Preços de Matérias-Primas Podem Oscilar Bruscamente no Curto Prazo [Relatório Semanal da Cadeia da Indústria Siderúrgica SMM]

Previsão para a Próxima Semana: Flutuações de Curto Prazo nas Matérias-Primas Podem Ser Significativas

Esta semana, os metais ferrosos oscilaram em baixa, com as matérias-primas registrando quedas significativamente maiores do que o aço acabado. A lógica do lado dos custos enfraqueceu ainda mais ao longo da semana. No meio da semana, tanto os EUA quanto o Irã indicaram que haviam entrado na fase final de definição dos detalhes das negociações de paz, causando uma queda acentuada nos preços internacionais do petróleo bruto e arrastando o setor de carvão. Na segunda metade da semana, surgiram rumores de que as negociações entre a China Mineral Resources e a BHP seriam anunciadas na próxima semana, com o minério de ferro liderando a tendência de queda. No lado do aço acabado, os estoques dos cinco principais produtos siderúrgicos continuaram em desestocagem, em meio a uma estrutura de oferta e demanda em alta simultânea. No mercado à vista, os futuros enfraqueceram, o entusiasmo de compra dos consumidores finais foi morno, o spread entre preços à vista e futuros se ampliou um pouco, e alguns traders de spot-futuros em determinados mercados começaram a realizar lucros.

No curto prazo, de acordo com o acompanhamento de pesquisas da SMM, a produção média diária de ferro-gusa aumentou 8.400 toneladas na comparação semanal esta semana. Espera-se que a oferta de ferro-gusa se mantenha daqui em diante, e a demanda no lado das matérias-primas permaneceu moderada. No entanto, se as negociações de contratos de longo prazo de minério de ferro forem concluídas, as expectativas de uma oferta mais folgada de minério de ferro no futuro serão significativamente elevadas, e a lógica de suporte de curto prazo no lado das matérias-primas continuará a enfraquecer. No lado do aço, tanto a oferta quanto a demanda aumentaram, com os fundamentos mantendo uma estrutura neutra. O fator altista é que a recente captação de pedidos para exportação de produtos semiacabados tem sido forte e, aliada ao alívio das tensões no Oriente Médio, a demanda de exportação pode apresentar expectativas incrementais. No geral, os fatores altistas que atualmente afetam as matérias-primas recuaram um pouco, e a próxima semana marca um momento crítico para duas grandes negociações, sendo necessário acompanhar o progresso das mesmas. Considerando que o aço acabado ainda tem suporte, as flutuações de curto prazo nas matérias-primas podem superar as do aço acabado.

Minério de Ferro: Influenciado por Notícias Externas, os Preços Podem Continuar em Baixa na Próxima Semana

Os preços do minério de ferro continuaram em queda esta semana. Do ponto de vista fundamental, afetados por reduções anteriores nos embarques, as chegadas aos portos continuaram sua tendência de queda na semana passada, enquanto a produção de ferro-gusa em altos-fornos das siderúrgicas continuou a subir para níveis elevados. A crescente demanda por minério de ferro impulsionou um aumento notável no volume de retirada nos portos, o destoque de estoques portuários se ampliou, fornecendo forte suporte aos preços spot. No entanto, no início da semana, ambos os lados do conflito EUA-Irã anunciaram negociações de cessar-fogo, causando uma queda acentuada nos preços do petróleo bruto e enfraquecendo o suporte de custo do minério de ferro. No meio da semana, surgiram notícias relacionadas às negociações de contratos de longo prazo, com resultados a serem anunciados na próxima semana, desencadeando quedas acentuadas nos preços futuros tanto no mercado doméstico quanto no exterior. Em relação às cargas spot nos portos, o preço médio semanal dos finos PB no Porto de Qingdao caiu cerca de 20 yuan/t na comparação semanal. Quanto às perspectivas para o mercado de minério importado na próxima semana, do ponto de vista dos fundamentos, as chegadas portuárias de curto prazo permanecem em níveis baixos, a produção de ferro-gusa impulsionada pelas retomadas anteriores de produção ainda tem margem modesta para crescimento incremental e, com o ferro-gusa já em níveis elevados, o suporte de demanda rígida para o minério de ferro permanece forte. As flutuações de preços são mais impulsionadas por notícias: por um lado, a situação durante as negociações do conflito EUA-Irã é propensa a reversões, podendo desencadear volatilidade nos futuros; por outro lado, se as negociações de contratos de longo prazo foram concluídas ainda precisa ser verificado.Espera-se que os preços do minério de ferro continuem sua tendência de flutuação em período de estagnação na próxima semana.

Coque: Principais Produtores de Coque Iniciaram Aumento de Preço, Mercado Pode Apresentar Estabilidade Geral com Leve Alta na Próxima Semana

No lado das notícias, os principais produtores de coque iniciaram um aumento de preço para o coque, com incremento de 50-55 yuan/t, em vigor a partir das 00:00 de 13 de abril. Em termos de oferta, a maioria dos produtores de coque apresentava atualmente perdas relativamente pequenas, com condições operacionais estáveis e boas expedições, e o estoque de coque nas fábricas continuou a diminuir. No lado da demanda, as siderúrgicas mantiveram taxas operacionais altas e estáveis, a produção de ferro-gusa flutuou em níveis elevados, o consumo diário de coque aumentou e, afetada pela manutenção em alguns trechos ferroviários, a chegada de coque foi prejudicada, com algumas siderúrgicas registrando leve queda nos estoques de coque. No lado do carvão coqueificável, a maioria das minas manteve produção estável com rendimento normal, embora algumas minas tenham sofrido suspensões ou reduções de produção. Após a reposição de estoques anterior, os níveis de estoque de carvão coqueificável a jusante melhoraram, a atitude de espera em relação a recursos de alto preço aumentou e o sentimento do mercado recuou um pouco. Em resumo, alguns produtores de coque ainda mantinham expectativas otimistas para as perspectivas do mercado, e o mercado de coque pode permanecer geralmente estável com leve alta no curto prazo.

Sucata de Aço: Desequilíbrio entre Oferta e Demanda Ainda Não É Proeminente, Preços Devem se Mover Lateralmente

No lado da oferta, as taxas de operação das empresas de processamento de sucata triturada subiram esta semana, a circulação de recursos de sucata de aço no mercado aumentou em conjunto, e as chegadas de sucata de aço às siderúrgicas melhoraram correspondentemente. No lado da demanda, as siderúrgicas de processo longo reabasteceram principalmente com base na necessidade imediata, com ritmo cauteloso de aquisição, ajustando de forma flexível conforme os planos de produção e níveis de estoque; as siderúrgicas com forno elétrico a arco (EAF) foram limitadas pela rentabilidade dos negócios, com baixo entusiasmo de produção e motivação claramente insuficiente para aumentar a produção. Segundo pesquisa da SMM, em 7 de abril, a taxa de operação de 50 principais siderúrgicas EAF produtoras de vergalhão em todo o país era de 41,42%, estável em relação à semana anterior. No geral, o desequilíbrio entre oferta e demanda de sucata de aço ainda não era proeminente, e espera-se que os preços continuem se movendo lateralmente na próxima semana, com pouca chance de uma tendência definida no mercado.

Vergalhão: Demanda Incapaz de Sustentar Preços Spot, Pressão Descendente Permanece na Base

Os preços do vergalhão estiveram em baixa esta semana, com o preço médio nacional atual em 3.127 yuan/t, queda de 16 yuan/t em relação à semana anterior. No lado da oferta, as condições de produção nas siderúrgicas divergiram entre regiões esta semana. No leste da China, as siderúrgicas retomaram a produção após manutenção anterior, com a produção retornando gradualmente ao normal. No sul da China, noroeste e norte da China, algumas siderúrgicas passaram por novas manutenções, resultando em mudanças relativamente pequenas na produção geral desta semana. Algumas regiões ainda enfrentavam dificuldades na coleta de sucata de aço e, somado à recente queda nos preços do vergalhão, a rentabilidade das siderúrgicas EAF foi ainda mais comprimida. A maioria das siderúrgicas manteve os níveis operacionais anteriores, mas considerando que algumas siderúrgicas têm planos de retomada de produção na próxima semana, as taxas de operação podem apresentar leve recuperação. No lado da demanda, chuvas intermitentes em muitas áreas limitaram o progresso da construção a jusante. Além disso, segundo feedback do setor a jusante, mais da metade dos projetos iniciados após o Ano Novo Chinês eram projetos antigos remanescentes do ano passado, com alguns novos projetos previstos para começar no segundo semestre, e espera-se que a liberação de demanda continue mais fraca do que no ano passado. No lado dos estoques, o estoque total continuou o processo sazonal de desestocagem, mas o ritmo de desestocagem dos estoques dos produtores desacelerou, e a trajetória de desestocagem permanecerá como foco principal no curto prazo. De modo geral, o desequilíbrio entre oferta e demanda no mercado de vergalhão ainda não se tornou proeminente, mas a fraqueza do lado da demanda é incapaz de sustentar aumentos nos preços spot. O mercado carece de impulso interno, e os movimentos de preços acompanham em grande parte as flutuações dos preços das matérias-primas. Espera-se que os preços spot do vergalhão continuem lateralizados na próxima semana. Enquanto isso, como os produtores mantêm visões divergentes, a maioria dos traders adotou uma abordagem de "garantir lucros", e os preços mínimos do vergalhão ainda enfrentam certa pressão de baixa no curto prazo.

BQA: Sem Melhoria Significativa nos Fundamentos, Expectativa de Oscilação em Níveis Baixos na Próxima Semana

Os preços médios dos produtos laminados a frio e a quente permaneceram praticamente estáveis esta semana, com as transações gerais sem alterações significativas na comparação semanal, embora transações a preços baixos e negociações de base em algumas regiões tenham sido moderadas. No lado da oferta, a manutenção das linhas de laminação diminuiu esta semana, e a produção geral de BQA aumentou. No lado da demanda, a demanda aparente aumentou na comparação semanal. No lado dos estoques, o estoque social de BQA monitorado pela SMM ficou em 5,4382 milhões de toneladas esta semana, queda de 65.600 toneladas na comparação semanal, ou -1,19%. O estoque social nacional continuou em desestocagem esta semana. Por região, os mercados do sul da China, norte da China e nordeste da China registraram desestocagem sólida, enquanto o leste da China e o centro da China ainda apresentavam acúmulo de estoques. No lado dos custos, as negociações de minério de ferro ainda não foram concluídas e, aliado a expectativas fundamentais relativamente frouxas, os preços do minério permaneceram em baixa. Os preços do carvão coqueificável e do coque permaneceram estáveis, e o suporte de custos para produtos laminados a frio e a quente foi geralmente limitado. Olhando adiante, espera-se que os preços do coque aumentem na próxima semana, e permanece significativa incerteza sobre se as negociações de minério de ferro podem ser concluídas com sucesso. Os custos podem se mover lateralmente em torno dos níveis de preços desta semana. Os fundamentos do BQA não mostraram melhoria significativa, a produção ainda deve aumentar adiante, e o potencial de alta adicional na demanda aparente é limitado. No geral, os fatores de alta e de baixa para os preços do BQA são ambos relativamente pequenos. Espera-se que os preços oscilem em níveis baixos, com o contrato mais negociado de BQA operando na faixa de 3.250-3.300 na próxima semana.

1. Para os dados referenciados neste relatório, consulte o banco de dados da SMM (

2. Para mais informações sobre notícias de aço, relatórios analíticos e bancos de dados da SMM, entre em contato com Li Ping da Divisão de Aço da SMM pelo telefone 021-51595782.

*As opiniões neste relatório baseiam-se em informações coletadas no mercado e avaliações abrangentes da equipe de pesquisa da SMM. As informações fornecidas neste relatório são apenas para referência, e os usuários assumem seus próprios riscos. Este relatório não constitui aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões prudentes de forma independente e não substituir seu próprio julgamento por este relatório. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com a SMM. Além disso, a SMM não assume qualquer responsabilidade por perdas ou responsabilidades decorrentes do uso não autorizado ou ilegal das opiniões expressas neste relatório.

A SMM reserva-se o direito de modificar e fornecer a interpretação final dos termos desta declaração.