[SMM Revisão Diária do Aço Inoxidável] Nova Política de Minério de Níquel Impulsionou os Preços Futuros do Aço Inoxidável, Demanda Cautelosa a Jusante Manteve as Transações Fracas e os Preços à Vista Estáveis

A SMM informou em 14 de abril que os futuros de aço inoxidável (SS) mantiveram a forte tendência de alta. Influenciados pela notícia de ontem sobre o ajuste da fórmula HPM do minério de níquel da Indonésia, tanto o níquel da SHFE quanto os futuros de SS subiram. Até o fechamento do meio-dia, o contrato de SS mais negociado era cotado a 14.600 yuan/mt. No mercado à vista, impulsionado pela alta consecutiva dos futuros de SS e pelo ajuste da fórmula HPM do minério de níquel da Indonésia, o mercado passou a esperar aumento dos custos de fundição de NPI, reforçando a confiança no suporte de custos para o aço inoxidável. No entanto, a aceitação de preços elevados a jusante continuou limitada, e as cotações à vista ainda não acompanharam a alta, com as transações gerais permanecendo relativamente estáveis.

O contrato de futuros de SS mais negociado ganhou força e subiu. Às 10h15, o SS2605 era cotado a 14.590 yuan/mt, queda de 20 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior. Os prêmios à vista para 304/2B na região de Wuxi ficaram na faixa de 30-230 yuan/mt. No mercado à vista, o preço médio das bobinas laminadas a frio 201/2B em Wuxi manteve-se estável; para as bobinas laminadas a frio 304/2B com borda aparada, o preço médio em Wuxi manteve-se estável, e o preço médio em Foshan manteve-se estável; as bobinas laminadas a frio 316L/2B na região de Wuxi mantiveram-se estáveis; as bobinas laminadas a quente 316L/NO.1 foram cotadas estáveis em Wuxi; as bobinas laminadas a frio 430/2B em Wuxi e Foshan mantiveram-se estáveis.

O mercado de aço inoxidável estava atualmente na tradicional alta temporada de “Março Dourado e Abril Prateado”. No curto prazo, ventos favoráveis macroeconômicos ajudaram a restaurar a confiança, e a atividade de consultas no mercado à vista aumentou. No entanto, o sentimento cauteloso entre os usuários finais a jusante persistiu, com compras permanecendo baseadas em necessidade. A aceitação de cargas com preços elevados foi fraca, e as transações dependeram de recursos de baixo preço, sem aumento significativo de volume no geral. No lado dos futuros, o conflito EUA-Irã arrefeceu nesta semana, com ambos os lados chegando a um acordo de cessar-fogo de duas semanas e iniciando negociações. Ventos favoráveis macroeconômicos impulsionaram os futuros de SS, e o sentimento de mercado aliviou um pouco. Contudo, os riscos geopolíticos não foram totalmente eliminados e, somados ao agravamento da inflação nos EUA e às discussões sobre aumentos de juros pelo Fed, os riscos de volatilidade do mercado aumentaram. Os futuros tiveram dificuldade em sustentar a alta, oferecendo suporte limitado ao mercado à vista. Do lado da oferta e dos estoques, os cronogramas de produção das siderúrgicas para abril permaneceram elevados, e a pressão de oferta seguiu sem alívio. Graças à recuperação da confiança, às consultas ativas e ao fim da alocação concentrada de cargas no fechamento do mês no período anterior, o estoque social recuou ligeiramente nesta semana para 978.700 t, queda de 0,55% na comparação semanal. No entanto, sob o pano de fundo de oferta elevada, a redução de estoques continuou pressionada, e os embarques das siderúrgicas enfrentaram desafios. Do lado dos custos, o NPI de alto teor contou com suporte de preços devido a prejuízos, mas as siderúrgicas enfrentaram pressão significativa de custos, com baixa disposição de compra, mantendo os preços do NPI de alto teor contidos. Os preços da sucata de aço inoxidável e do ferrocromo de alto carbono permaneceram estáveis, e, no geral, as usinas de inox seguiram no limite do ponto de equilíbrio, com a disputa entre montante e jusante continuando. Em síntese, a contradição central do mercado nesta semana esteve na interação entre incertezas macro, oferta elevada e demanda cautelosa. Embora a alta temporada tenha oferecido algum suporte e os custos tenham formado um piso, foi difícil impulsionar os preços para cima. Somado às contínuas perturbações macro e à persistente postura de espera do setor a jusante, esperava-se que o mercado mantivesse operações relativamente estáveis no curto prazo. Adiante, deve-se acompanhar o progresso das negociações EUA-Irã, as direções de política do Fed e a efetiva liberação da demanda a jusante.