Ata da Reunião Matinal SMM de 23/04
Futuros:O contrato de alumínio SHFE 2606 mais negociado fechou a 25.150 yuan/t, em alta de 0,60%. O preço retornou para próximo da MA5 (25.151) e se manteve acima da MA10 (25.079), MA30 (24.726,33) e MA60 (24.515,17), estabilizando-se após uma correção de curto prazo. O indicador MACD com DIF (191,14) e DEA (174,09) manteve o cruzamento dourado, com o histograma recuperando para 34,1, indicando alguma recuperação no momentum altista. A faixa de negociação central sugerida para o alumínio SHFE é 24.900-25.400. O alumínio LME fechou a US$ 3.627/t na sessão diurna, em leve alta de 0,14%. O preço negociou acima da MA5 (3.574,5) e MA10 (3.585,9), com o sistema de médias móveis mantendo um alinhamento altista. O indicador MACD com DIF (77,78) e DEA (75,82) formou um cruzamento dourado, mas o histograma foi de apenas 3,91, indicando momentum ascendente relativamente fraco. A faixa de negociação central sugerida para o alumínio LME é 3.580-3.650.
Cenário Macroeconômico:O presidente dos EUA, Trump, declarou que uma nova rodada de negociações de paz EUA-Irã poderia avançar "já na sexta-feira". O presidente do Parlamento Islâmico do Irã e negociador-chefe, Kalibaf, enfatizou que a reabertura do Estreito de Ormuz era impossível enquanto os EUA violassem abertamente o acordo de cessar-fogo.
Fundamentos:Lado da oferta, afetados por cortes de produção em larga escala em fundições de alumínio do Oriente Médio, os fundamentos do alumínio fora da China apresentaram uma lacuna de oferta notável; as tendências de preço mostraram o alumínio LME superando o alumínio SHFE, com a relação de preços SHFE/LME em declínio e as perdas de importação se ampliando. As importações líquidas de alumínio primário da China deviam diminuir, mas como a capacidade operacional doméstica de alumínio permaneceu elevada, os fundamentos do lado da oferta ainda não apresentavam uma lacuna significativa. Lado da demanda, afetados pela redução da oferta de alumínio, custos de energia em alta e oferta de petróleo restrita, alguns processadores downstream no exterior reduziram ou suspenderam a produção; no mercado doméstico, com o aprofundamento da alta temporada, as taxas de operação downstream se recuperaram, aliadas a pedidos incrementais de exportação de alguns produtos de alumínio, o desempenho da demanda foi moderado. No entanto, as taxas de processamento de tarugos de alumínio tiveram desempenho fraco, com algumas fábricas de tarugos reduzindo a produção, e a recuperação geral da taxa de operação de tarugos de alumínio ficou abaixo das expectativas. No geral, a taxa de operação semanal de alumínio líquido caiu 0,08 pontos percentuais na semana passada. O estoque social nacional de lingotes de alumínio até quinta-feira aumentou 12 mil toneladas em comparação com segunda-feira, sendo que a região de Gongyi registrou um acúmulo de estoque de 10 mil toneladas na comparação semanal. Quando o ponto de inflexão do estoque social chegará merece atenção.
Mercado de Alumínio Primário:Ontem pela manhã, o contrato SHFE alumínio 2605 oscilou em alta. Os consumidores finais realizaram principalmente compras just-in-time, com alguns compradores estocando antes do feriado. As transações predominantes concentraram-se em torno do preço médio do alumínio A00 da SMM até +10 yuan/mt. Ontem, o índice de sentimento de expedição no mercado do leste da China foi de 3,36, estável na comparação semanal; o índice de sentimento de compra foi de 3,21, alta de 0,05 na comparação semanal. Recentemente, o alumínio na SHFE caiu por dias consecutivos. Os prêmios no mercado da China central apresentaram tendência de alta, e o sentimento de compra entre as empresas de processamento a jusante recuperou ligeiramente. Antes do feriado do Dia do Trabalho, alguns traders iniciaram antecipadamente o estoque escalonado para evitar aumentos acentuados de preços pré-feriado, impulsionando o volume geral de negociação no mercado. Além disso, afetados por limites de cota de faturamento, as cargas com notas fiscais datadas deste mês estavam com oferta restrita, e alguns traders começaram a vender antecipadamente cargas com notas fiscais datadas do próximo mês, elevando indiretamente os prêmios das cargas disponíveis deste mês. Em última análise, a faixa de preço real de transação no mercado da China central oscilou entre um prêmio de 10 yuan e um prêmio de 25 yuan sobre o preço da China central. Ontem, o índice de sentimento de expedição no mercado da China central foi de 2,83, estável na comparação mensal; o índice de sentimento de aquisição foi de 2,39, alta de 0,03 na comparação mensal.
Sucata de alumínio: Ontem, o alumínio primário spot subiu 100 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior, enquanto os preços de mercado da sucata de alumínio permaneceram geralmente estáveis. No lado da oferta, a fiscalização regulatória da política de "faturamento reverso" continuou a se intensificar, os custos de conformidade no processo de reciclagem de sucata de alumínio permaneceram elevados, e as cargas efetivamente disponíveis com notas fiscais continuaram restritas. Os depósitos retiveram vendas com forte sentimento de manutenção de preços. Alguns comerciantes regionais adotaram uma abordagem de esperar para ver em relação a cargas de preço elevado, levando a baixos volumes de circulação efetiva no mercado. Do lado da demanda, a demanda de alta temporada durante o período "Março Dourado e Abril Prateado" foi fraca. As empresas de utilização de sucata de alumínio compactado a jusante continuaram a manter estratégias de compra conforme a necessidade e operação com baixo estoque, com disposição limitada para aceitar recursos de preço elevado, e o ritmo geral de aquisição permaneceu conservador. As empresas de sucata de liga de alumínio trabalhado estavam em sua alta temporada de produção, com entusiasmo relativamente maior para estocagem, mas o suporte de preço permaneceu limitado. Em relação à diferença de preço entre alumínio A00 e sucata de alumínio, a diferença de preço entre alumínio A00 e sucata mista de extrusão de alumínio sem pintura em Foshan foi registrada em 2.748 yuan/t, e a diferença de preço entre alumínio A00 e sucata de alumínio compactado triturado foi de 1.888 yuan/t. Sobre as importações de sucata de alumínio, de acordo com os dados mais recentes divulgados pela Administração Geral das Alfândegas da China, em março de 2026, as importações de sucata de alumínio da China foram de aproximadamente 197.300 t, alta de 44,75% em relação ao mês anterior e alta de 7,57% em relação ao ano anterior. As importações acumuladas de sucata de alumínio de janeiro a março de 2026 totalizaram 526.300 t, alta de 3,9% em relação ao ano anterior. No entanto, o cenário atual de preços elevados do alumínio é difícil de reverter no curto prazo, e os comerciantes importadores geralmente mantiveram atitudes cautelosas e pessimistas no lado das aquisições, com expectativa de recuo notável nas importações de sucata de alumínio no futuro. Espera-se que o mercado de sucata de alumínio continue sustentado em níveis elevados esta semana, com a faixa de preço predominante para sucata de alumínio compactado triturado (precificada com base no teor de alumínio) prevista para oscilar em torno de 21.000-21.500 (sem impostos). As restrições políticas do lado da oferta dificilmente serão flexibilizadas no curto prazo, e a oferta restrita de cargas em conformidade deve persistir. O risco de trânsito no Estreito de Ormuz desencadeado pelo conflito EUA-Irã não diminuiu completamente, e os preços elevados do alumínio, juntamente com a relutância dos pátios em vender, fornecem suporte de piso para os preços. No entanto, a recuperação da demanda na alta temporada ficou abaixo das expectativas, com as empresas de utilização de sucata a jusante geralmente mantendo baixo estoque e estratégias de compra conforme a necessidade, e os preços elevados suprimiram as transações em geral. A curto prazo, deve-se continuar a prestar atenção ao impacto real do conflito EUA-Irã nas flutuações do preço do alumínio e às expectativas de recuperação dos pedidos dos consumidores finais, com vigilância contra o risco de recuo dos preços do alumínio após uma alta rápida.
Liga de Alumínio Secundário:No mercado spot, o mercado de ADC12 manteve ontem, de modo geral, seu padrão de preços estáveis. O suporte insuficiente do lado da demanda levou a uma atividade comercial medíocre, e o impulso de alta dos preços estava claramente limitado. Enquanto isso, com a aproximação do feriado do Dia do Trabalho, as empresas a jusante desaceleraram o ritmo de liberação de pedidos, com algumas empresas considerando cortes antecipados de produção ou arranjos para o feriado, suprimindo ainda mais o desempenho da demanda a curto prazo. Nesse contexto, a maioria das empresas optou por manter os preços estáveis e adotar uma postura de espera. Espera-se que o mercado a curto prazo continue a mover-se lateralmente e permaneça estagnado, com espaço limitado para alta dos preços.
Resumo do Mercado de Alumínio:No front macroeconômico, as perspectivas para as negociações EUA-Irã permaneceram incertas: Trump enviou um sinal otimista de que "progressos poderiam ser feitos já na sexta-feira", mas o Irã adotou uma postura linha-dura, afirmando que seria impossível reabrir o Estreito de Ormuz dada a violação do acordo de cessar-fogo pelos EUA. O bloqueio do estreito persistiu, e a interrupção dessa rota marítima crítica impactaria diretamente o transporte global de energia e materiais. Os prêmios de risco geopolítico permaneceram elevados, fornecendo suporte sustentado aos preços do alumínio. Fora da China, cortes de produção em larga escala nas fundições de alumínio do Oriente Médio ampliaram o déficit de oferta. O alumínio na LME subiu acentuadamente, a relação de preços SHFE/LME caiu e as perdas de importação se ampliaram. Espera-se que as importações líquidas de alumínio primário da China diminuam, fortalecendo a transmissão de suporte da LME para o alumínio na SHFE. Do lado da demanda da China, a recuperação das taxas de operação a jusante durante a alta temporada, combinada com pedidos incrementais de exportação, apresentou desempenho moderado. No entanto, as fracas taxas de processamento de tarugos de alumínio levaram a cortes de produção em algumas empresas, e a taxa operacional semanal de alumínio líquido recuou 0,08 pontos percentuais, indicando que a recuperação do consumo doméstico não era amplamente robusta. No geral, o bloqueio do estreito persistiu, e o déficit de oferta fora da China, juntamente com a contínua redução dos estoques da LME, sustentaram os preços da LME em patamares elevados. Enquanto isso, o estoque de lingotes de alumínio da China permaneceu em níveis elevados, e deve-se prestar atenção a se o ponto de inflexão no estoque doméstico pode se concretizar sem problemas.
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