Comentário Matinal SMM sobre Alumina 20/4
Futuros:
Na última sexta-feira, durante a sessão noturna, o contrato de futuros de alumina mais negociado 2609 abriu a 2.762 yuan/t, atingindo uma máxima de 2.777 yuan/t e uma mínima de 2.748 yuan/t, e fechou a 2.750 yuan/t, com alta de 84 yuan/t em relação ao dia anterior. As posições em aberto aumentaram 134 mil lotes para 274 mil lotes, com contínuo cabo de guerra entre compradores e vendedores. Do ponto de vista técnico, o preço de fechamento ficou abaixo da MA5 (2.780,4), MA10 (2.790,50) e MA30 (2.938,23), indicando certa resistência superior para movimentos de alta. Enquanto isso, o indicador MACD DEA (-28,37) cruzou acima do DIF (-54,32), com o "cruzamento de morte continuando" e o histograma em -31,91. Espera-se que os futuros de alumina permaneçam em marasmo no curto prazo, devendo-se prestar atenção aos impactos geopolíticos, planos de comissionamento de nova capacidade e variações de estoque.
Minério:Em 15 de abril de 2026, o índice SMM de bauxita importada estava em US$ 68,99/t, alta de US$ 0,04/t em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio FOB SMM da Guiné estava em US$ 38,5/t, estável em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio CIF SMM da bauxita da Guiné estava em US$ 69/t, estável em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio CIF SMM da bauxita australiana de baixa temperatura estava em US$ 61,5/t, estável em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio CIF SMM da bauxita australiana de alta temperatura estava em US$ 56,5/t, estável em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio CIF da bauxita da Malásia estava em US$ 52/t, estável em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio CIF (lavada) da bauxita da Malásia estava em US$ 63/t, alta de US$ 0,5/t em relação ao dia de negociação anterior. O preço CIF da bauxita de Gana estava em US$ 78/t, estável em relação ao dia de negociação anterior. O preço CFR (Turquia) da bauxita estava em US$ 81,5/t, alta de US$ 3/t em relação à última sexta-feira. No geral, a oferta doméstica de minério permaneceu relativamente suficiente, e os preços do minério estavam basicamente estáveis. Para o minério importado, em meio a flutuações nas taxas de frete marítimo, algumas minas controlaram os embarques, fornecendo certo suporte aos preços do minério. No entanto, o estoque das refinarias de alumina na China permaneceu em níveis elevados (aproximadamente 92 dias), e as refinarias de alumina demonstraram fraca disposição de compra, com negociações de preço contínuas entre compradores e vendedores. Espera-se que os preços do minério flutuem em níveis elevados no curto prazo, e o mercado deve focar na implementação da política de "sistema de cotas" da Guiné e nas tendências das taxas de frete marítimo.
Preço Spot:Em 16 de abril de 2025, o índice SMM de alumina estava em 2.680,25 yuan/t, queda de 13,32 yuan/t em relação ao mês anterior. O índice SMM de alumina de Shandong estava em 2.650,82 yuan/t, queda de 14,71 yuan/t em relação ao mês anterior. O índice SMM de alumina de Henan estava em 2.691,88 yuan/t, queda de 16,96 yuan/t em relação ao mês anterior. O índice SMM de alumina de Shanxi estava em 2.685,65 yuan/t, queda de 26,21 yuan/t em relação ao mês anterior. O índice SMM de alumina de Guizhou estava em 2.726,82 yuan/t, queda de 13,4 yuan/t em relação ao mês anterior. O índice SMM de alumina de Guangxi estava em 2.665,39 yuan/t, queda de 13,88 yuan/t em relação ao mês anterior.
Relatório Diário do Spread Spot-Futuros:Segundo dados da SMM, em 16 de abril, o índice SMM de alumina apresentava um prêmio de 13,25 yuan/t em relação ao contrato mais negociado, com base no último preço de transação às 11h30.
Relatório Diário de Warrants:Em 16 de abril, o total de warrants registrados de alumina aumentou 4.799 t em relação ao dia de negociação anterior, para 478.900 t. Os warrants registrados de alumina em Shandong permaneceram estáveis em relação ao dia de negociação anterior, em 58.375 t. Os warrants registrados de alumina em Henan aumentaram 4.795 t em relação ao dia de negociação anterior, para 36.322 t. Os warrants registrados de alumina em Guangxi aumentaram 4 t em relação ao dia de negociação anterior, para 17.434 t. Os warrants registrados de alumina em Gansu permaneceram estáveis em relação ao dia de negociação anterior, em 49.847 t. Os warrants registrados de alumina em Xinjiang permaneceram estáveis em relação ao dia de negociação anterior, em 310.900 t.
Mercados Fora da China:Em 16 de abril de 2026, o preço FOB da alumina da Austrália Ocidental estava em US$ 306/t, a taxa de frete marítimo em US$ 30,05/t e a taxa de venda USD/CNY em torno de 6,84. Isso resultou em um preço de venda nos principais portos domésticos de aproximadamente 2.678,42 yuan/t, que ficou 1,83 yuan/t abaixo do preço do índice de alumina. Segundo o modelo da SMM, a janela de importação permanecia aberta.
Resumo:
No lado da oferta, a taxa de operação do setor subiu ligeiramente esta semana, impulsionada principalmente pela retomada da produção após upgrades de linhas de produção em Shanxi e pela contínua expansão de nova capacidade em Guangxi. Do lado da demanda, as operações de alumínio permaneceram estáveis no geral, com a demanda mantendo-se firme. Os estoques domésticos continuaram a tendência de acúmulo esta semana, com o estoque total subindo 48 mil t na comparação semanal. No geral, o mercado de alumina ainda está em ciclo de acúmulo de estoques, impulsionado principalmente pela contínua liberação de oferta, aliada ao aumento das chegadas portuárias e registros de warrants. Para a próxima semana, com a liberação adicional de nova capacidade em Guangxi, espera-se que a oferta mantenha crescimento, os estoques provavelmente continuarão acumulando e os preços devem permanecer sob pressão.
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