7 de abril de 2026
Por:
Editora-adjunta Online
Os membros do bloco comercial BRICS Plus detêm agora mais de 6.000 t de , representando cerca de 17,4% do total das reservas globais dos bancos centrais, acima dos 11,2% em 2019, revela o grupo de financeiros EBC Group (EBC) numa nota de mercado.
A Rússia lidera o BRICS Plus com 2.336 t, enquanto a China detém 2.298 t e a Índia 880 t de . Juntos, Rússia e China controlam cerca de 74% do total de reservas de do bloco.
Entre 2020 e 2024, os bancos centrais dos membros do BRICS Plus compraram mais de 50% de todo o adquirido por soberanos a nível global.
Nos primeiros nove meses de 2025, as nações do BRICS Plus adicionaram 663 t de , no valor de cerca de 91 mil milhões de dólares, às reservas de .
O Brasil fez a sua primeira compra de desde 2021, adicionando 16 t em setembro de 2025.
A EBC atribui esta mudança estrutural ao momento em que as nações ocidentais congelaram cerca de 300 mil milhões de dólares em reservas cambiais russas em 2022.
Como resultado, as compras de pelos bancos centrais saltaram de cerca de 500 t/ano antes de 2022 para mais de 1.000 t/ano em cada um dos três anos seguintes.
armazenado em cofres nacionais não pode ser congelado ou confiscado através da Sociedade para Telecomunicações Interbancárias Mundiais, ou SWIFT, explica a EBC sobre o .
A nota destaca que a acumulação de é um lado da mudança, sendo o outro o declínio da participação do dólar nas reservas globais.
Os dados da Composição Monetária das Reservas Oficiais de Câmbio (COFER) do Fundo Monetário Internacional (FMI) mostram que a participação do dólar caiu de 71% em 1999 para cerca de 57% no final de 2025, o nível mais baixo desde 1994.
As reservas de ativos denominados em dólares detidas por bancos centrais estrangeiros permaneceram essencialmente estáveis desde 2014, informa a nota.
A EBC explica que o declínio na participação é impulsionado pelo crescimento mais rápido das reservas detidas em euros, ienes, e uma cesta crescente de moedas não tradicionais, em vez de vendas ativas.
O inquérito de 2025 do Conselho Mundial (WGC) concluiu que 73% dos banqueiros centrais a nível global acreditam que a participação do dólar nas reservas diminuirá ainda mais nos próximos cinco anos, enquanto 43% dos bancos centrais inquiridos planeiam aumentar as suas reservas de , ambos valores recorde.
nos ativos de reserva oficiais mais do que duplicou, passando de menos de 10% em 2015 para mais de 23% atualmente, destaca a EBC na sua nota de mercado.
Embora grande parte disto reflita a do preço do ouro, deve-se também ao facto de os bancos centrais estarem a alocar uma parcela crescente das suas carteiras ao , com a crise de Ormuz a a urgência, refere a nota.
A Arábia Saudita detém cerca de 323 t de , apenas 2,6% das suas reservas totais. A EBC afirma que esta alocação é notavelmente baixa, dado que o país possui mais de 500 mil milhões de dólares em reservas.
Uma passagem para apenas 5% de alocação em exigiria compras equivalentes a toda a procura projetada dos bancos centrais para 2026 por parte de um único comprador, destaca.
O Reino não anunciou publicamente planos para aumentar as reservas de , mas a sua adesão ao BRICS Plus, a sua participação na plataforma mBridge e o aprofundamento das relações com Pequim apontam para um reposicionamento estratégico que poderia logicamente incluir , afirma a EBC.
O WGC 750 t a 850 t de compras por bancos centrais este ano, ainda muito acima das normas históricas.
Esse volume representa cerca de 20% da oferta anual global de minas, absorvido como um unidirecional independentemente do preço.
Isto cria um piso estrutural que tornou cada correção menos profunda do que a anterior, destaca a nota.
A procura dos bancos centrais está a ser reforçada por fluxos institucionais. As entradas em fundos negociados em bolsa de aceleraram ao longo de 2025, e o setor segurador da China recebeu alocações-piloto em , destaca a EBC.
A nota realça três desenvolvimentos que acelerariam a tendência atual.
Primeiro, se a China retomar a divulgação pública de adições às reservas de e revelar participações superiores ao esperado, isso seria um catalisador imediato, uma vez que o país não reportou publicamente compras desde maio de 2024.
Em segundo lugar, qualquer aumento formal na pela Arábia Saudita ou pelos Emirados Árabes Unidos confirmaria que os mais novos membros do BRICS Plus estão seguindo a estratégia da Rússia e da China.
O terceiro desenvolvimento dependeria de novas quedas na participação do dólar nas reservas no próximo relatório COFER do FMI, uma vez que cada queda incremental reforça a narrativa que impulsiona a demanda soberana por , afirma a EBC.
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