Notícias SMM, 7 de abril:
No 1º trimestre de 2026, o mercado chinês de chumbo secundário navegou por turbulências em meio a efeitos de feriados e dificuldades setoriais. Após uma queda acentuada na produção de mais de 140 mil toneladas em fevereiro, o mercado registrou uma recuperação pós-feriado em março, mas aquém das expectativas, com o setor preso nas restrições duplas de "pressão sobre lucros e oferta apertada de matérias-primas". Olhando para abril, embora se espere que grandes fundições retomem a produção de forma concentrada, preocupações com a fraqueza da demanda na entressafra combinadas com a entrada de chumbo importado podem reduzir significativamente os ganhos de produção. Atenção especial deve ser dada aos planos de manutenção e paralisação de produção de grandes fundições no leste da China.
I. Dados de produção de março: recuperação significativa na comparação mensal, queda profunda na comparação anual
Os dados mais recentes mostraram que a produção de chumbo secundário na China alcançou um crescimento de recuperação conforme esperado em março de 2026, com alta de 27,75% na comparação mensal, mas devido à base elevada e à estagnação do setor, registrou queda significativa de 36,17% na comparação anual. Desse total, a produção de chumbo refinado secundário aumentou 39,83% na comparação mensal e recuou 41,11% na comparação anual.
Principais fatores por trás da recuperação da produção em março:
(1) Retomada concentrada da produção pós-feriado: Após o Festival das Lanternas, os trabalhadores retornaram gradualmente aos seus postos. Combinado com a base ultrabaixa de fevereiro, fundições nas principais regiões produtoras como Jiangsu, Henan e Mongólia Interior começaram a retomar a produção de forma concentrada a partir de meados ao final de março, sendo o principal motor da recuperação da produção.
(2) Impulsionado por estoques e pedidos: Empresas de baterias a jusante retomaram lentamente as operações após o feriado e começaram a consumir os estoques de lingotes de chumbo acumulados antes do feriado. Algumas empresas de chumbo secundário foram compelidas a elevar as taxas de operação para cumprir obrigações contratuais de longo prazo e garantir entregas.
(3) Alívio das restrições de matérias-primas: O mercado de reciclagem de baterias usadas recuperou-se gradualmente com a retomada do trabalho, os estoques de matérias-primas das fundições receberam alguma reposição, e a situação persistentemente apertada de oferta de matérias-primas melhorou em certa medida.
Contradições centrais que limitaram o impulso de recuperação em março:
(1) Prejuízos persistentes: Os preços das baterias usadas permaneceram elevados em março, enquanto os preços do chumbo estavam em baixa. Os valores teóricos de lucro/prejuízo para grandes empresas permaneceram em território negativo, com pequenas e médias empresas sofrendo perdas ainda maiores, suprimindo severamente a disposição das empresas em aumentar proativamente a produção.
(2) Oferta apertada de matérias-primas: Os recicladores de baterias usadas demoraram a retomar as operações, e o sentimento de retenção de vendas era forte. A oferta de matérias-primas não havia se recuperado totalmente, tornando-se um gargalo-chave que limitava a melhoria das taxas de operação. (3) Recuperação lenta da demanda: O setor de baterias a jusante apresentou demanda geral fraca, desestocagem lenta de produtos acabados e compras de lingotes de chumbo impulsionadas principalmente por demanda rígida. A disposição de compra ficou aquém do mesmo período de anos anteriores, dificultando a formação de suporte sólido.
II. Perspectiva para abril: incremento esperado de 38 mil toneladas, entrega efetiva em questão
1. Fator altista: Retomada da produção em grandes fundições para fornecer oferta incremental
A produção de chumbo refinado secundário em abril deve aumentar 38 mil toneladas na comparação mensal. O principal suporte vem do lado da capacidade: múltiplas grandes fundições de chumbo secundário no norte, leste e noroeste da China planejam retomar a produção de forma concentrada entre o final de março e o início de abril, liberando considerável capacidade incremental.
2. Fatores baixistas: Tripla pressão de manutenção, oferta e demanda
Compensação de capacidade: Algumas grandes fundições no leste da China programaram paradas de manutenção de rotina no mesmo período, compensando parcialmente a nova produção.
Oferta abundante: Lingotes de chumbo importados continuaram a fluir para o mercado chinês, mantendo um padrão geral de oferta folgada de chumbo e comprimindo o espaço de produção das fundições domésticas.
Enfraquecimento da demanda: A entressafra tradicional de consumo se aproxima, e espera-se que as taxas de operação e a disposição de compra de lingotes de chumbo das empresas de baterias a jusante diminuam. Se a demanda continuar a enfraquecer, isso minará diretamente o entusiasmo produtivo das fundições, e o incremento real de produção em abril ficará abaixo da expectativa de 38 mil toneladas.
III. Resumo do mercado
A recuperação mensal da produção de chumbo secundário em março foi um resultado inevitável da retomada pós-feriado, mas a queda significativa na comparação anual revelou os desafios profundos do setor. Em abril, o mercado estará preso em um cabo de guerra entre "retomada da produção em grandes fundições" e "enfraquecimento da demanda na entressafra somado ao impacto do chumbo importado". No contexto de margens ainda negativas, matérias-primas ainda apertadas e demanda ainda por recuperar, o padrão de "recuperação fraca" do setor dificilmente mudará. Espera-se que a produção de abril mantenha tendência de alta, mas a extensão em que o incremento de produção se materializará requer atenção especial ao desempenho real da demanda a jusante.
