Efeito Borboleta dos Conflitos Locais: Situação Atual da Indústria de Óxido de Zinco sob Dupla Pressão

SMM Notícias 13 de abril

Segundo dados da SMM, a taxa média de operação de óxido de zinco na China ficou em 38,88% no 1º trimestre de 2026, uma queda de 3,98 pontos percentuais em relação ao ano anterior. Quais são as razões por trás disso?

Principais Razões

1. Os riscos geopolíticos persistiram no final de janeiro, trazendo alta incerteza macroeconômica e elevando os preços do zinco acima de 25.000 yuan/tonelada. Os consumidores finais reduziram pedidos sob pressão de preços, arrastando as taxas de operação para baixo.
2. O Ano Novo Chinês de 2026 caiu em meados de fevereiro, mais tarde do que no ano anterior. Os preços elevados do zinco prejudicaram a reposição de estoques pré-feriado, mantendo forte sentimento de espera. Muitas pequenas e médias empresas suspenderam a produção antecipadamente devido a restrições de capital e pedidos.
3. Alguns produtores de óxido de zinco prolongaram as paralisações e manutenções durante o feriado, reduzindo ainda mais a produção do 1º trimestre.

Dilemas Atuais e Perspectivas

• Custos em alta, margens comprimidas

A turbulência no Oriente Médio interrompeu o fornecimento de enxofre e ácido sulfúrico, elevando os preços do ácido sulfúrico e aumentando os custos de produção dos fabricantes de óxido de zinco ativo. A concorrência intensa dificultou o repasse de preços, comprimindo severamente os lucros.

• Exportações sob pressão geopolítica bilateral

Como exportador líquido, as exportações anuais de óxido de zinco da China permanecem abaixo de 20.000 toneladas. Em 2025, 9% (1.464 toneladas) do óxido de zinco foram exportados para o Oriente Médio.

O óxido de zinco grau borracha é amplamente utilizado em pneus: 15% dos pneus TBR e 13% dos pneus PCR da China foram exportados para o Oriente Médio em 2025.

Uma escalada adicional no Oriente Médio afetaria as exportações de óxido de zinco e pneus por meio de interrupções logísticas, riscos de liquidação e demanda mais fraca.

(Nota: As estatísticas de pneus incluem pneus recauchutados.)

No geral, o mercado atual de óxido de zinco apresenta tanto oportunidades quanto desafios.

Do lado dos desafios:

Os riscos geopolíticos no Oriente Médio não diminuíram fundamentalmente; os preços do zinco e os custos do ácido sulfúrico permanecem altamente voláteis. A estabilidade dos canais de exportação para o Oriente Médio está em dúvida. A intensa concorrência de preços baixos dentro do setor não mostra sinais de autoajuste no curto prazo, aumentando ainda mais a pressão de custos e preços sobre as empresas.

No que diz respeito às oportunidades:

Primeiro, se surgirem sinais de desescalada no Oriente Médio, a demanda de exportação reprimida poderá ter uma liberação concentrada, desencadeando um mercado de reposição de estoques em fases. Segundo, no primeiro trimestre, os investimentos em ativos fixos da State Grid e da China Southern Power Grid cresceram 37% e 49,5% em termos homólogos, respetivamente. Além disso, as políticas chinesas de "troca do antigo pelo novo" continuam a apoiar os setores automotivo e de redes elétricas, que devem manter um crescimento sólido e fornecer suporte firme à indústria de óxido de zinco.