[Revisão de Preços] As preocupações geopolíticas no Médio Oriente ressurgiram a meio da semana, pressionando os preços dos metais preciosos. As negociações de cessar-fogo entre EUA e Irão permaneceram num impasse prolongado, já que o cessar-fogo indefinido anunciado unilateralmente pelos EUA não foi reconhecido pelo Irão, que declarou explicitamente que as negociações não prosseguiriam enquanto os EUA mantivessem o bloqueio naval. Ambos os lados continuaram a manter prontidão militar e medidas de bloqueio marítimo. A possibilidade de retoma das negociações subsequentes e o risco de escalada continuarão a dominar o apetite pelo risco nos mercados globais e as flutuações dos preços da energia, impactando significativamente a tendência do preço da prata. No curto prazo, os desenvolvimentos no Médio Oriente permanecem a variável central, mas após múltiplos testes de stress extremo, os metais preciosos demonstraram maior resiliência, e a diminuição dos riscos geopolíticos de cauda pode sugerir espaço limitado para recuo. No entanto, a procura industrial manteve-se fraca e o mercado spot permaneceu em excedente sustentado. Rácio ouro/prata: em 23 de abril, o rácio ouro/prata da LBMA situava-se em 61.
[Dados-Chave]
Baixista: O IPC dos EUA de março subiu 0,9% em cadeia e 3,3% em termos homólogos, atingindo o nível mais elevado desde 2024.
O FMI reduziu a previsão de crescimento económico global para 2026 em 0,2 pontos percentuais para 3,1%, alertando que, se o conflito no Médio Oriente continuar a escalar, o crescimento global poderá abrandar ainda mais para 2,5%.
O mercado de trabalho dos EUA mostrou resiliência superior ao esperado, com os pedidos iniciais de subsídio de desemprego na semana terminada a 11 de abril a caírem para 207 mil, a maior queda semanal desde fevereiro, significativamente abaixo das expectativas do mercado de 215 mil.
A leitura final homóloga do IPC harmonizado da zona euro em março foi inesperadamente revista em alta para 2,6%, com um aumento acentuado de 1,3% em cadeia, refletindo a persistente rigidez da inflação subjacente.
Altista: O IPP dos EUA de março subiu 4,0% em termos homólogos, o mais elevado desde fevereiro de 2023, mas significativamente abaixo das expectativas do mercado de 4,6%; em cadeia subiu 0,5%, bem abaixo dos 1,1% esperados, com o IPP subjacente a subir apenas 0,1% em cadeia, ficando aquém das expectativas de 0,5%.
A divergência dovish persistiu dentro da Fed dos EUA, com alguns responsáveis a considerarem que múltiplos cortes nas taxas de juro continuam possíveis este ano, enfatizando que os choques nos preços da energia são eventos pontuais, preservando as expectativas de flexibilização para o mercado.
Surgiram preocupações com a desaceleração econômica dos EUA, à medida que o FMI reduziu simultaneamente a previsão de crescimento dos EUA para 2026 para 1,8%, e as expectativas do mercado para a leitura preliminar do PIB anualizado do 1º trimestre dos EUA recuaram significativamente em relação ao valor anterior.
Dados-chave e eventos macroeconômicos a observar na próxima semana incluem:
24 de abril: leitura final das expectativas de inflação de um ano dos EUA em abril, leitura preliminar do PMI de manufatura e serviços Markit dos EUA em abril, leitura preliminar do PMI de manufatura Markit da zona do euro em abril.
29 de abril: decisão de taxa de juros e declaração de política do FOMC de abril do Fed dos EUA, conferência de imprensa do presidente do Fed, Powell.
30 de abril: pedidos iniciais de seguro-desemprego dos EUA na semana encerrada em 26 de abril, leitura preliminar do PIB real anualizado trimestral do 1º trimestre de 2026 dos EUA, índice de preços PCE núcleo de março dos EUA, leitura preliminar do PIB do 1º trimestre da zona do euro e taxa de desemprego de março.
2 de maio: relatório de emprego não agrícola dos EUA em abril.
[Previsão de Preços] A lógica de negociação no mercado de metais preciosos recentemente ainda gira em torno das incertezas decorrentes dos recorrentes conflitos geopolíticos no Oriente Médio, preocupações inflacionárias provocadas pelos altos preços do petróleo, expectativas de política monetária do Fed dos EUA e transição da presidência do Fed, estagflação econômica, recessão e riscos nos mercados financeiros, etc. No lado dos fundamentos da China, o consumo a jusante permaneceu fraco, a demanda de compras just-in-time das empresas de nitrato de prata, pó de prata e pasta de prata não apresentou melhora, a tendência de alta nos estoques sociais de lingotes de prata à vista foi difícil de reverter, e espera-se que o desconto predominante nas transações à vista do mercado continue a diminuir. Na próxima semana, os movimentos do preço da prata permanecem repletos de incertezas em meio aos recorrentes conflitos geopolíticos, e espera-se que os preços da prata continuem em um padrão de consolidação lateral.
