Suporte de contratos de longo prazo no mercado de tungstênio enfraqueceu, cadeia industrial continuou a flutuar em queda [Análise de Tungstênio SMM]

Atualização SMM de 21 de abril:

O mercado chinês de tungstênio spot continuou a flutuar em baixa hoje. As principais minas cumpriram majoritariamente contratos de longo prazo, com pedidos spot difíceis de obter. Os preços de produtos fundidos de tungstênio, pó de tungstênio e materiais reciclados estiveram geralmente sob pressão. O pessimismo no mercado se espalhou ainda mais. A realização de lucros acumulada desde os preços elevados anteriores continuou a ser liberada, agravada pela redução de pedidos nos setores downstream de metal duro e ferramentas de corte. As compras dos consumidores finais praticamente paralisaram, e o mercado permaneceu em estado de pressão vendedora incessante a montante e volumes de compra em contração a jusante, com a atmosfera geral de negociação permanecendo fraca.

Lado do minério: Hoje, as cotações SMM de concentrados de volframita 65% mantiveram-se estáveis em torno de 880.500 yuan/tonelada padrão (base 65% WO3). Em 20 de abril, duas grandes empresas líderes em Jiangxi divulgaram sucessivamente seus preços de contratos de longo prazo para a segunda quinzena de abril. O Jiangxi Tungsten Enterprise Group fixou seu contrato de longo prazo de concentrados de volframita 65% em 910.000 yuan/tonelada padrão (base 65% WO3), queda de 46.000 yuan/tonelada padrão (base 65% WO3) em relação ao mês anterior. Outra empresa de tungstênio em Chongyi simultaneamente reduziu sua cotação de contrato de longo prazo de concentrados de volframita 55% para a segunda quinzena de abril para 885.000 yuan/tonelada padrão (base 65% WO3), queda de 45.000 yuan/tonelada padrão (base 65% WO3) em relação ao mês anterior. As cotações de ambas as empresas principais ficaram abaixo das expectativas prévias do mercado. A confiança nas transações de pedidos spot diminuiu, os fornecedores demonstraram forte sentimento vendedor, e as fundições downstream suspenderam majoritariamente as compras ou pressionaram por preços significativamente mais baixos. Os preços de transação de pedidos spot esporádicos no mercado já haviam caído abaixo de 800.000 yuan/tonelada padrão (base 65% WO3). Embora minas e comerciantes tenham feito concessões anteriormente nos embarques e algumas cargas a preços baixos tenham sido absorvidas pelas fundições conforme necessidade, a circulação geral do mercado ainda apresentou tendência de acúmulo de estoques, com transações majoritariamente impulsionadas por demanda rígida e sem negócios de grande volume. À medida que os preços recuaram das máximas históricas de março, as expectativas baixistas dominaram o mercado. A disposição dos mineradores em manter preços firmes enfraqueceu, e alguns fornecedores aceleraram os embarques para realizar lucros, com os preços dos concentrados de tungstênio permanecendo sob pressão no curto prazo.

Mercado de fundição: Hoje, as cotações mainstream do APT da SMM concentraram-se em 1,365 milhão de yuan/t, queda de 15.000 yuan/t em relação ao dia anterior. Em 20 de abril, uma empresa de tungstênio em Chongyi fixou o preço do contrato de longo prazo do APT em 1,35 milhão de yuan/t, queda de 90.000 yuan/t em relação ao mês anterior. As cotações dos produtores de APT amoleceram de forma generalizada, e o centro de transações do mercado continuou a deslocar-se para baixo. O efeito de suporte dos preços anteriores de contratos de longo prazo havia se dissipado em grande parte. Embora os custos de aquisição de matérias-primas das fundições tenham aliviado um pouco com o recuo dos preços dos concentrados de tungstênio, a pressão da redução de pedidos a jusante e do acúmulo de estoques de produtos acabados continuou a se intensificar. Algumas empresas mantiveram baixas taxas de operação, e o mercado de APT provavelmente continuará flutuando em queda. Fora da China, as transações anteriores em níveis elevados no mercado europeu de APT careciam de sustentabilidade. Com o recuo significativo dos preços chineses, o spread de preços entre os mercados doméstico e internacional estreitou-se notavelmente, o crescimento dos pedidos de exportação foi limitado e o efeito de suporte ao mercado chinês enfraqueceu.

Os preços do mercado de pós enfraqueceram de forma generalizada hoje. O pó de tungstênio da SMM fechou a 2.220 yuan/kg, queda de 10 yuan/kg em relação ao dia anterior; o pó de tungstênio carbonizado foi cotado a 2.150 yuan/kg, queda de 15 yuan/kg. As empresas de metal duro a jusante tinham pedidos insuficientes, com estoque moderado de matérias-primas, comprando majoritariamente conforme a necessidade, sem motivação para reposição proativa de estoques. Algumas empresas registraram desaceleração nos cronogramas de produção de pedidos, com expectativas cautelosas para o mercado, e as cotações afrouxaram em conformidade. O mercado de pós exibiu, no geral, uma tendência de queda tanto em volume quanto em preço.

Mercado de sucata de tungstênio: Os preços da sucata de tungstênio hoje permaneceram sob pressão. As brocas de sucata de tungstênio da SMM fecharam a 880 yuan/kg, queda de 25 yuan/kg em relação ao dia anterior; as barras de sucata de tungstênio foram cotadas a 930 yuan/kg, queda de 40 yuan/kg; as pastilhas de liga de sucata de tungstênio foram cotadas a 760 yuan/kg, queda de 10 yuan/kg. Afetados por vendas concentradas anteriores, os fornecedores apresentavam forte sentimento de aversão ao risco e forte disposição para realizar lucros, com os preços de transação de carga à vista continuando a cair. Embora as fundições de liga de sucata de tungstênio tenham realizado alguma reposição de estoque comprando nas baixas, o volume de aquisição foi limitado e não conseguiu fornecer suporte efetivo. À medida que as vendas em pânico foram gradualmente saindo do mercado, este pode parar de cair progressivamente, mas espera-se que os preços de curto prazo permaneçam em baixa.

Ferro-tungsténio: As siderúrgicas mantiveram forte sentimento de espera em relação às compras, as transações de ferro-tungsténio estiveram lentas, a demanda final de aços especiais estava fraca e a produção de alguns tipos de aço especial contendo tungsténio caiu notavelmente, com a dinâmica fraca de oferta e demanda do mercado se intensificando. Hoje, as cotações mainstream do ferro-tungsténio 70% da SMM concentraram-se em 1,28 milhão de yuans/t, uma queda de 15.000 yuans/t em relação ao dia anterior. Embora as cotações tenham mostrado alguma resiliência sustentadas pelos custos, o centro de preço das transações efetivas continuou a deslocar-se para baixo.

No curto prazo, os preços ao longo da cadeia industrial do tungsténio estiveram sob pressão generalizada, com produtos de tungsténio primário e reciclado enfraquecendo em conjunto, e o pessimismo do mercado dominou as negociações. As principais empresas reduziram os preços dos contratos de longo prazo, reforçando ainda mais as expectativas baixistas no mercado. Sob a tripla pressão de acúmulo de estoques de minério, acúmulo de estoques de fundição e demanda final fraca, os preços careciam de suporte claro. Espera-se que o mercado de tungsténio continue a flutuar em baixa no curto prazo, com foco esta semana no ritmo de expedição das minas e na atividade de estocagem pré-feriado dos consumidores finais.