões produtoras tradicionais como a Austrália tenha se recuperado em certa medida, aliviando parcialmente a pressão de oferta, isso não alterou o padrão central de oferta global apertada de minério de manganês.
A pressão de custos foi transmitida ao longo de toda a cadeia até o segmento de fundição de EMM.Além do minério de manganês, os preços de materiais auxiliares essenciais como o ácido sulfúrico permaneceram elevados, com a sobreposição dupla impulsionando diretamente os custos de fundição de EMM e aumentando significativamente os custos de produção das empresas chinesas de EMM. Nesse contexto, embora os preços atuais de EMM tenham recuado ligeiramente, a disposição das empresas para reduzir preços permaneceu baixa, pois o suporte rígido de custos efetivamente consolidou o piso de preços do manganês, com espaço significativo de queda claramente limitado. No lado da tendência de preços, após duas semanas consecutivas de consolidação nas máximas, o mercado chinês de EMM registrou quedas racionais de preços sob o impacto combinado de múltiplos fatores baixistas. Atualmente, os preços mainstream de varejo à vista com impostos incluídos, ex-fábrica e à vista, recuaram majoritariamente para cerca de 18.300 yuan/t, com empresas individuais em algumas regiões produtoras oferecendo embarques a preços tão baixos quanto 18.100 yuan/t para recuperar fundos, e as transações de mercado mostraram uma tendência divergente. A demanda fraca e o aperto de liquidez foram os principais motores por trás deste recuo nos preços do manganês.
Durante a fase de final de mês, os volumes de licitação das siderúrgicas chinesas foram escassos, e a demanda tradicional a jusante permaneceu lenta, suprimindo a demanda de aquisição de EMM. Enquanto isso, os preços de produtos relacionados como SiMn e FeMn caíram em conjunto, enfraquecendo o suporte geral ao longo da cadeia industrial. Combinado com expectativas cautelosas na perspectiva macroeconômica, o sentimento do mercado foi ainda mais prejudicado. Além disso, as cadeias de liquidez em todo o setor geralmente se apertaram no final do mês, com algumas empresas de EMM enfrentando pressão de recebimento e fazendo proativamente pequenas concessões de preço para facilitar embarques. Isso fez com que o mercado de manganês, anteriormente firme e estável, enfraquecesse gradualmente, com preços afrouxando e recuando.
Olhando adiante, com a aproximação do feriado do Dia do Trabalho, o mercado chinês de EMM está entrando gradualmente em um período pré-feriado de espera, e a atividade de transações no mercado deve diminuir.No curto prazo, no lado dos custos, o suporte rígido permanece em vigor, e os preços do minério de manganês flutuando nas máximas continuarão a limitar a queda do EMM, restringindo espaço significativo de baixa. No entanto, o cenário de demanda fraca dificilmente melhorará no curto prazo e, combinado com a pressão de liquidez não resolvida, espera-se que os preços de EMM se movam principalmente de forma lateral em faixa estreita no curto prazo, com quedas permanecendo controláveis.
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