Atraso na contagem de votos nas eleições do Peru levantou preocupações, cobre na LME e na SHFE fecharam em baixa durante a noite [Ata da Reunião Matinal de Cobre da SMM]

22/04/2026 Quarta-feira
Futuros: Durante a sessão noturna, o cobre LME abriu a US$ 13.286/t, com o centro oscilando em alta até a máxima de US$ 13.330/t no início do pregão antes de recuar, tocando a mínima de US$ 13.139/t próximo ao encerramento da sessão, e fechando a US$ 13.154,5/t, em queda de 0,68%, com volume de negociação de 15.000 lotes e posições em aberto de 279.000 lotes, redução de 1.632 lotes em relação ao pregão anterior, indicando liquidação de posições compradas. Durante a sessão noturna, o contrato mais negociado do cobre SHFE 2606 abriu a 102.300 yuan/t, com o centro subindo até a máxima de 102.810 yuan/t no início do pregão, recuando em seguida até a mínima de 102.060 yuan/t no final da sessão, fechando a 102.100 yuan/t, em queda de 0,04%, com volume de negociação de 39.000 lotes e posições em aberto de 198.000 lotes, redução de 1.148 lotes em relação ao pregão anterior, indicando liquidação de posições compradas.
[Resumo da Reunião Matinal SMM sobre Cobre] Notícias:
(1) Em 21 de abril (terça-feira), analistas afirmaram que investidores em minas de cobre e ouro peruanas estavam preocupados com o processo de apuração de votos na eleição presidencial do país. A contagem havia desacelerado devido a alegações de irregularidades. No entanto, analistas esperavam que o setor de mineração superasse a eleição com impacto direto limitado. O Peru é o terceiro maior produtor mundial de cobre. O país realizou suas eleições gerais em 12 de abril, mas as autoridades esperavam divulgar os resultados finais até meados de maio, quando seria determinado qual candidato enfrentaria a líder conservadora Keiko Fujimori no segundo turno de 7 de junho. Analistas afirmaram que o atraso na apuração dos votos estava testando a paciência dos investidores. O governo peruano vinha cortejando esses investidores, esperando que liberassem dezenas de bilhões de dólares em investimentos em mineração atualmente paralisados.
Spot:
(1) Xangai: Na manhã de 21 de abril, o contrato SHFE cobre 2605 apresentou tendência de queda, recuperação e posterior continuidade de recuo gradual. O preço de abertura foi de 102.460 yuan/t. Após a abertura, os preços continuaram caindo até 102.080 yuan/t. Após estabilização, os preços recuperaram para 102.290 yuan/t, negociando então entre 102.000 yuan/t e 102.200 yuan/t, antes de recuar novamente até a mínima de 101.880 yuan/t, com preço de fechamento de 101.950 yuan/t. O spread de contango entre contratos futuros de meses consecutivos variou entre 150 yuan/t e 90 yuan/t. A margem de lucro de importação do cobre SHFE contra o contrato 2605 para o mês corrente variou de um prejuízo de 160 yuan/t a 80 yuan/t. Perspectivas: do ponto de vista dos spreads regionais de preço, o spread intradiário Xangai-Guangdong ampliou-se ainda mais em relação ao dia anterior, atingindo 200 yuan/t, com a janela teórica de arbitragem se abrindo. Segundo a SMM, alguns fornecedores começaram a transferir cargas dos armazéns de Xangai para a região de Guangdong para capturar o spread regional de preços. Se os prêmios spot em Guangdong continuarem firmes, as transferências inter-regionais de carga desviarão efetivamente a carga disponível do mercado de Xangai, potencialmente fornecendo suporte marginal aos descontos spot locais e até impulsionando os prêmios spot em Xangai e outras regiões. Pelo lado da demanda, após quedas consecutivas nos preços do cobre, o sentimento de compra dos consumidores a jusante recuperou ligeiramente, mas as aquisições gerais continuaram impulsionadas pela demanda rígida. No geral, sustentados pelos efeitos combinados do desvio de arbitragem inter-regional e da estrutura de spread entre meses, espera-se que os preços spot do cobre em Xangai contra o contrato 2605 permaneçam com desconto hoje. Deve-se acompanhar o efeito de transmissão dos prêmios de Guangdong sobre o mercado do leste da China.
(2) Guangdong: Em 21 de abril, preços spot do cátodo de cobre nº 1 contra o contrato do mês mais próximo em Guangdong: cobre de alta qualidade cotado com prêmio de 290 yuan/t, alta de 30 yuan/t em relação ao pregão anterior; cobre de qualidade padrão cotado com prêmio de 200 yuan/t, alta de 30 yuan/t em relação ao pregão anterior; cobre SX-EW cotado com prêmio de 140 yuan/t, alta de 30 yuan/t em relação ao pregão anterior. O preço médio do cátodo de cobre nº 1 em Guangdong foi de 102.420 yuan/t, queda de 460 yuan/t em relação ao pregão anterior; o preço médio do cobre SX-EW foi de 102.315 yuan/t, queda de 460 yuan/t em relação ao pregão anterior. No geral, os estoques encerraram a sequência de 24 dias consecutivos de queda e subiram ligeiramente, mas os fornecedores ainda mantiveram os preços firmes nas remessas, e a atividade geral de negociação foi medíocre.
(3) Cobre importado: Em 21 de abril, o preço médio do warrant manteve-se estável em relação ao dia de negociação anterior em US$ 68/t (faixa de preço US$ 63-73/t); o preço médio do B/L manteve-se estável em relação ao dia de negociação anterior em US$ 66/t (faixa de preço US$ 62-70/t); o preço médio do cobre EQ (CIF B/L) manteve-se estável em relação ao dia de negociação anterior em US$ 37/t (faixa de preço US$ 32-42/t), com cotações referenciando cargas com chegada prevista do final de abril ao início/meados de maio.
(4) Cobre secundário: Em 21 de abril, o preço de fechamento dos futuros às 11h30 foi de 101.950 yuan/t, queda de 830 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior; o prêmio médio spot foi de 5 yuan/t, queda de 15 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. Em 21 de abril, os preços da sucata de cobre permaneceram inalterados em relação ao mês anterior, o índice de sentimento de vendas de sucata de cobre caiu para 2,65, e o índice de sentimento de compras subiu para 2,32. A diferença de preço entre cobre catódico e sucata de cobre foi de 1.066 yuan/t, queda de 845 yuan/t em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre vergalhão de cobre catódico e vergalhão de cobre secundário foi de 1.420 yuan/t. Segundo pesquisa da SMM, com o recuo dos preços do cobre, muitas empresas de vergalhão de cobre secundário compraram na baixa, mas os fornecedores de sucata de cobre demonstraram disposição morna para vender, e as negociações gerais do mercado foram medianas.
Preços: No âmbito macroeconômico, Trump declarou ser altamente improvável a extensão do acordo de cessar-fogo com o Irã, e a escalada das tensões EUA-Irã intensificou as preocupações do mercado. Além disso, o mercado aguardava amplamente se as negociações de paz EUA-Irã poderiam avançar e o resultado da audiência de confirmação de Warsh, e os preços do cobre moveram-se lateralmente. No lado dos fundamentos, do lado da oferta, as chegadas de cobre importado permaneceram estáveis, enquanto a oferta doméstica de cobre apresentou um padrão restrito; do lado da demanda, a aceitação dos preços do cobre pelos consumidores a jusante melhorou, com compras contínuas just-in-time. No geral, espera-se que os preços do cobre continuem a mover-se lateralmente em níveis elevados hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não utilizar isto como substituto de julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]