O contrato de estanho mais negociado na SHFE abriu ligeiramente em alta na sessão noturna e depois manteve uma tendência de flutuação. As empresas consumidoras finais permaneceram cautelosas em seu sentimento de compra. [Resumo Matinal de Estanho da SMM]

Resumo Matinal SMM sobre Estanho, 20 de abril de 2026:

Futuros: O contrato de estanho mais negociado na SHFE abriu em leve alta durante a sessão noturna e manteve uma tendência de oscilação, com amplitude geral relativamente pequena.

Macro: (1) Mi Lei, sócio fundador da CAS Star, afirmou que uma nova rodada de revolução tecnológica representada pela inteligência artificial está se acelerando, e a tecnologia fotônica se tornará uma grande oportunidade única em 60 anos para "ultrapassagem por mudança de faixa" no setor de semicondutores. Ele sugeriu que a China se inspire na trajetória de desenvolvimento da indústria de veículos elétricos para alcançar um desenvolvimento acelerado na indústria de semicondutores por meio da tecnologia de circuitos fotônicos integrados. (2) Em 18 de abril, relatos de que a gigante chinesa de IA DeepSeek pode estar iniciando sua primeira captação externa de recursos continuaram a circular no setor. Um veículo de mídia especializado em tecnologia e negócios reportou que a DeepSeek está em negociações para introduzir capital externo pela primeira vez, buscando reforçar suas reservas financeiras para obter uma posição mais vantajosa na competição de alto custo pelo desenvolvimento de modelos de IA de ponta. A empresa havia rejeitado ofertas de investimento das principais firmas de capital de risco e gigantes de tecnologia da China em múltiplas ocasiões. No entanto, segundo duas das fontes, a startup começou recentemente a dialogar com investidores e planeja captar no mínimo US$ 300 milhões a uma avaliação de pelo menos US$ 10 bilhões. Em resposta, um representante de uma grande instituição estatal de participações acionárias disse: "O feedback dos canais sugere que a notícia sobre a DeepSeek iniciar sua primeira captação externa é muito provavelmente verdadeira, e atualmente não há absolutamente nenhuma forma de entrar", acrescentando que "mais detalhes não são convenientes de divulgar". Além disso, na tarde de 18 de abril, dois executivos seniores da High-Flyer Quantitative foram contatados por ligações telefônicas pessoais e mensagens no WeChat para verificar os relatos sobre a captação da DeepSeek, mas até o fechamento da edição, nenhum dos executivos atendeu ao telefone nem respondeu às mensagens no WeChat.

Fundamentos: (1) Lado da oferta: A maioria das fundições focou em manter a produção estável em abril. (2) Lado da demanda: As compras a jusante permaneceram cautelosas, com aquisições realizadas conforme as condições dos pedidos.

Mercado spot: Com os preços futuros continuando a oscilar em faixa elevada, o sentimento de compra dos consumidores finais permaneceu cauteloso. O ambiente geral de negociação do mercado foi medíocre, com a maioria das empresas focada em esgotar o estoque existente.

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