Preços do cobre subiram continuamente, atividade do mercado foi fraca no dia de entrega [SMM Cobre Spot Norte da China]

[SMM Cobre Spot de Xangai] Olhando para amanhã, o mercado de cobre spot de Xangai passará oficialmente a cotar com base no contrato 2605. No lado da estrutura de mercado, o spread de preço em Contango entre os contratos 2604 e 2605 oscilou dentro de uma faixa de 100-30 yuan/t. Os fornecedores que anteriormente estabeleceram posições de arbitragem long-short sob a estrutura de backwardation estão agora mais inclinados a manter posições em aberto para entrega, a fim de capturar os ganhos do spread de preço sob a estrutura atual, com disposição limitada para vender carga spot a preços baixos, proporcionando algum suporte aos prêmios spot. No lado da demanda, os preços do cobre voltaram a subir durante o pregão, e as empresas a jusante adotaram de forma geral uma postura de espera, com aceitação limitada dos níveis de preço atuais e compras cada vez mais cautelosas. Além disso, deve-se prestar atenção à saída de warrants não correspondidos após o último dia de negociação; se os warrants forem liberados de forma concentrada, isso pode exercer pressão periódica sobre os prêmios spot. No geral, sob os efeitos duplos do suporte da estrutura de spread de preço e da supressão da demanda pelos preços elevados, espera-se que os preços do cobre spot de Xangai em relação ao contrato 2605 mantenham um prêmio amanhã.

Segundo a Cailian Press, empresas de transformadores em diversas regiões da China estão operando a plena capacidade, com abundantes pedidos de exportação, e algumas têm cronogramas de produção estendidos até 2027. Centros de dados de IA em escala ultra-grande possuem cargas de energia superiores a 1 GW, comparáveis ao consumo de eletricidade no pico do verão de uma cidade de médio porte. Impulsionada pelo crescimento dos investimentos globais em infraestrutura elétrica, a demanda por transformadores fora da China permanece robusta e as exportações atingiram novos recordes. A Caixin Securities recomenda prestar atenção a fabricantes de transformadores com vantagens fora da China e a empresas de componentes relacionados.