16 de abril de 2026
A organização setorial norte-americana The Silver Institute prevê que a procura total diminua modestamente 2% em termos homólogos este ano, para 1,11 mil milhões de onças, dado que os preços elevados sustentados impactam a procura de joalharia e prataria.
Por outro lado, algumas perdas serão mitigadas por uma procura mais firme de moedas e barras, que deverá aumentar 18% em termos homólogos.
O Silver Institute afirma que a prata está prestes a registar um sexto ano de défice de mercado, uma vez que a produção mineira global de prata deverá permanecer estável em 2026.
"As pressões mais amplas relacionadas com o teor e operacionais nas principais regiões produtoras deverão compensar o crescimento modesto num número limitado de ativos. Com a produção mineira estável este ano, esperamos que o défice estrutural do mercado aumente para 46,3 milhões de onças", afirma a organização.
Embora a guerra no Irão tenha indubitavelmente complicado as perspetivas de curto prazo para a prata, o contexto macroeconómico e geopolítico mais amplo continua a ser favorável para os preços da prata.
Isto pressupõe que a situação será relativamente contida e que a recente pressão sobre os preços dos metais preciosos decorrente do aumento das expectativas de taxas de juro nos EUA se revelará temporária.
Além disso, a elevada incerteza política, os riscos da dívida soberana e as preocupações sobre o papel futuro do dólar norte-americano continuam relevantes.
Comentando ainda o desempenho da prata em 2025, o Silver Institute afirma que a queda dos inventários, uma transferência dramática de metal para os cofres da Chicago Mercantile Exchange, o aumento das participações em produtos negociados em bolsa e um surto na procura de barras e moedas criaram uma compressão de liquidez sem precedentes em outubro de 2025.
Isto levou a condições explosivas para as taxas de empréstimo e os preços. Neste contexto, os preços da prata registaram um desempenho notável no ano passado, quebrando uma série de máximos históricos antes de subirem ainda mais no início de 2026.
Adicionalmente, a procura global de prata excedeu a oferta pelo quinto ano consecutivo em 2025. Embora este défice tenha diminuído em comparação com 2024, continuou a exercer pressão adicional sobre os stocks globais de prata acima do solo.
PROCURA DE PRATA
A procura total de prata diminuiu 2% no ano passado, para 1,13 mil milhões de onças, uma vez que um aumento de 14% na procura de moedas e barras quase compensou as perdas noutros segmentos-chave.
Após quatro anos de forte crescimento, a procura de prata diminuiu 3%, para 657 milhões de onças em 2025.
A procura de ligas de brasagem aumentou modestamente 1%, sustentada pela força contínua nos setores e aeroespacial. Em contrapartida, a restante procura diminuiu 7%, em grande parte devido a um abrandamento no mercado de óxido de etileno.
A nível regional, o Leste Asiático e o Sul da Ásia representaram a maioria das perdas em 2025, enquanto a procura na Europa e na América do Norte se manteve globalmente estável.
A global de joalharia de prata diminuiu 8% no ano passado, com a Índia a registar a queda mais acentuada, de 20%, uma vez que os preços recorde em rupias e a elevada volatilidade prejudicaram a acessibilidade.
A procura de prataria caiu 21%, para um mínimo de quatro anos no ano passado. Tal como na joalharia, as perdas concentraram-se na Índia, onde os preços significativamente mais elevados pesaram sobre os gastos discricionários.
Após dois anos consecutivos de queda, a procura de moedas e barras líquidas cresceu 14% em 2025.
Foram registados ganhos expressivos na maioria das regiões, exceto nos EUA. A Índia liderou com um aumento de 33%, enquanto a Europa registou a sua primeira subida em três anos. O Médio Oriente e a China registaram ganhos múltiplos, impulsionados pelo crescente interesse dos investidores num contexto de preços mais elevados e de uma base reduzida nos anos anteriores.
Em contrapartida, os EUA reportaram um terceiro ano consecutivo de perdas, uma vez que a eleição do Presidente Donald Trump atenuou as compras de refúgio seguro. A realização de mais-valias durante a subida dos preços, particularmente nos primeiros nove meses do ano, também pesou sobre a procura nos EUA.
OFERTA
A produção mineira global de prata aumentou 3%, para 846 milhões de onças em 2025, impulsionada por uma maior produção como subproduto das cobre no Peru e pelo arranque da mina Prognoz da Polymetal JSC na Rússia.
Adicionalmente, foram registados ganhos menores na China e em Marrocos, embora estes tenham sido parcialmente compensados por uma produção inferior em importantes no México e por um declínio na Indonésia.
Do ponto de vista regional, a produção da América do Norte diminuiu 3%, para o seu nível mais baixo em 10 anos no ano passado. No entanto, a oferta da América Central e do Sul cresceu 5%, enquanto a da Ásia caiu 1%.
As minas de chumbo e zinco mantiveram-se como a maior fonte de prata, mas a sua quota na oferta global diminuiu ligeiramente em termos homólogos em 2025. Em contrapartida, a produção das operações de e aumentou 5% e 6%, respetivamente.
A produção de prata a partir de reciclagem aumentou 2% em 2025, atingindo o valor mais alto em 12 anos, de 197 milhões de onças.
O Silver Institute conclui que joalharia e ourivesaria foram os segmentos-chave com vendas significativas, embora gargalos nas tenham limitado os volumes. Em termos de reciclagem , a sucata de óxido de etileno aumentou, enquanto os volumes de sucata eletrónica diminuíram. 
Fonte: Mining Weekly em
