[Análise SMM] Minério de níquel indonésio impulsiona alta nos futuros, estoque de aço inoxidável continua em leve desestocagem

SMM, 16 de abril: O estoque social de aço inoxidável continuou em processo de desestocagem esta semana, com o estoque total nos dois mercados principais de Wuxi e Foshan recuando de 978.700 toneladas em 9 de abril de 2026 para 961.100 toneladas em 16 de abril, queda de 1,8% na comparação semanal, mantendo um ritmo gradual de desestocagem.

Esta semana, impulsionados pelas notícias do ajuste do HMP do minério de níquel da Indonésia, os futuros de aço inoxidável continuaram a sondar níveis mais altos e romperam a máxima acumulada no ano, elevando significativamente o sentimento do mercado e, por sua vez, fortalecendo a confiança no mercado à vista. Embora os clientes consumidores finais a jusante ainda mantivessem certo grau de cautela e postura de espera, a alta dos preços ampliou a margem de concessão dos traders, com algumas especificações menos desejáveis continuando a ser expedidas a preços baixos. Enquanto isso, a rápida alta nos futuros estimulou o aumento de compras de arbitragem por empresas de trading atuantes tanto no mercado à vista quanto no de futuros. Combinado com a retirada concentrada de cargas de pedidos anteriores a preços baixos, múltiplos fatores impulsionaram conjuntamente a redução do estoque social de aço inoxidável esta semana. Atualmente, os lucros das usinas se recuperaram em certa medida, e os cronogramas de produção de abril planejam permanecer em níveis elevados, com a pressão sustentada do lado da oferta representando desafios significativos para uma desestocagem adicional. Deve-se notar também que o sentimento cauteloso de espera entre os consumidores finais a jusante não se dissipou completamente, com falta de disposição para estocar ativamente, o que em certa medida restringiu a magnitude da desestocagem, tornando difícil alcançar uma desestocagem substancial.

No geral, o estoque continuou em desestocagem esta semana, impulsionado principalmente pelos efeitos combinados da política de minério de níquel da Indonésia elevando os futuros, concessões dos traders nos embarques, aumento das compras de arbitragem e retirada de cargas de pedidos anteriores. O atual ritmo elevado dos cronogramas de produção das usinas não mudou significativamente, e o estoque social continua enfrentando considerável pressão de desestocagem no contexto de oferta elevada. Embora o sentimento do mercado tenha se fortalecido em certa medida, o sentimento cauteloso entre os consumidores finais a jusante dificilmente mudará, e espera-se que o estoque mantenha uma tendência de desestocagem gradual ou estabilização no curto prazo.