De acordo com uma pesquisa da SMM, os pedidos de exportação de produtos semiacabados de aço aumentaram significativamente nos últimos tempos, com os pedidos de exportação de placas registrando crescimento particularmente expressivo. A SMM acredita que dois fatores principais contribuíram para esta rodada de crescimento:
- "Demanda" fornece a condição necessária para o aumento dos pedidos de exportação de produtos semiacabados
Por um lado, beneficiando-se do efeito de transbordamento da demanda de exportação causado pelo conflito EUA-Irã, a infraestrutura e a manufatura no Sudeste Asiático cresceram rapidamente. No entanto, a região possui apenas capacidade de laminação e carece de capacidade de produção de aço, necessitando de grandes importações de tarugos de aço. Segundo dados compilados pela SMM, o Sudeste Asiático importou aproximadamente 2,31 milhões de toneladas de aço do Oriente Médio em 2025, das quais impressionantes 97% eram tarugos de aço semiacabados. Portanto, quando a passagem pelo Estreito de Ormuz foi restringida, o mercado do Sudeste Asiático ficou instantaneamente exposto a um déficit rígido de mais de 2 milhões de toneladas. Para uma análise detalhada, consulte o artigo "Mudança repentina na situação do Oriente Médio provoca 'descompasso', China acelera para preencher vácuo de oferta de aproximadamente 2,3 milhões de toneladas no Sudeste Asiático." A existência dessa lacuna oferece uma excelente janela para as exportações de produtos semiacabados da China.
- "Vantagem de preço" fornece a condição suficiente para o aumento dos pedidos de exportação de produtos semiacabados
Por outro lado, os aumentos de preço fora da China superaram em muito os da China. Nesse período, o preço FOB das placas Dexin na Indonésia subiu de US$ 470/t para US$ 540/t, um aumento de 14,89%, enquanto o preço FOB das placas na China subiu de US$ 455/t para US$ 480/t, um aumento de apenas 5,49%. A enorme diferença de preço fez com que os compradores fora da China favorecessem particularmente os produtos semiacabados da China. A SMM pesquisou alguns detalhes recentes de transações de placas de vendedores domésticos, conforme mostrado na tabela abaixo.
Registros da pesquisa:
Empresa A: Ao preço atual, estão dispostos a aceitar pedidos de placas, mas os pedidos já estão reservados até agosto, com volume estimado de 80.000 toneladas por mês.
Empresa B: Começaram a aceitar pedidos de placas a partir de abril. Aceitam pedidos quando o preço é adequado. O preço atual está apenas 20-30 yuan/t abaixo do BQQ.
Empresa C: Só podem aceitar exportar placas a preços de BQQ agora. Se os compradores estrangeiros não quiserem, então não há negócio.
Empresa D: Não tiveram contato com novos pedidos de placas recentemente. O último pedido foi em março. No entanto, se houver demanda subsequente, podem ter novos recursos disponíveis para exportação até junho.
Empresa E: Seus pedidos foram todos aceitos anteriormente. Antes, vendiam a mais de 100 yuan abaixo do BQQ, mas agora o preço cotado está apenas algumas dezenas de yuan abaixo do BQQ. No entanto, as transações desaceleraram claramente. O preço atual na fábrica é de aproximadamente 3.120.
O aumento da demanda elevou os preços. Conforme mostrado no gráfico abaixo, normalmente o spread de preço entre placas e BQQ fica em torno de US$ 20-30, o que está alinhado com os custos normais de laminação. No entanto, desde abril, esse spread se estreitou para cerca de US$ 10 e recentemente se reduziu ainda mais para um dígito. Isso se deve principalmente ao fato de que, à medida que os cronogramas de embarque das siderúrgicas foram gradualmente adiados, sua disposição para manter os preços firmes também se fortaleceu. Algumas siderúrgicas estão até exportando placas a preços equivalentes aos preços de comércio doméstico de BQQ, o que lhes proporciona uma motivação significativa para exportação.
Gráfico 1 - Tendência de preço FOB de exportação de BQQ e placas da China pela SMM
- SMM espera que as exportações de placas aumentem significativamente de abril a agosto
Em janeiro-fevereiro deste ano, as exportações totais de tarugos de aço foram de 1,7746 milhão de toneladas, das quais as placas representaram 232.600 toneladas, os tarugos quadrados 1,5196 milhão de toneladas, e as placas corresponderam a 13,11%.
Gráfico 2 - Exportações de tarugos de aço da China por produto, janeiro-fevereiro de 2026
Com base na pesquisa, o aumento nos pedidos de exportação de placas foi mais um fenômeno de março-abril. Considerando o intervalo de tempo entre a colocação do pedido e o cronograma de embarque, a SMM espera que as exportações de placas apresentem uma tendência de alta relativamente significativa de abril a agosto.
- Aumento nos pedidos de placas pode melhorar os fundamentos do BQQ
Em abril, a programação média diária de produção de produtos BQ comerciais em 39 usinas foi de 448.300 toneladas, alta de 8,5% MoM em relação à produção média diária real. A programação média diária de produção de produtos BQ comerciais em 54 siderúrgicas foi de 581.100 toneladas, alta de 9,2% MoM em relação à produção média diária real. A pressão de oferta de BQ aumentou MoM, mas o desempenho da alta temporada do setor manufatureiro da China durante o período "Março Dourado, Abril Prateado" foi globalmente satisfatório.
Segundo dados da SMM, em 9 de abril, o estoque total de BQQ era de 6,6556 milhões de toneladas, queda de 111.100 toneladas WoW. Espera-se que a redução de estoques mantenha um ritmo saudável daqui em diante. No entanto, quando o spread de preço entre spot e futuros estava em níveis adequados antes do Ano Novo Chinês, os traders envolvidos em arbitragem spot-futuros foram particularmente ativos no Norte da China e outras regiões, acelerando o acúmulo de estoque social. O estoque social atual está 34,93% acima YoY. Se os pedidos de exportação de produtos semiacabados das siderúrgicas tiverem bom desempenho, isso pode criar oportunidades para reduções subsequentes na oferta de produtos comerciais, ao mesmo tempo em que fornece suporte para os preços atuais.
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