Vale planeja aumentar as reservas de recursos; cobre na LME fechou sem negociação durante a noite, e cobre na SHFE fechou em alta antes do feriado [Resumo da Reunião Matinal de Cobre da SMM]

terça-feira, 7 de abril de 2026
Futuros: durante a noite, o cobre na LME permaneceu fechado devido à Páscoa, com o último dia de negociação antes do feriado encerrando em US$ 12.348,5/t, queda de 0,99%; durante a noite, o cobre na SHFE permaneceu fechado devido ao Festival de Qingming, com o último dia de negociação antes do feriado encerrando em 96.250 yuans/t, alta de 0,39%.
[Resumo da Reunião Matinal da SMM sobre Cobre] Notícias:
(1) A Vale Base Metals informou que, graças ao recente sucesso exploratório nas Américas, suas reservas de recursos minerais no Canadá e no Brasil devem aumentar 20% até o fim de 2027, no período de 2024 a 2027. A Vale divulgou recentemente sua meta de crescimento das reservas de recursos e também apresentou os resultados de exploração de 2025 e as expectativas para 2026. No entanto, a empresa não revelou o aumento exato das reservas de recursos até o fim de 2027. No fim de 2025, as reservas de recursos de cobre da Vale totalizavam 53 milhões de t, alta anual de 6%; as reservas de recursos de níquel somavam 14 milhões de t, alta de 13%. No ritmo atual de produção, os recursos de cobre podem sustentar a produção por mais de 50 anos. O crescimento das reservas de recursos de cobre, níquel, bem como cobalto, platina, paládio e ouro “fortaleceu significativamente” o potencial de desenvolvimento da empresa.
À vista:
(1) Xangai: na manhã de 3 de abril, o contrato 2604 de cobre da SHFE abriu com forte alta, depois caiu, estabilizou e voltou a subir. Abriu em 96.050 yuans/t, subiu continuamente até 96.450 yuans/t após a abertura, depois oscilou levemente antes de cair rapidamente para a mínima de 96.000 yuans/t. Em seguida, estabilizou e recuperou parte das perdas, oscilando entre 96.140 yuans/t e 96.300 yuans/t, e fechou em 96.230 yuans/t. O spread em contango entre os contratos futuros, para o contrato do mês seguinte, ficou entre 70 yuans/t e 20 yuans/t, e o cobre na LME permaneceu fechado hoje. Olhando para hoje, espera-se que o mercado spot de cobre em Xangai continue sob pressão. Do lado da oferta, as fundições mantiveram operações normais durante o feriado de Qingming, e a carga spot doméstica continuará sendo produzida. Somado à chegada gradual de cobre importado, a disponibilidade de material circulante no mercado pós-feriado tenderá a aumentar. Além disso, embora alguns fornecedores tenham feito pequenas liquidações ao longo do dia, com a Honglu cotada a um desconto de 80 yuans/t, isso não puxou para baixo os descontos spot de forma geral, refletindo que os fornecedores ainda mantinham disposição para sustentar os preços nos níveis atuais, e os descontos spot encontraram algum suporte na baixa. No geral, em meio ao cabo de guerra entre as expectativas de oferta mais folgada e a disposição dos fornecedores de sustentar os preços, espera-se que os preços spot do cobre em Xangai frente ao contrato 2604 permaneçam hoje em desconto.
(2) Guangdong: Em 3 de abril, os preços spot do cobre catódico Guangdong #1 em relação ao contrato do mês corrente foram cotados com prêmio de 210 yuans/t para cobre de alta qualidade, alta de 10 yuans/t em relação ao pregão anterior; prêmio de 120 yuans/t para cobre de qualidade padrão, alta de 10 yuans/t em relação ao pregão anterior; e prêmio de 60 yuans/t para cobre SX-EW, alta de 10 yuans/t em relação ao pregão anterior. O preço médio do cobre catódico Guangdong #1 foi de 96.290 yuans/t, queda de 75 yuans/t em relação ao pregão anterior, enquanto o preço médio do cobre SX-EW foi de 96.185 yuans/t, queda de 75 yuans/t em relação ao pregão anterior. No geral, a reposição pré-feriado foi basicamente concluída, os fornecedores tiveram dificuldade para sustentar os preços, e as negociações spot não foram tão boas quanto em 2 de abril.
(3) Cobre importado: Em 3 de abril, o cobre na LME esteve fechado. O preço médio dos warrants permaneceu inalterado em relação ao pregão anterior, em US$ 65/t (faixa de preço: US$ 60–70/t); o preço médio do B/L permaneceu inalterado em relação ao pregão anterior, em US$ 61/t (faixa de preço: US$ 56–66/t); o preço médio do cobre EQ (CIF B/L) permaneceu inalterado em relação ao pregão anterior, em US$ 34/t (faixa de preço: US$ 28–40/t), com as cotações referentes a cargas com chegada entre meados de abril e o início de maio.
(4) Cobre secundário: Às 11h30 de 3 de abril, o preço de fechamento dos futuros foi de 96.070 yuans/t, queda de 800 yuans/t em relação ao pregão anterior; os prêmios médios spot foram de -50 yuans/t, alta de 10 yuans/t em relação ao pregão anterior. Em 3 de abril, os preços da sucata de cobre caíram 300 yuans/t na comparação mensal, o índice de sentimento de vendas da sucata de cobre caiu para 2,41, o índice de sentimento de compras caiu para 2,35, e a diferença de preço entre cobre catódico e sucata de cobre foi de -91 yuans/t, queda de 457 yuans/t na comparação mensal. A diferença de preço entre vergalhão de cobre catódico e vergalhão de cobre secundário foi de 970 yuans/t. Segundo pesquisa da SMM, embora os preços do cobre tenham subido ligeiramente, ainda foi difícil estimular os embarques por parte dos fornecedores de sucata de cobre. Como alguns fornecedores pequenos e médios enfrentavam estoques apertados e o Festival Qingming se aproximava, compras e entregas foram suspensas durante o feriado, e as transações intradiárias, no geral, foram medianas.
Preços: Na perspectiva macro, Trump disse que terça-feira era o prazo final para alcançar um acordo entre os EUA e o Irã, e o mercado permaneceu cautelosamente atento à possibilidade de o acordo ser fechado. Além disso, duas autoridades do Fed alertaram para uma situação inflacionária severa, sinalizando uma política monetária mais rígida, e as expectativas do mercado para cortes de juros continuaram a arrefecer. Nos fundamentos, do lado da oferta, as cargas importadas continuaram chegando, enquanto a carga spot doméstica também foi reposta de forma constante, mantendo ampla a circulação geral no mercado; do lado da demanda, as empresas a jusante mostraram baixa aceitação dos atuais preços do cobre, com as compras sendo mantidas principalmente no ritmo da demanda rígida. No geral, espera-se que os preços do cobre permaneçam fracos hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não devem usar isto como substituto do seu próprio julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com a SMM.]