Atualização SMM de 18 de abril:
Mercado de metais:
Na sessão noturna da última sexta-feira, os metais básicos no mercado doméstico registaram ganhos generalizados. O cobre na SHFE subiu 0,78%; numa base semanal, o cobre na SHFE registou quatro semanas consecutivas de alta, com ganho de 4,07% na semana. O alumínio na SHFE caiu 1,25%, o chumbo na SHFE subiu 0,24%, o zinco na SHFE subiu 0,71%, o estanho na SHFE subiu 0,03% e o níquel na SHFE caiu 2,19%. Além disso, o contrato de futuros de alumina mais negociado caiu 1,01%, e o contrato contínuo de alumínio de fundição mais negociado caiu 1,18%.
Na sessão noturna da última sexta-feira, os metais ferrosos caíram em bloco. O minério de ferro caiu 0,58%, o aço inoxidável caiu 0,27%, o vergalhão caiu 0,16% e a bobina laminada a quente subiu 0,09%. Carvão de coque e coque: o carvão de coque caiu 0,24% e o coque caiu 0,18%.
No mercado externo, na sessão noturna da última sexta-feira, os metais básicos na LME subiram de forma generalizada. O cobre na LME subiu 0,81%; numa base semanal, o cobre na LME registou quatro dias consecutivos de alta, com ganho de 3,83% na semana. O alumínio na LME caiu 2,72%, o chumbo na LME subiu 0,8%, o zinco na LME subiu 0,25%, o estanho na LME subiu 0,03% e o níquel na LME subiu 1,69%.
Metais preciosos na sessão noturna da última sexta-feira:O ouro na COMEX subiu 0,85%, registando três semanas consecutivas de alta com ganho semanal de 1,3%; a prata na COMEX subiu 2,82%, registando quatro semanas consecutivas de alta com ganho semanal de 5,82%. Na sessão noturna da última sexta-feira, o ouro na SHFE subiu 0,94%, registando três semanas consecutivas de alta com ganho semanal de 0,12%; a prata na SHFE subiu 3,74%, registando quatro semanas consecutivas de alta com ganho semanal de 5,18%.
Os preços do ouro recuperaram em meio ao otimismo sobre as negociações EUA-Irão, mas ganhos adicionais podem ser limitados até que a situação geopolítica se torne mais clara. Analistas do Commerzbank observaram: "Os preços do ouro também recuperaram com as esperanças de fim da guerra, pois isso aliviou as preocupações de que os bancos centrais teriam de responder a maiores riscos inflacionários com uma política monetária mais restritiva, aumentando assim o custo de oportunidade de deter ouro. No entanto, enquanto a incerteza permanecer elevada, a recuperação subjacente no mercado do ouro pode estar temporariamente esgotada."
Até às 7h45 de 18 de abril, preços de fecho da sessão noturna da última sexta-feira:
Frente macroeconómica
China:
[Reunião Executiva do Conselho de Estado: Implementar Profundamente a Estratégia de Atualização das Zonas-Piloto de Livre Comércio e Promover o Desenvolvimento de Alta Qualidade das ZPLCs]Li Qiang presidiu uma reunião executiva do Conselho de Estado para ouvir relatórios sobre o desenvolvimento das zonas-piloto de livre comércio. A reunião observou que, desde o 18.º Congresso Nacional do PCC, as zonas-piloto de livre comércio exploraram ativamente o aprofundamento das reformas, a expansão da abertura e a promoção do desenvolvimento, alcançando uma série de resultados pioneiros e inovadores e servindo efetivamente como plataformas abrangentes de experimentação piloto. Diante de novas circunstâncias e novas tarefas, é necessário implementar profundamente a estratégia de modernização das zonas-piloto de livre comércio, reformar e aperfeiçoar os mecanismos institucionais, otimizar ainda mais o layout e reforçar a capacidade, e servir melhor o desenvolvimento nacional como um todo. Devem ser envidados esforços para adaptar as medidas às condições locais, proceder de forma estável e ordenada e buscar resultados práticos. Com base em avaliações científicas e de acordo com as condições e necessidades reais de cada localidade, devem ser formulados planos personalizados para cada zona, a fim de avançar solidamente nos trabalhos relacionados e promover o desenvolvimento de alta qualidade das zonas-piloto de livre comércio. Deve ser dado apoio a zonas-piloto de livre comércio como a de Xangai para que aproveitem o seu posicionamento funcional, se alinhem proativamente com regras econômicas e comerciais internacionais de alto padrão, expandam de forma estável a abertura institucional em termos de regras, regulamentos, gestão e normas, explorem e desenvolvam mais experiências e práticas replicáveis e escaláveis, e desempenhem melhor um papel demonstrativo, orientador e irradiador. (CCTV News)
[Ministério das Finanças e Outro Departamento: Ajuste do Âmbito dos Bens Elegíveis para Reembolso de IVA e Imposto sobre Consumo na Zona Experimental Abrangente de Pingtan]O Ministério das Finanças e a Administração Estatal de Tributação anunciaram o ajuste do âmbito dos bens elegíveis para reembolso de IVA e imposto sobre consumo na Zona Experimental Abrangente de Pingtan. Os bens relacionados à produção vendidos do continente para Pingtan através da "segunda linha" serão tratados como exportações, e os reembolsos de IVA e imposto sobre consumo serão implementados de acordo com as disposições vigentes da política tributária. No entanto, os seguintes bens são excluídos: 1 Bens exportados aos quais o Ministério das Finanças e a Administração Estatal de Tributação estipularam que as políticas de reembolso (isenção) de IVA e isenção fiscal não se aplicam. 2 Bens adquiridos para projetos de desenvolvimento imobiliário comercial em Pingtan. Projetos de desenvolvimento imobiliário comercial referem-se à construção (incluindo renovação e ampliação) de hotéis, edifícios de escritórios, vilas, apartamentos, residências, espaços comerciais, instalações de entretenimento e serviços, estabelecimentos de restauração e outros projetos imobiliários comerciais. 3 Outros bens vendidos do continente para Pingtan que não são elegíveis para reembolso de impostos. O âmbito específico está detalhado no anexo. 4 Bens adquiridos por empresas cuja elegibilidade para reembolso ou isenção de impostos foi revogada em conformidade com as regulamentações pertinentes. (Ministério das Finanças) (Jin10 Data APP)
[Administração Geral das Alfândegas: Apoio aos Governos Locais na Construção de Bases de Coleta, Distribuição, Armazenamento e Transporte de Commodities a Granel, Aproveitando Zonas Abrangentes de Livre Comércio para Realizar Armazenamento e Distribuição de Commodities a Granel como Energia e Produtos Minerais]Em 17 de abril, o Gabinete Geral do Conselho de Estado encaminhou o aviso da Administração Geral das Alfândegas sobre Diversas Medidas para Promover a Expansão e Melhoria da Qualidade das Zonas Abrangentes de Livre Comércio. Entre as medidas propostas, destacou-se o atendimento às necessidades estratégicas nacionais. É concedido apoio aos governos locais para construir bases de coleta, distribuição, armazenamento e transporte de commodities a granel, aproveitando as zonas abrangentes de livre comércio, e para realizar armazenamento e distribuição de commodities a granel como energia e produtos minerais. As empresas dentro das zonas estão autorizadas a realizar mistura física de produtos de minério metálico por meio de logística sob regime aduaneiro especial. Deve ser implementada uma avaliação de conformidade diferenciada. É concedido apoio às empresas dentro das zonas para realizar pesquisas em tecnologias-chave essenciais em áreas como inteligência artificial, circuitos integrados, máquinas industriais de base, equipamentos médicos, instrumentos e medidores, materiais avançados, software básico e software industrial. Deve ser implementada uma avaliação de conformidade diferenciada para equipamentos, reagentes e consumíveis relevantes importados pelas empresas em conformidade com os requisitos nacionais de inspeção obrigatória.
[CSRC Solicita Comentários Públicos sobre as Medidas para a Supervisão e Administração de Empresas de Futuros (Minuta para Consulta) e Disposições de Implementação Complementares]Com base na consulta pública realizada em março de 2023, a CSRC, à luz de novas circunstâncias e questões encontradas na prática regulatória do setor de futuros, conduziu pesquisas e deliberações adicionais sobre os arranjos institucionais pertinentes das Medidas para a Supervisão e Administração de Empresas de Futuros, e formulou novas Medidas para a Supervisão e Administração de Empresas de Futuros (Minuta para Consulta). Simultaneamente, a CSRC elaborou o Anúncio sobre Questões Relativas à Implementação das <Medidas para a Supervisão e Administração de Empresas de Futuros> (Minuta para Consulta) como disposições de implementação complementares. Estão agora a ser solicitados comentários públicos. As novas Medidas para a Supervisão e Administração de Empresas de Futuros (Projeto para Consulta Pública) transferem os negócios de criação de mercado de futuros e de negociação de derivados — anteriormente operados por subsidiárias de gestão de risco com acesso baseado em registo e gestão autorregulatória pela Associação Chinesa de Futuros — para serem operados por empresas de futuros, sujeitos a acesso baseado em licenciamento e supervisão administrativa, e reforçam a regulação das subsidiárias e sucursais das empresas de futuros.
Dólar americano:
Na última sexta-feira, o índice do dólar americano overnight subiu 0,02% para 98,22. Numa base semanal, o índice do dólar caiu pela terceira semana consecutiva, recuando 0,48% na semana. Depois de o Irão ter anunciado que o Estreito de Ormuz estava agora "totalmente aberto" à navegação comercial, o dólar apagou todos os ganhos desde o início do conflito EUA-Irão, enfraquecendo ainda mais a procura por ativos de refúgio. O índice recuou consecutivamente à medida que os investidores se concentraram no cessar-fogo e nas negociações para um acordo potencialmente mais amplo. Jayati Bharadwaj, responsável pela estratégia cambial da TD Securities, afirmou: "A procura por refúgio começou a dissipar-se. É por isso que o dólar está mais baixo." (Jin10 Data)
O governador da Fed, Waller, disse que estava cauteloso quanto à necessidade de um corte nas taxas de juro a curto prazo devido ao choque energético desencadeado pela guerra com o Irão, e alertou que o conflito poderia ter um impacto duradouro na inflação. Nas suas declarações, Waller delineou dois cenários principais. No primeiro cenário, se o Estreito de Ormuz reabrir e os fluxos comerciais regressarem ao normal, os responsáveis poderiam ignorar a subida dos preços da energia e redirecionar o foco para o enfraquecimento do mercado de trabalho ainda este ano. Afirmou que, se fosse esse o caso, "penso que há perspetiva de que a inflação subjacente continue a recuar em direção à meta de 2%, o que me tornaria cauteloso quanto a cortar as taxas de juro agora e mais inclinado a apoiar o mercado de trabalho através de cortes nas taxas mais tarde este ano, quando as perspetivas forem mais estáveis." No entanto, alertou que os preços do petróleo e o mercado em geral estavam a subestimar o risco de um conflito prolongado. "No que diz respeito à inflação, o risco é que quanto mais tempo o conflito durar e quanto mais tempo os preços da energia se mantiverem elevados, maior a probabilidade de que estes preços elevados se infiltrem noutros preços, à medida que as empresas incorporam os elevados custos energéticos nos seus preços. "Ele afirmou que, se isso ocorresse num contexto de mercado de trabalho fraco, limitaria a margem para resposta política. Nesse cenário, ele ponderaria os riscos de inflação mais alta contra um mercado de trabalho mais fraco, acrescentando que "se os riscos de inflação superarem os riscos do mercado de trabalho, isso pode significar manter a taxa de política no intervalo-alvo atual." (Jin10 Data)
Outras moedas:
Membro do Conselho do BCE De Marco: junho é um momento mais natural para fazer uma avaliação; não há muita informação adicional em abril; a situação parece estar caminhando para um cenário adverso; as decisões sobre taxas em abril ou junho ainda não estão definidas. (Jin10 Data)
Analistas do Berenberg Bank afirmaram em relatório que, uma vez passado o pior do conflito no Oriente Médio, os fundamentos positivos da Europa devem ressurgir. O crescimento econômico provavelmente será liderado pela Alemanha, que, além do estímulo fiscal, deve acelerar reformas pró-crescimento. Eles afirmaram: "Esperamos que a maioria dos estados-membros da zona euro retorne às suas taxas de crescimento de 2025 até 2027." Até 2028, espera-se que o crescimento da zona euro fique em torno de 1,5%. O Reino Unido deve experimentar uma alta maior. Em contraste, espera-se que o crescimento dos EUA desacelere nos próximos anos. Os analistas afirmaram: "A má alocação de capital induzida por tarifas, a incerteza generalizada da política de Trump e, mais importante, a repressão severa à imigração cobrarão seu preço." (Jin10 Data)
No cenário macroeconômico:
Os dados a serem divulgados esta semana incluem: taxa preferencial de empréstimo de 1 ano da China em 20 de abril; PPI mensal da Alemanha em março; IPC mensal do Canadá em março; balança comercial da Suíça em março; taxa de desemprego ILO trimestral do Reino Unido em fevereiro; taxa de desemprego do Reino Unido em março; número de pedidos de subsídio de desemprego do Reino Unido em março; Índice ZEW de Sentimento Econômico da Alemanha em abril; Índice ZEW de Sentimento Econômico da zona euro em abril; vendas no varejo mensais dos EUA em março; estoques empresariais mensais dos EUA em fevereiro; índice mensal de vendas pendentes de imóveis dos EUA em março; IPC mensal do Reino Unido em março; Índice de Preços no Varejo mensal do Reino Unido em março; leitura preliminar do índice de confiança do consumidor da zona euro em abril; participação do RMB SWIFT nos pagamentos globais da China em março; leitura preliminar do PMI industrial da França em abril; leitura preliminar do PMI industrial da Alemanha em abril; leitura preliminar do PMI industrial da zona euro em abril; leitura preliminar do PMI industrial do Reino Unido em abril; leitura preliminar do PMI de serviços do Reino Unido em abril; saldo de encomendas industriais CBI do Reino Unido em abril; pedidos iniciais de seguro-desemprego dos EUA na semana encerrada em 18 de abril; leitura preliminar do PMI industrial S&P Global dos EUA em abril; leitura preliminar do PMI de serviços S&P Global dos EUA em abril; IPC núcleo anual do Japão em março; vendas no varejo mensais com ajuste sazonal do Reino Unido em março; Índice IFO de Clima Empresarial da Alemanha em abril; vendas no varejo mensais do Canadá em fevereiro; leitura final do índice de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan dos EUA em abril; e leitura final das expectativas de inflação de um ano dos EUA em abril.
Além disso, outros eventos a acompanhar esta semana incluíram: o chanceler alemão Merz e a presidente do Banco Central Europeu (BCE) Lagarde discursando; o Comitê Bancário do Senado dos EUA realizando uma audiência sobre a nomeação de Kevin Warsh como presidente do Fed; a China abrindo uma nova janela de ajuste de preços de derivados de petróleo; a presidente do BCE Lagarde discursando; o presidente dos EUA Trump organizando um jantar antecipado de verão dos Correspondentes da Casa Branca. (Jin10 Data)
Petróleo Bruto:
Na última sexta-feira, ambos os futuros de petróleo caíram acentuadamente durante a noite, com o WTI recuando 7,86% e o Brent caindo 7,01%. Na base semanal, os futuros do WTI caíram mais de 10% por duas semanas consecutivas, com queda de 13,02% na semana; o Brent registrou duas quedas semanais consecutivas, recuando 2,92% na semana. O alívio do sentimento do mercado decorrente das negociações nucleares EUA-Irã, somado à declaração do ministro das Relações Exteriores do Irã de que o Estreito de Ormuz estaria aberto a todos os navios comerciais durante o cessar-fogo entre Líbano e Israel, pressionou os preços do petróleo para baixo. O Irã anunciou a abertura do Estreito de Ormuz, e Trump confirmou. Segundo a Agência de Notícias Xinhua, o ministro das Relações Exteriores iraniano Araghchi disse no dia 17 que, dado o cessar-fogo entre Líbano e Israel, o Irã abriria o Estreito de Ormuz a todos os navios comerciais durante o período de cessar-fogo. O presidente dos EUA Trump confirmou posteriormente. (Wall Street Journal CN)
No entanto, segundo o último relatório da Agência de Notícias Xinhua: o presidente do Parlamento Islâmico iraniano Ghalibaf publicou nas redes sociais nas primeiras horas do dia 18, afirmando que as sete declarações que o presidente dos EUA Trump havia publicado anteriormente nas redes sociais em uma hora eram "todas falsas". Os EUA falharam em vencer guerras por meio de mentiras e também nada ganhariam nas negociações. Ghalibaf enfatizou que, se os EUA continuassem a bloquear os portos iranianos, o Estreito de Ormuz não poderia permanecer aberto. (Agência de Notícias Xinhua)
Segundo a Reuters, aproximadamente 20 minutos antes de o ministro das Relações Exteriores do Irã anunciar a reabertura do Estreito de Ormuz na sexta-feira, horário local, investidores realizaram apostas vendidas de aproximadamente US$ 760 milhões nos preços do petróleo, marcando mais uma grande aposta na commodity mais negociada do mundo antes de um importante desdobramento durante o conflito no Oriente Médio. Segundo dados da LSEG, entre 20h24 e 20h25 (horário de Pequim) de sexta-feira, investidores venderam um total combinado de 7.990 lotes de futuros de petróleo bruto Brent. Aos preços vigentes, essas operações valiam aproximadamente 760 milhões de dólares. Então, por volta das 20h45, o ministro das Relações Exteriores do Irã publicou que o Estreito de Ormuz estava totalmente aberto a todos os navios comerciais pelo restante do cessar-fogo e, em poucos minutos, os preços do petróleo ampliaram a queda intradiária para até 11%. Nos últimos meses, múltiplas operações de grande porte realizadas com timing preciso levantaram preocupações entre legisladores e especialistas jurídicos dos EUA de que decisões relacionadas à guerra e diplomacia possam estar dando vantagem a certos traders em mercados de derivativos voláteis e opacos. Anteriormente, havia sido reportado que a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) estava investigando uma série de operações com futuros de petróleo bruto, incluindo as de 23 de março e 7 de abril, todas ocorridas pouco antes de Trump realizar grandes mudanças de política em relação ao Irã e à guerra.
O Departamento de Energia dos EUA (DOE) informou na sexta-feira, horário local, que emprestou 26,03 milhões de barris de petróleo bruto da Reserva Estratégica de Petróleo a nove empresas petrolíferas, marcando o terceiro lote de empréstimos do governo Trump destinados a conter os preços dos combustíveis, que haviam disparado desde o início da guerra EUA-Irã. O DOE declarou em comunicado que as empresas que receberam empréstimos da SPR incluíam BP North America, ExxonMobil e Marathon Petroleum. (Jin10 Data)
Com a interrupção do fornecimento do Oriente Médio devido a semanas de perturbações no transporte marítimo no Estreito de Ormuz, refinarias asiáticas passaram a importar petróleo bruto dos EUA, e os embarques de petróleo americano pelo Canal do Panamá se aproximaram de uma máxima de quatro anos. Segundo dados da empresa de inteligência marítima Kpler para a primeira metade de abril, as exportações de petróleo bruto dos EUA por essa rota mais curta conectando a Costa do Golfo dos EUA à Ásia superaram 200 mil barris por dia, aproximando-se do nível mais alto desde julho de 2022. Fontes afirmaram que os tempos de espera para entrar no Canal do Panamá se estenderam significativamente, levando transportadores de petróleo a pagar mais de 3 milhões de dólares por passagem prioritária. Embora o Canal do Panamá não comporte os maiores petroleiros, ele oferece um atalho para o Extremo Oriente. A viagem da Costa do Golfo dos EUA ao Japão pelo canal normalmente leva cerca de um mês, enquanto a rota pelo Cabo da Boa Esperança na África pode levar quase o dobro do tempo. Os dados mostraram que a grande maioria dos petroleiros com destino ao Pacífico em março e abril transportava petróleo bruto dos EUA destinado ao Japão e à Coreia do Sul. (Jin10 Data)
Além disso, quatro fontes do setor energético afirmaram que o Iraque retomou as exportações de petróleo do sul após uma interrupção de mais de um mês devido a perturbações no Estreito de Ormuz, com um petroleiro já tendo iniciado o carregamento. (Jin10 Data)
Nota: Os futuros de petróleo bruto WTI NYMEX de maio estão sujeitos à rolagem de contrato, com a última negociação em pregão concluída às 2h30 de 22 de abril e a última negociação eletrônica concluída às 5h00 da manhã. Fique atento aos avisos de vencimento e rolagem de contrato da bolsa para gerenciar o risco. Além disso, o prazo de vencimento dos contratos de petróleo bruto dos EUA em algumas plataformas de negociação é normalmente um dia antes do cronograma oficial da NYMEX. Fique atento.
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