4.21 Ata da Reunião Matinal SMM
Futuros:O alumínio na SHFE fechou a 25.130 yuan/t, queda de 0,32%. O preço operou abaixo da MA5 (25.269), mas acima da MA10 (25.026), MA30 (24.738,83) e MA60 (24.486,08), indicando pressão de curto prazo, porém com suporte sólido das médias móveis de médio prazo. O indicador MACD com DIF (219,57) e DEA (167,76) manteve cruzamento dourado acima do eixo zero, enquanto o histograma recuou para 103,62, sugerindo enfraquecimento contínuo do impulso altista. A faixa operacional central recomendada para o alumínio SHFE é 24.900–25.400. O alumínio na LME fechou a US$ 3.553/t, leve alta de 0,16%. O preço caiu abaixo da MA5 (3.582,4) e ligeiramente abaixo da MA10 (3.555,3), com resistência emergente das médias móveis de curto prazo, porém permaneceu bem acima das médias de médio e longo prazo como a MA30 (3.432,55), mantendo a tendência de alta intacta. O indicador MACD com DIF (76,5) e DEA (75,3) formou cruzamento dourado, mas o histograma estreitou significativamente para 2,41, indicando perda de impulso ascendente. A faixa operacional central recomendada para o alumínio LME é 3.520–3.570.
Cenário Macroeconômico:O acordo temporário de cessar-fogo EUA-Irã expira em 22 de abril, com uma nova rodada de negociações ainda pendente. O vice-presidente dos EUA, Vance, deveria chegar a Islamabad, capital do Paquistão, para participar da segunda rodada de conversações EUA-Irã. No entanto, o Irã declarou que, devido às constantes mudanças de palavras e ações do lado americano, nutria "profunda desconfiança" em relação aos EUA e ainda não havia decidido se participaria da segunda rodada de negociações. Enquanto isso, o Paquistão continuou seus esforços ativos de mediação. O presidente dos EUA, Trump, disse que estaria disposto a se reunir com líderes iranianos de alto escalão caso as negociações alcançassem um avanço, mas que seria "quase impossível" para ele estender ainda mais o cessar-fogo com o Irã se nenhum acordo fosse alcançado.
Fundamentos:No lado da oferta, afetados por cortes de produção em larga escala em fundições de alumínio do Oriente Médio, os fundamentos do alumínio fora da China apresentaram uma clara lacuna de oferta; em termos de tendência de preços, o alumínio LME superou o alumínio SHFE, a relação de preços SHFE/LME declinou e as perdas nas importações se ampliaram. Espera-se que as importações líquidas de alumínio primário da China diminuam, mas como a capacidade operacional de alumínio na China permaneceu elevada, os fundamentos do lado da oferta ainda não apresentaram uma lacuna clara. Do lado da demanda, afetados pela redução da oferta de alumínio, pela disparada dos custos de energia e pela oferta restrita de petróleo, algumas fábricas de processamento a jusante fora da China registraram cortes de produção ou paralisações; dentro da China, à medida que a alta temporada se aprofundou, as taxas de operação a jusante recuperaram, aliadas a pedidos incrementais de exportação de alguns produtos de alumínio, e o desempenho da demanda foi moderado. No entanto, as taxas de processamento de tarugos de alumínio tiveram desempenho apenas mediano, com algumas fábricas de tarugos registrando contração na produção. No geral, as taxas de operação de tarugos de alumínio recuperaram abaixo das expectativas. De modo geral, a taxa de operação semanal de alumínio líquido recuou 0,08 pontos percentuais na semana passada. Na segunda-feira, o estoque social nacional de lingotes de alumínio registrou um acúmulo de 30 mil toneladas na comparação semanal com quinta-feira, dos quais a região de Wuxi registrou um acúmulo de estoque de lingotes de alumínio de 18 mil toneladas na comparação semanal com quinta-feira. Merece atenção se o ponto de inflexão do estoque social chegará sem problemas.
Mercado de alumínio primário: Ontem de manhã, o contrato SHFE alumínio 2605 oscilou em baixa, mas os preços do alumínio em geral permaneceram em níveis elevados. Os consumidores finais realizaram principalmente compras just-in-time, e o sentimento de compra dos traders foi relativamente positivo, influenciado pela queda dos preços do alumínio e pela ampliação dos prêmios. As transações mainstream concentraram-se em torno do SMM A00 alumínio -10 yuan/t a +10 yuan/t. Ontem, o índice de sentimento de expedição do mercado do leste da China foi de 3,4, queda de 0,32 na comparação semanal; o índice de sentimento de compra foi de 3,06, estável na comparação semanal. Ontem, os preços do alumínio na SHFE recuaram um pouco, mas os preços elevados do alumínio continuaram a suprimir o sentimento de compra no mercado da China central. As empresas de processamento a jusante adotaram majoritariamente uma postura de espera, e as transações efetivas registraram leve pressão nos preços. No entanto, o sentimento geral de compra recuperou em comparação com os dois dias anteriores. Os fornecedores demonstraram forte disposição em manter os preços firmes, os preços de transação permaneceram estáveis e a tendência de queda não foi significativa. Em última análise, os preços efetivos de transação no mercado da China central variaram entre o preço da China central mais um prêmio de 20 yuan e a paridade. Ontem, o índice de sentimento de expedição do mercado da China central foi de 2,85, estável na comparação semanal; o índice de sentimento de compra foi de 2,39, alta de 0,04 na comparação semanal.
Sucata de alumínio: Ontem, o alumínio primário spot recuou 250 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior, e os preços de mercado da sucata de alumínio ajustaram-se em baixa correspondentemente. No lado da oferta, a fiscalização regulatória da política de "faturação reversa" continuou a apertar-se, os custos de conformidade no processo de reciclagem de sucata de alumínio permaneceram elevados, e as fontes disponíveis com faturação adequada continuaram escassas. Os fornecedores nos depósitos de sucata retraíram-se nas vendas, com forte sentimento de manutenção de preços. Alguns comerciantes regionais adotaram uma postura de espera em relação às fontes de preço elevado e travaram volumes, resultando em baixa circulação efetiva no mercado. No lado da procura, a alta temporada de "Março Dourado, Abril Prateado" permaneceu fraca. As empresas de utilização de sucata de alumínio tense a jusante continuaram a comprar conforme a necessidade e a operar com baixos estoques, com disposição limitada para aceitar recursos de preço elevado, mantendo um ritmo de aquisição conservador no geral. As empresas baseadas em sucata de liga de alumínio trabalhado estavam no pico da sua temporada de produção, com entusiasmo relativamente maior para acumulação de estoques, mas o seu suporte aos preços permaneceu limitado. Quanto à diferença de preço entre alumínio A00 e sucata de alumínio, a diferença entre alumínio A00 e sucata mista de extrusão de alumínio sem pintura em Foshan foi registada em 3.025 yuan/t, e a diferença entre alumínio A00 e sucata triturada de alumínio tense foi de 1.950 yuan/t. Espera-se que o mercado de sucata de alumínio continue a sustentar-se bem em níveis elevados esta semana, com a faixa de preço predominante para sucata triturada de alumínio tense (precificada com base no teor de alumínio) prevista para operar em torno de 21.000-21.500 (sem impostos). As restrições políticas do lado da oferta dificilmente se aliviarão no curto prazo, e a escassez de fontes conformes deverá persistir. O risco de trânsito no Estreito de Ormuz desencadeado pelo conflito EUA-Irão não se dissipou totalmente, e os preços elevados do alumínio juntamente com a relutância dos fornecedores em vender proporcionam suporte de piso aos preços. No entanto, a recuperação da alta temporada no lado da procura ficou abaixo das expectativas, com as empresas de utilização de sucata a jusante mantendo geralmente baixos estoques e estratégias de compra conforme a necessidade, e os preços elevados a suprimir as transações no geral. No curto prazo, deve-se continuar a prestar atenção ao impacto real do conflito EUA-Irão nas flutuações do preço do alumínio e às expectativas de recuperação de encomendas dos utilizadores finais, mantendo-se vigilante contra o risco de recuo dos preços do alumínio após uma subida rápida.
Liga de Alumínio Secundário:No mercado spot, o mercado de ADC12 esteve em baixa ontem. Impulsionado pelo recuo nos preços do alumínio, o suporte de custos afrouxou um pouco, e as empresas geralmente reduziram suas cotações, com quedas concentradas na faixa de 100–200 yuan/t. No lado da demanda, as empresas a jusante registraram desempenho fraco de pedidos, com compras impulsionadas principalmente pela demanda rígida, e as transações de mercado tiveram dificuldade em registrar aumentos significativos de volume. Sob o cenário fraco de oferta e demanda, o centro de preços continuou a se deslocar para baixo. No curto prazo, os preços do ADC12 ainda enfrentam certa pressão de baixa, e deve-se prestar atenção às flutuações do preço do alumínio e às melhorias marginais no lado da demanda daqui em diante.
Resumo do Mercado de Alumínio:Na frente macroeconômica, o acordo temporário de cessar-fogo entre EUA e Irã está prestes a expirar em 22 de abril, e a nova rodada de negociações permanece incerta. A "profunda desconfiança" do Irã em relação aos EUA lançou uma sombra sobre as perspectivas de negociação, com os prêmios de risco geopolítico permanecendo elevados e fornecendo suporte sustentado aos preços do alumínio. Fora da China, cortes de produção em larga escala em fundições de alumínio do Oriente Médio ampliaram o déficit de oferta, o alumínio na LME subiu acentuadamente, a relação de preços SHFE/LME caiu, as perdas de importação se ampliaram, espera-se que as importações líquidas de alumínio primário da China diminuam, e o suporte de transmissão da LME para o alumínio na SHFE se fortaleceu. No mercado doméstico, no lado da demanda, a recuperação das taxas de operação a jusante durante a alta temporada, combinada com pedidos incrementais de exportação, apresentou desempenho moderado. No entanto, as fracas taxas de processamento de tarugos de alumínio levaram a cortes de produção em algumas empresas, e a taxa operacional semanal de alumínio líquido recuou 0,08 pontos percentuais, indicando que a recuperação do consumo doméstico não foi abrangentemente robusta. No geral, o processo de negociação do Oriente Médio tem sido repleto de reviravoltas, mas o déficit de oferta fora da China e a contínua redução dos estoques da LME sustentaram os preços da LME em bom nível. Enquanto isso, os estoques de lingotes de alumínio da China permanecem em níveis elevados, e deve-se observar se o ponto de inflexão dos estoques domésticos pode chegar sem contratempos.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não substituir o julgamento independente por estas informações. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas com a SMM.]
