[Análise SMM] Observação do Mercado de Sucata de Cobre na China, Japão e Coreia: Oferta Restrita no Mercado Spot Impulsiona Alta Contínua dos Preços

Volatilidade Recente no Mercado de Sucata de Cobre: Escassez Spot na China, Japão e Coreia Redefine a Dinâmica Comercial

Recentemente, o mercado de matérias-primas de sucata de cobre tem registado uma volatilidade significativa. De acordo com pesquisas recentes e feedback de preços da SMM, há uma escassez spot proeminente de matérias-primas de sucata de cobre na China, Japão e Coreia do Sul. Este cenário de oferta restrita está a redefinir as tendências de preços do comércio doméstico e internacional na região.

O que exatamente está a causar esta grave escassez "difícil de encontrar" no mercado asiático de sucata de cobre? E que tipo de cabo de guerra comercial se esconde por trás das ofertas elevadas?

Por que a Escassez Spot? Três Fatores que Desencadeiam um "Efeito Borboleta"

A situação atual de escassa disponibilidade spot e oferta restrita nos mercados da China, Japão e Coreia do Sul não é causada por um único fator, mas sim por uma combinação de dinâmicas recentes tanto do lado da oferta quanto da procura:

Correções no Preço do Cobre Desencadeiam "Relutância em Vender" a Montante: As recentes quedas nos preços do cobre comprimiram as margens de lucro dos detentores de stock a montante, causando uma relutância generalizada em vender. Entretanto, os coeficientes de preço do mercado continuam a subir. Esta diferença nas expectativas psicológicas entre compradores e vendedores reduziu diretamente a atividade comercial geral do mercado.

Época de Consumo Fraco Aliada a Preços Elevados do Cobre Levam a uma Queda Geral nas Importações de Fevereiro: Olhando para fevereiro deste ano, os volumes de importação de sucata de cobre na China, Japão e Coreia do Sul apresentaram todos uma tendência de queda significativa. Por um lado, a China — o maior consumidor de sucata de cobre na Ásia e no mundo — celebrou o tradicional Ano Novo Lunar em fevereiro. O encerramento generalizado de fábricas e os feriados reduziram drasticamente o volume real de processamento do mês. Por outro lado, os preços elevados e sustentados do cobre em fevereiro também suprimiram severamente a disposição de compra das empresas de processamento a jusante, levando ao adiamento de encomendas.

O "Efeito de Atraso" das Quedas Anteriores nas Importações Emerge: A consequência mais direta da queda geral nas importações de fevereiro é a atual escassez de inventários spot nos portos e no mercado doméstico, definindo o tom para a atual "oferta restrita".

Análise de Tendência de Preços: Preços Domésticos e Internacionais Pressionados para Cima, Comércio Suprimido

Fortemente sustentado pela contínua escassez de oferta spot, o centro de gravidade dos preços domésticos de sucata de cobre na China, Japão e Coreia do Sul está a deslocar-se constantemente para cima. A oferta restrita e o calor comercial no mercado doméstico estão a transmitir-se rapidamente ao mercado internacional, desencadeando um cabo de guerra de preços ainda mais intenso.

Recentemente, o mercado chinês de sucata de cobre importada com impostos incluídos enfrentou múltiplas pressões. Impulsionadas pelo aperto geral da oferta spot, pelas correções nos preços do cobre e pela escassez de recursos de faturas fiscais no mercado, as margens de desconto do cobre Bare Bright continuaram a estreitar-se e permaneceram em níveis comprimidos. A ressonância destes fatores chegou mesmo a fazer com que o preço do cobre Bare Bright com impostos incluídos ultrapassasse brevemente o do cobre refinado, criando uma rara "inversão de preços". Olhando para o futuro, espera-se que, até que o problema da escassez de faturas seja substancialmente aliviado, a situação de descontos comprimidos do Bare Bright persista por algum tempo.

Além disso, segundo a SMM, a recente correção faseada nos preços do cobre estimulou ainda mais o sentimento de sustentação de preços entre os detentores de stock no exterior. Atualmente, os comerciantes estrangeiros de sucata de cobre mantêm uma posição firme nas ofertas de cobre Bare Bright, com os seus coeficientes de preço face à LME a subirem brevemente para uma faixa elevada de 99% - 99,5%.

No entanto, o feedback de dados do acompanhamento de transações reais da SMM mostra um claro impasse entre compradores e vendedores, com o verdadeiro centro de gravidade das transações do mercado a permanecer estagnado na faixa de 98,5% - 99%.

Por que as Ofertas Elevadas São Difíceis de Concretizar? O Cerne Reside no Ponto de Inflexão da "Substituibilidade Económica"

Para as empresas de processamento a jusante, a vantagem central da sucata de cobre reside na sua vantagem de preço sobre o cobre refinado (cátodo). Quando o coeficiente de preço do cobre Bare Bright ultrapassa 99% ou mais, o seu custo real entregue com impostos incluídos será essencialmente equivalente ao do cobre refinado. Uma vez perdida esta vantagem de preço, a substituibilidade económica da sucata de cobre reduz-se significativamente. Os compradores a jusante naturalmente redirecionarão as suas compras para o cobre refinado, formando assim um "teto" natural que suprime as ofertas elevadas de sucata de cobre.

Resumo e Perspetiva de Mercado

No geral, espera-se que o "equilíbrio restrito entre oferta e procura" no mercado de sucata de cobre da China, Japão e Coreia persista no curto prazo, e o cabo de guerra entre a relutância em vender a montante e o receio de preços elevados a jusante irá intensificar-se. Neste momento crítico em que os preços do cobre Bare Bright se aproximam da paridade com o cobre refinado, captar com precisão cada flutuação de preço e alteração de coeficiente é crucial para as estratégias de compra e venda das empresas.