Janela de Arbitragem Inter-Regional Continuou a Ampliar-se, Cargas Escassas com Faturas Datadas Deste Mês Devem Sustentar Prêmios Spot [SMM Cobre Spot de Xangai]

SMM 22 de abril:

Na sessão da manhã, o cobre SHFE 2605 abriu em alta, recuou, estabilizou e depois recuperou novamente. O preço de abertura foi de 102.010 yuan/t. Após a abertura, os preços subiram rapidamente, atingindo a máxima de 102.380 yuan/t. Os preços recuaram ligeiramente com múltiplas recuperações, caindo para 102.100 yuan/t antes de estabilizar e recuperar, com preço de fechamento de 102.330 yuan/t. O spread de preço Contango entre meses variou de 130 yuan/t a 80 yuan/t. A margem de lucro de importação para cobre spot de Xangai em relação ao contrato 2605 variou de uma perda de 200 yuan/t a uma perda de 140 yuan/t.

Durante o dia, o sentimento de venda de cátodo de cobre em Xangai foi de 2,82, inalterado em relação ao dia anterior, enquanto o sentimento de compra foi de 2,71, queda de 0,03 em relação ao mês anterior. No início da sessão da manhã, os fornecedores demonstraram forte sentimento de espera. O cobre de qualidade padrão Jintong PC, Zhongtiaoshan e Tiefeng foram cotados com desconto de 10 yuan/t à paridade. Os fornecedores então reduziram os preços, cotando o cobre de qualidade padrão com desconto de 30 yuan/t a prêmio de 10 yuan/t, entre os quais Peru (placa), Xiangguang, JCC, etc. foram cotados com desconto de 10 yuan/t a prêmio de 10 yuan/t; Dajiang PC, Tiefeng, Dajiang HS, etc. foram cotados com desconto de 30 yuan/t a desconto de 20 yuan/t; Jinguan, Jinxin, Jinfeng e Jintong PC foram cotados à paridade a prêmio de 10 yuan/t ex-fábrica. O cobre de alta qualidade Guiye e Jintong (placa) foram cotados com prêmio de 40 yuan/t. No segundo período de negociação, os fornecedores reduziram ainda mais os preços. O cobre de alta qualidade Guiye, Jinchuan (placa), etc. foram negociados com prêmio de 10 yuan/t a prêmio de 20 yuan/t. Jinguan, Jinxin, Jintong PC, etc. foram sucessivamente negociados com desconto de 10 yuan/t a prêmio de 10 yuan/t ex-fábrica. O cobre SX-EW registrado estava escasso, com apenas algumas cargas de origem de Mianmar disponíveis, cotadas com desconto de 80 yuan/t com faturas datadas do mês seguinte.

Olhando para amanhã, do ponto de vista dos spreads de preço regionais, o spread de preço Xangai-Guangdong ampliou-se ainda mais para cerca de 250 yuan/t durante o dia, com as oportunidades de arbitragem expandindo-se ainda mais. A disposição de desviar cargas do leste da China para o sul da China deverá se fortalecer, potencialmente desviando cargas disponíveis do mercado de Xangai e oferecendo suporte marginal aos descontos spot locais. Além disso, cargas com faturas datadas deste mês estão relativamente escassas no segmento atual de negociação spot de cobre em Xangai, com alguns fornecedores optando por realizar embarques utilizando cargas com faturas datadas do próximo mês. O spread de preço entre cargas com faturas datadas deste mês e do próximo mês permaneceu em 30-40 yuan/t. No lado da demanda, com os preços do cobre atualmente se movendo lateralmente, a aceitação dos preços atuais do cobre pelas empresas a jusante pode melhorar um pouco, e a disposição para pedidos deverá se recuperar ligeiramente, embora as compras permaneçam predominantemente de natureza just-in-time. No geral, impulsionados pelos efeitos combinados de melhora moderada da demanda, arbitragem inter-regional e divergência nas estruturas de faturamento, os preços spot em relação ao contrato SHFE de cobre 2605 deverão permanecer com desconto amanhã.