Aumento do Custo do Aço Inoxidável e Recuperação dos Lucros, Série de Níquel Fortalecida Enquanto Ferrocromo Manteve Fraqueza [Análise SMM]

Esta semana, os custos de produção de aço inoxidável apresentaram uma tendência de alta fortalecida, enquanto os preços spot subiram de forma ainda mais significativa. A inversão custo-preço nas usinas de aço inoxidável foi reparada e os lucros se recuperaram gradualmente. Tomando os produtos laminados a frio 304 como exemplo, com base nos preços atuais das matérias-primas, a margem de lucro sobre o custo total atingiu 1,79% esta semana; calculada com os custos de matérias-primas em estoque, a margem de lucro foi de 1,99%.

No lado dos custos de matérias-primas à base de níquel, os preços do NPI de alto teor apresentaram uma tendência de alta fortalecida esta semana. Afetado pela revisão do HMP do minério de níquel da Indonésia, o mercado esperava um aumento nos custos do minério de níquel. Combinado com o fortalecimento contínuo dos futuros de níquel e aço inoxidável na SHFE, as expectativas altistas no mercado de NPI de alto teor foram fortes. Após a recuperação dos lucros das usinas de aço inoxidável a jusante, sua aceitação de matérias-primas a preços elevados melhorou, impulsionando as cotações do NPI de alto teor a interromper a queda e se recuperar. Até esta sexta-feira, o NPI de alto teor convencional com teor de 10-12% subiu 10 yuan por unidade de níquel, fechando a 1.090 yuan/unidade de níquel.

No lado do mercado de sucata de aço inoxidável, os preços da sucata subiram acentuadamente esta semana, impulsionados pelo aumento dos custos do minério de níquel e pela correlação com o mercado futuro. A revisão da precificação do minério de níquel elevou as expectativas de custo e, combinada com a alta simultânea do NPI de alto teor, a correlação das matérias-primas impulsionou os preços para cima. Embora a vantagem de custo da sucata de aço inoxidável tenha se estreitado ligeiramente, ela permaneceu atrativa para as siderúrgicas, e a atividade comercial do mercado melhorou. Apesar dos problemas de atraso nos pagamentos prejudicarem o ritmo das negociações, o mercado permaneceu geralmente forte sob a ressonância futuros-spot e o suporte da demanda, com expectativa de consolidação em patamares elevados no curto prazo. Até esta sexta-feira, os preços convencionais de retalhos 304 em Xangai subiram 200 yuan/t, com a cotação mais recente em aproximadamente 10.350 yuan/t.

No lado dos custos de matérias-primas à base de cromo, os preços do ferrocromo de alto carbono continuaram sua tendência de queda esta semana. Embora os preços do aço inoxidável tenham se fortalecido em certa medida, as transações de compra no mercado de ferrocromo de alto carbono permaneceram lentas recentemente. Os planos anteriores de manutenção e corte de produção foram implementados de forma insuficiente, e a oferta atual permaneceu em um nível relativamente elevado. Enquanto isso, as recentes quedas nos preços do minério de cromo e do coque enfraqueceram ainda mais o suporte de custos, e o aumento dos custos de matérias-primas à base de níquel também exerceu alguma pressão descendente sobre os preços do ferrocromo. Até esta sexta-feira, os preços mainstream do ferrocromo de alto carbono na Mongólia Interior caíram 75 yuan/t (50% de teor metálico) em relação à semana anterior, fechando em 8.475 yuan/t (50% de teor metálico).