Estoques de cobre nas principais regiões da China continuaram em processo de desestocagem esta semana [Dados semanais da SMM]

[Relatório Anual de 2025 da Tibet Summit Resources Divulgado] Em 23 de abril, a Tibet Summit Resources divulgou seu relatório anual de 2025. Em 2026, a mina de chumbo-zinco-cobre planeja alcançar um volume de mineração de 4,25 milhões de toneladas, uma produção de minério de 4 milhões de toneladas, um volume de processamento mineral de 3,84 milhões de toneladas e uma produção de conteúdo metálico de chumbo-zinco-cobre-prata de 150 mil toneladas. Atualmente, a Tazhong Mining concluiu a construção de uma capacidade de mineração e processamento de 4 milhões de toneladas/ano e uma capacidade de fundição de chumbo bruto de 50 mil toneladas, e está implementando um projeto de expansão adicional de mineração e processamento de 2 milhões de toneladas, bem como um projeto de extensão da cadeia industrial de fundição.

Olhando para o mercado spot de cobre de Xangai amanhã, do lado da demanda, os preços do cobre na sessão noturna subiram, reduzindo a aceitação a jusante e retraindo as compras intradiárias — um sinal de sensibilidade ao preço. O contango do mês mais próximo ampliou-se para 180-110 yuan/t, encorajando os detentores a firmarem suas ofertas e limitando os descontos no spot. No entanto, o consumo nas regiões do norte (Gansu, Shanxi, Henan) enfraqueceu, com algumas fundições redirecionando material para Xangai, apontando para uma oferta maior no leste da China adiante. Dados da SMM mostram os estoques sociais de Xangai em 188,0 mil toneladas, queda de 2,8 mil toneladas na semana, mas a desestocagem desacelerou notavelmente, refletindo fraco apetite de compra nos preços atuais. No geral, com o suporte do contango equilibrado contra potenciais influxos de oferta, espera-se que as cotações spot em relação ao contrato 2605 se mantenham estáveis.

[SMM Cobre Spot de Xangai] Lado da demanda, os preços do cobre na SHFE subiram durante a sessão noturna de ontem, e a aceitação dos níveis de preços atuais por parte das empresas a jusante caiu notavelmente. O sentimento de compra intradiário recuou, refletindo o efeito supressor dos preços elevados sobre a demanda. Lado da estrutura de mercado, o spread de preço Contango entre contratos futuros de meses diferentes ampliou-se para 180-110 yuan/t. Os fornecedores demonstraram certa disposição em manter os preços firmes, com baixa disposição para vender, proporcionando certo suporte aos descontos spot. Lado da oferta regional, o impulso de consumo enfraqueceu nas regiões do norte da China, como Gansu, Shanxi e Henan, com algumas fundições retomando os embarques para a região de Xangai. A carga spot disponível no mercado do leste da China pode aumentar no futuro, representando potencial pressão de baixa sobre os descontos spot. Lado dos estoques, dados da SMM mostraram que o estoque social na região de Xangai foi registrado em 188 mil toneladas, queda de 2.800 toneladas na comparação semanal. O ritmo de desestocagem desacelerou significativamente, indicando que os preços atuais do cobre tinham fraco apelo para as empresas a jusante. No geral, em meio à interação entre o suporte da estrutura de spread entre contratos futuros e as expectativas de retorno de carga do norte, espera-se que os preços spot em relação ao contrato SHFE cobre 2605 permaneçam nos níveis atuais amanhã.