Importações de sucata de cobre aumentaram tanto em termos homólogos como em cadeia em março, com Japão e Tailândia a contribuírem com mais de um terço do aumento

^{Em março de 2026, a China importou 227.600 toneladas em conteúdo físico de sucata de cobre e sucata de cobre triturada, alta de 35,5% MoM e alta de 19,94% YoY. As importações acumuladas de janeiro a março de 2026 atingiram 627.800 toneladas em conteúdo físico, alta de 9,72% YoY acumulado. (Código HS: 74040000)}

^{As importações de março subiram significativamente, impulsionadas por três fatores-chave:}

^{A "oferta insuficiente" doméstica de matéria-prima elevou os preços de importação: de fevereiro a março, a oferta doméstica de sucata de cobre com impostos inclusos permaneceu restrita. Somado à escassez de títulos no mercado, os preços de comércio doméstico continuaram a subir. Em 20 de abril, o preço spot do cobre brilhante descascado importado em Zhejiang era cotado a 102.000-102.100 yuan/t, com o cobre brilhante descascado de Zhejiang com descontos em relação ao contrato futuro de 800-900 yuan/t. Essa situação de "escassez" forçou as empresas a jusante a adquirir sucata de cobre com impostos inclusos para atender às necessidades de produção, mesmo diante dos altos preços absolutos da sucata de cobre com impostos inclusos e da redução da diferença de preço entre cátodo de cobre e sucata de cobre. Além disso, de fevereiro a março, um recuo temporário nos preços do cobre alimentou ainda mais o sentimento dos fornecedores fora da China de manter os preços firmes. Os comerciantes de cobre secundário fora da China mantiveram uma postura firme de cotação para o cobre brilhante descascado, com o coeficiente de precificação LME correspondente chegando a atingir a faixa alta de 99%-99,5%.}

^{Existiam margens de lucro na importação: De fevereiro a março, o resultado de lucro e perda na importação de sucata de cobre foi majoritariamente positivo, significando que o preço de venda da sucata de cobre importada na chegada cobria os custos de aquisição e logística, proporcionando viabilidade comercial para os importadores.}

^{Liberação concentrada de volume dos principais países fornecedores: Japão e Tailândia juntos contribuíram com 36,19% do total das importações de março, com aumentos MoM ambos superiores a 50%, sustentando diretamente o aumento das importações. Especificamente, o Japão exportou 41.500 toneladas para a China em março, representando 18,24%, alta de 53,61% YoY e alta de 56,28% MoM; a Tailândia exportou 40.800 toneladas para a China em março, representando 17,95%, alta de 107,33% YoY e alta de 54,97% MoM; a Espanha exportou 10.900 toneladas para a China em março, representando 4,8%, alta de 94,51% YoY e alta de 14,87% MoM.}

^{Do final de março a abril, o centro dos preços do cobre recuperou em comparação com fevereiro-março, sustentando o sentimento entre os comerciantes de cobre secundário fora da China de manter os preços firmes. O coeficiente de cotação do cobre brilhante nu em relação à LME manteve-se numa faixa elevada acima de 99%. Entretanto, as empresas de processamento a jusante no mercado doméstico tiveram aceitação limitada de sucata de cobre a preços elevados e demonstraram forte disposição para pressionar por preços mais baixos. Como resultado, a margem de lucro da sucata de cobre importada estreitou-se significativamente em comparação com fevereiro-março. No entanto, abril é tradicionalmente uma época de pico de consumo na China, e as empresas de processamento de cobre mantiveram altas taxas de operação. Mais criticamente, o mercado chinês de sucata de cobre ainda enfrentava duas grandes restrições estruturais:}

^{A questão da faturação não foi totalmente resolvida: O volume de circulação de sucata de cobre com imposto incluído (fontes faturadas) na China permanece restrito, e os preços do comércio doméstico mantêm-se elevados. As empresas a jusante em conformidade têm uma procura rígida por sucata de cobre importada faturada para atender aos requisitos de produção e fiscais.}

^{A implicação inversa da redução da diferença de preço entre cátodo de cobre e sucata de cobre: A atual redução da diferença de preço entre cátodo de cobre e sucata de cobre não se deve a um excedente de sucata de cobre, mas sim a uma grande lacuna de oferta de sucata de cobre na China e a preços firmes no comércio doméstico. Este sinal de preço confirma precisamente a realidade de suboferta de sucata de cobre na China, e as fontes importadas continuam a ser um canal importante para colmatar essa lacuna.}

^{Portanto, apesar da redução da margem de lucro, sob a pressão de "não ter arroz para cozinhar", as empresas a jusante ainda manterão um certo nível de volume de compras de importação. A SMM prevê que as importações de sucata de cobre em abril continuarão a flutuar em níveis elevados.}