Argentina aprovou projeto de lei de reforma da mineração em geleiras; Cobre LME noturno recuou ligeiramente enquanto cobre SHFE fechou em alta [Ata da Reunião Matinal de Cobre da SMM]

2026.4.10 Sexta-feira
Futuros: Durante a sessão noturna, o cobre LME abriu a $12.579,5/t, recuando para uma mínima de $12.536,5/t no início da sessão. Os preços do cobre então subiram até uma máxima de $12.712/t, fechando a $12.695,5/t, queda de 0,27%, com volume de negociação de 18.000 lotes e posições em aberto de 297.000 lotes, aumento de 3.404 lotes em relação ao dia anterior, impulsionado principalmente pela adição de posições vendidas. Na sessão noturna, o contrato SHFE cobre 2605 mais negociado abriu a 98.080 yuan/t, tocando uma máxima de 97.820 yuan/t no início da sessão e recuando para uma mínima de 97.720 yuan/t. Os preços do cobre então subiram até uma máxima de 98.260 yuan/t, fechando a 98.070 yuan/t, alta de 0,27%, com volume de negociação de 22.000 lotes e posições em aberto de 174.000 lotes, queda de 1.255 lotes em relação ao dia anterior, impulsionado principalmente pela redução de posições vendidas.
[Resumo da Reunião Matinal SMM sobre Cobre] Notícias:
(1) Em 9 de abril (quinta-feira), legisladores argentinos aprovaram um projeto de reforma apoiado pelo governo, destinado a promover investimentos em mineração em regiões de geleiras. Ambientalistas e cientistas afirmaram que a medida enfraqueceria as proteções relacionadas e ameaçaria a segurança hídrica. A câmara baixa aprovou o projeto de reforma com 137 votos a favor, 111 contra e 3 abstenções. O projeto entrou em vigor imediatamente após publicação no diário oficial. A reforma, promovida pelo governo libertário de Javier Milei, gerou controvérsia por permitir que as províncias estabeleçam seus próprios padrões de proteção para geleiras e áreas periglaciais. Críticos afirmaram que a mudança poderia enfraquecer as proteções para formações glaciais de alta altitude que servem como reservas vitais de água doce. O Ministro da Economia da Argentina, Luis Caputo, disse na plataforma de mídia social X que a medida deve gerar US$ 165 bilhões em receita de exportação e criar milhares de empregos até 2035. "Algumas províncias verão mudanças permanentes."
Mercado spot:
(1) Xangai: Na manhã de 9 de abril, o contrato SHFE cobre 2604 apresentou tendência de abertura em baixa, estabilização, recuperação e posterior lateralização. O preço de abertura foi 97.930 yuan/t. Após a abertura, os preços enfraqueceram e recuaram para uma mínima de 97.330 yuan/t, depois estabilizaram e recuperaram para 97.590 yuan/t, antes de oscilar entre 97.510 yuan/t e 97.730 yuan/t, com preço de fechamento de 97.610 yuan/t. O spread contango entre contratos futuros de meses adjacentes variou de 120 yuan/t a 30 yuan/t. A margem de lucro de importação do cobre SHFE no mês próximo variou de um lucro de 80 yuan/t a um lucro de 190 yuan/t. Perspectivas: espera-se que o mercado spot de cobre de Xangai mantenha um tom relativamente firme. Por região, a oferta disponível de cobre spot em Jiangsu permaneceu restrita, com algumas empresas a jusante enfrentando dificuldades de aquisição, proporcionando forte suporte aos prêmios spot. Quanto à estrutura de mercado, o spread contango entre contratos futuros de meses adjacentes ampliou-se ainda mais, e os fornecedores demonstraram maior disposição para manter posições para entrega sob a estrutura de contango, com baixa disposição para vender a preços mais baixos e forte sentimento de manutenção de preços. Quanto à demanda, embora as compras a jusante tenham se tornado cautelosas após o recuo dos preços do cobre, a demanda rígida de reposição de estoques persistiu. No geral, sustentados pela oferta regional restrita e pela estrutura de spread de preços, espera-se que os preços spot do cobre de Xangai contra o contrato 2604 mantenham os níveis atuais hoje.
(2) Guangdong: Em 9 de abril, os preços spot do cobre catodo #1 de Guangdong contra o contrato do mês anterior: cobre de alta qualidade foi cotado a 190 yuan/t, alta de 10 yuan/t em relação ao dia anterior; cobre de qualidade padrão foi cotado com prêmio de 120 yuan/t, alta de 20 yuan/t em relação ao dia anterior; cobre SX-EW foi cotado com prêmio de 60 yuan/t, alta de 20 yuan/t em relação ao dia anterior. O preço médio do cobre catodo #1 de Guangdong foi 97.620 yuan/t, queda de 155 yuan/t em relação ao dia anterior; o preço médio do cobre SX-EW foi 97.525 yuan/t, queda de 150 yuan/t em relação ao dia anterior. No geral, tanto os estoques quanto os preços do cobre recuaram, e as negociações spot foram melhores que no dia anterior.
(3) Cobre importado: Em 9 de abril, o preço médio do warrant subiu US$ 5/t em relação ao dia de negociação anterior, para US$ 70/t (faixa de preço: US$ 64-76/t); o preço médio do B/L subiu US$ 4/t em relação ao dia de negociação anterior, para US$ 65/t (faixa de preço: US$ 60-70/t); o preço médio do cobre EQ (CIF B/L) subiu US$ 4/t em relação ao dia de negociação anterior, para US$ 37/t (faixa de preço: US$ 30-44/t), com cotações referentes a cargas com chegada prevista de meados de abril a início de maio.
(4) Cobre secundário: Em 9 de abril, o preço de fechamento dos futuros às 11h30 foi de 97.730 yuan/t, alta de 110 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. Os prêmios médios spot foram de 20 yuan/t, alta de 25 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. Em 9 de abril, os preços da sucata de cobre subiram 200 yuan/t em relação ao dia anterior. O índice de sentimento de vendas de sucata de cobre caiu para 2,5, enquanto o índice de sentimento de compras subiu para 2,38. A diferença de preço entre cobre catodo e sucata de cobre foi de 139 yuan/t, queda de 32 yuan/t em relação ao dia anterior. A diferença de preço entre vergalhão de cobre catodo e vergalhão de cobre secundário foi de 1.350 yuan/t. Segundo pesquisa da SMM, os preços do cobre recuaram ligeiramente, e muitos fornecedores de sucata de cobre, preocupados com a possibilidade de que os conflitos internacionais em curso pressionassem ainda mais os preços do cobre para baixo, realizaram embarques ativamente durante o dia.
Preços: No âmbito macroeconômico, Israel buscou negociações de paz com o Líbano, reacendendo esperanças de um acordo de cessar-fogo. Embora as mudanças de posição entre EUA e Irã tenham intensificado a incerteza do mercado, o sentimento do mercado tendeu ao otimismo, e os preços do cobre se mantiveram firmes. No lado dos fundamentos, do lado da oferta, o cobre importado continuou chegando aos portos enquanto a oferta doméstica diminuiu, levando a um aperto geral da oferta; do lado da demanda, as empresas a jusante realizaram principalmente compras just-in-time, reabastecendo conforme o ritmo de produção. No lado dos estoques, até quinta-feira, 9 de abril, os estoques de cobre da SMM nas principais regiões do país caíram 13,06% em relação à semana anterior, marcando quatro semanas consecutivas de redução de estoques. No geral, esperava-se que os preços spot do cobre se mantivessem firmes hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não substituir o julgamento independente por estas informações. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]