Nesta semana, os preços de sucata de alumínio no mercado chinês flutuaram em alta acompanhando os preços do alumínio primário. Os preços do alumínio subiram acentuadamente duas vezes durante a semana, enquanto o mercado de sucata de alumínio adotou uma postura de esperar para ver, com ajustes cautelosos e graduais de alta. Em 16 de abril, o preço SMM do alumínio A00 fechou em 25.100 yuan/t, alta de 700 yuan/t na comparação semanal em relação à quinta-feira. A sucata triturada de alumínio tense (preço entregue) foi negociada na faixa principal de 21.100-21.400 yuan/t (sem impostos). As fatias trituradas de alumínio importado (Porto de Ningbo) operaram na faixa de 21.720-22.020 yuan/t (com impostos). Em termos de diferença de preço entre metal primário e sucata, em 16 de abril, a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata mista de extrusão de alumínio sem pintura em Foshan foi registrada em 3.148 yuan/t, e a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata triturada de alumínio tense foi de 1.965 yuan/t. No lado da oferta, a fiscalização regulatória da política de "faturamento reverso" continuou a se intensificar, os custos de conformidade no processo de reciclagem de sucata de alumínio permaneceram elevados, e as fontes faturadas efetivamente disponíveis continuaram escassas. Os pátios mantiveram os preços firmes com forte sentimento de retenção de vendas, e comerciantes em algumas regiões adotaram postura de esperar para ver em relação a fontes de preço elevado com volumes travados, resultando em baixa circulação efetiva no mercado. No lado da demanda, a demanda de alta temporada durante o período "Março Dourado e Abril Prateado" foi fraca. As empresas de utilização de sucata baseadas em sucata triturada de alumínio tense a jusante continuaram a manter estratégias de compra conforme necessidade e operação com baixo estoque, com disposição limitada para aceitar recursos de preço elevado, e o ritmo geral de aquisição permaneceu conservador. As empresas baseadas em alumínio trabalhado estavam em sua alta temporada de produção com entusiasmo relativamente maior para estocagem, mas seu suporte aos preços permaneceu limitado. Na próxima semana, espera-se que o mercado de sucata de alumínio continue sustentado em níveis elevados, com a sucata triturada de alumínio tense (preço entregue) prevista para negociar na faixa principal de 21.000-21.500 (sem impostos). As restrições políticas do lado da oferta dificilmente serão aliviadas no curto prazo, e o padrão de escassez de fontes em conformidade deve persistir. Os riscos de trânsito no Estreito de Ormuz desencadeados pelo conflito EUA-Irã não diminuíram totalmente, e os preços elevados do alumínio juntamente com o sentimento de retenção de vendas dos pátios estão fornecendo suporte de piso para os preços. No entanto, a recuperação da demanda na alta temporada ficou abaixo das expectativas, com empresas de utilização de sucata a jusante geralmente mantendo baixo estoque e estratégias de compra conforme necessidade, e os preços elevados suprimiram as transações em geral. No curto prazo, deve-se continuar atento ao impacto real do conflito EUA-Irã nas flutuações dos preços do alumínio e às expectativas de recuperação de pedidos dos usuários finais, com vigilância contra o risco de recuo dos preços do alumínio após alta rápida.
O centro de preços da liga de alumínio secundário deslocou-se ligeiramente para cima nesta semana, mas o espaço de alta permaneceu limitado. Até quinta-feira, o preço SMM do ADC12 subiu 300 yuan/t na comparação semanal em relação à quinta-feira, com a faixa de inversão em relação aos preços do alumínio A00 ampliando-se ainda mais. No geral, o impulso de alta no lado dos custos foi compensado pela demanda persistentemente fraca, e os preços moveram-se principalmente de forma lateral. No lado dos custos, os preços do alumínio primário se sustentaram bem nesta semana, elevando os custos de produção das empresas e levando os produtores a aumentar suas cotações correspondentemente. No entanto, o aumento de preço dos lingotes acabados foi mais fraco que o da sucata de alumínio, e as margens de lucro das empresas continuaram a se estreitar ao longo da semana. No lado da demanda, a demanda fraca permaneceu como o principal fator restringindo as altas de preço. Atualmente, as empresas a jusante geralmente mantiveram reposição apenas conforme necessidade, com baixa disposição para aceitar suprimentos de preço elevado. O volume de negociação não apresentou melhora significativa durante a semana, e o sentimento de negociação no mercado permaneceu contido. As empresas relataram que novos pedidos permaneceram insuficientes, e o ritmo de recuperação do consumo final continuou abaixo das expectativas. No lado da oferta, a taxa de operação das empresas líderes recuou 0,2 pontos percentuais na comparação semanal para 59,2% nesta semana. Afetado pelo enfraquecimento da demanda, o ritmo de expedição das empresas desacelerou um pouco, e a competição de preços no mercado permaneceu acirrada. O lado da oferta ainda não havia mostrado contração significativa no geral, fornecendo suporte limitado aos preços. No lado dos estoques, segundo estatísticas da SMM, até quinta-feira, o estoque social de lingotes de liga de alumínio secundário nas principais áreas de consumo na China aumentou 1.100 t na comparação semanal em relação à quinta-feira para 47.500 t, marcando a primeira acumulação de estoque desde fevereiro. Esta rodada de recuperação de estoque foi principalmente atribuível a um estreitamento significativo do spread de preço à vista-futuro, que comprimiu o espaço de arbitragem para traders de à vista-futuro e dificultou suas expedições. Combinado com o enfraquecimento marginal recente da demanda, o estoque das empresas começou a se transferir para o estoque social. O mercado atualmente permaneceu em um padrão de fraqueza dupla oferta-demanda. No curto prazo, espera-se que os preços do ADC12 mantenham uma tendência de flutuação dentro de uma faixa. Embora o lado dos custos forneça algum suporte aos preços, a recuperação lenta no lado da demanda continuará a suprimir a elasticidade dos preços. Daqui em diante, deve-se prestar atenção à sustentabilidade das tendências de preço do alumínio primário e à melhoria nos pedidos a jusante. Se o lado da demanda não se recuperar, a possibilidade de os preços sofrerem pressão e recuarem novamente não pode ser descartada.
![Preços do Alumínio Permanecem Elevados, Aceitação de Preços a Jusante Continua Fraca [Revisão do Meio-Dia do Alumínio Spot SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/jWDCu20251217171653.jpg)
