[SMM Revisão Diária do Aço Inoxidável] Futuros de Aço Inoxidável Subiram Acentuadamente para Nova Máxima de Fase, Aço Inoxidável no Mercado Spot Acompanhou a Alta com Demanda Cautelosa

SMM, 17 de abril: Os futuros de aço inoxidável (SS) mantiveram forte impulso de alta. O sentimento do mercado era otimista. A partir da sessão noturna, os futuros de SS iniciaram uma forte tendência de alta, atingindo a máxima intradiária de 15.175 yuan/t, novo recorde desde 2023. No fechamento do meio-dia, o contrato de SS mais negociado estava cotado a 15.105 yuan/t. No mercado spot, impulsionados pela forte alta dos futuros de SS rompendo novas máximas, os traders elevaram suas cotações em conjunto. Embora os clientes finais downstream tenham se tornado mais cautelosos nas compras devido à rápida alta dos preços, o volume de aquisições por instituições de arbitragem atuantes nos mercados spot e futuro aumentou. Além disso, as margens de lucro ampliadas após a alta dos preços permitiram que os traders oferecessem maiores descontos, com alguns produtos de especificação inferior sendo vendidos a preços reduzidos. Atualmente, os futuros de SS subiram acentuadamente impulsionados por fluxos de capital, com ganhos significativamente superiores aos do lado das matérias-primas, representando certos riscos de correção no mercado.

O contrato de SS mais negociado se fortaleceu. Às 10h15, o SS2605 estava cotado a 15.095 yuan/t, alta de 305 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. Os prêmios spot para 304/2B em Wuxi variaram de -125 a 75 yuan/t. No mercado spot, o preço médio das bobinas laminadas a frio 201/2B em Wuxi subiu 50 yuan/t; para bobinas laminadas a frio 304/2B com bordas aparadas, o preço médio em Wuxi subiu 150 yuan/t, e em Foshan 150 yuan/t; as bobinas laminadas a frio 316L/2B em Wuxi permaneceram estáveis; para bobinas laminadas a quente 316L/NO.1, as cotações em Wuxi subiram 50 yuan/t; as bobinas laminadas a frio 430/2B em Wuxi e Foshan permaneceram estáveis.

O mercado de aço inoxidável encontrava-se atualmente na tradicional alta temporada do "Março Dourado e Abril Prateado". Impulsionadas pelos futuros, as cotações spot se fortaleceram, mas os consumidores finais downstream mantiveram um sentimento cauteloso de espera, preocupados com flutuações de preços no curto prazo. As aquisições não apresentaram aumento significativo de volume, com as transações consistindo principalmente em compras de arbitragem por firmas de trading atuantes nos mercados spot e futuro e retirada de cargas de pedidos anteriores. A demanda geral não acompanhou plenamente os ganhos de preço. No lado dos futuros, a Indonésia revisou oficialmente nesta semana a fórmula de cálculo do Harga Patokan Mineral (HPM) para minério de níquel, e os preços do minério de níquel devem subir significativamente, elevando os custos de produtos relacionados à base de níquel. Impulsionado por esse desenvolvimento positivo, tanto os futuros de níquel na SHFE quanto os de aço inoxidável (SS) subiram significativamente, com os futuros de SS rompendo brevemente a máxima anual, elevando consideravelmente o sentimento do mercado. No lado da oferta e dos estoques, os cronogramas de produção das usinas de aço inoxidável permaneceram em níveis relativamente elevados, com a pressão de oferta persistindo. Graças ao aumento das consultas de mercado impulsionadas pelos futuros e à maior retirada de cargas de pedidos anteriores, os estoques sociais de aço inoxidável recuaram ainda mais esta semana para 961.100 toneladas, queda de 1,8% na comparação semanal. No lado dos custos, afetado pelo ajuste do HPM do minério de níquel da Indonésia, os preços do NPI de alto teor pararam de cair e passaram a subir. As usinas de aço inoxidável aumentaram seu volume de aquisição de NPI, reforçando ainda mais o suporte de preços. O mercado de sucata de aço inoxidável apresentou tendência estável a ascendente, subindo em conjunto impulsionado por sua vantagem de custo em relação ao NPI de alto teor e pelo fortalecimento dos preços dos produtos acabados de aço inoxidável. Os custos de produção de aço inoxidável deslocaram-se para cima, mas o aumento ficou aquém da alta nos preços dos produtos acabados, e as margens de lucro das usinas recuperaram-se gradualmente. No geral, a principal contradição do mercado esta semana residiu na interação entre as altas impulsionadas por expectativas de custos e a demanda real insuficiente a jusante em meio a níveis elevados de oferta. Embora as políticas favoráveis para o minério de níquel indonésio tenham impulsionado os futuros para cima e fornecido suporte pelo lado dos custos, o sentimento cauteloso entre os consumidores finais a jusante permaneceu difícil de alterar. Combinado com o padrão inalterado de cronogramas de produção elevados nas usinas, espera-se que os preços do aço inoxidável se estabilizem em patamares elevados no curto prazo, com certa resistência a novas explorações de alta.