Previsão para a Próxima Semana: Riscos nos Metais Ferrosos Começam a Acumular-se
Esta semana, os metais ferrosos estiveram em baixa. A lógica principal durante a semana continuou sendo o enfraquecimento do suporte de custos. Na terça-feira, o Irã propôs cobrar taxas de trânsito no Estreito de Ormuz, enquanto Trump divulgou declarações conciliatórias afirmando estar "disposto a encerrar a ação militar contra o Irã mesmo que o Estreito de Ormuz permaneça em grande parte fechado". As expectativas do mercado quanto ao aperto na oferta de petróleo bruto enfraqueceram, e a queda do setor energético arrastou o setor de carvão, enfraquecendo a lógica de custos. Durante a semana, os estoques dos cinco principais produtos siderúrgicos continuaram a diminuir, mas a demanda aparente permaneceu em mínimos plurianuais para o mesmo período, limitando o impulso fundamentalista para os futuros. No mercado à vista, o entusiasmo de compra foi moderado, dominado por reposição de estoques a preços baixos. Os preços spot permaneceram relativamente firmes, e o spread entre preços spot e futuros se ampliou.
No curto prazo, de acordo com o acompanhamento de pesquisa da SMM, a produção média diária de ferro-gusa subiu 25.700 toneladas na comparação semanal esta semana. O impacto das manutenções continuará a diminuir adiante, mas, ao mesmo tempo, o acúmulo de estoques de minérios convencionais nos 10 principais portos foi significativo, enfraquecendo o suporte fundamental das matérias-primas. Ao mesmo tempo, o peso dos fatores macroeconômicos pode ter dificuldade em alcançar os níveis anteriores, e o suporte de curto prazo do lado das matérias-primas permanece neutro. Do lado do aço, espera-se que a produção se recupere gradualmente adiante, e os dados de demanda aparente têm sido insatisfatórios, dificultando que a estrutura de oferta e demanda de aço forneça suporte. No geral, a lógica macro enfraqueceu, mas ainda há possibilidade de perturbações periódicas. Fatores altistas e baixistas estão entrelaçados no mercado. Deve-se prestar atenção especial ao desempenho da demanda na alta temporada e às mudanças nas situações geopolíticas internacionais. No curto prazo, o mercado provavelmente continuará em tendência de oscilação.
Minério de Ferro: Impacto Macro Oscila e Fundamentos Enfraquecem, Risco de Queda nos Preços na Próxima Semana
Esta semana, os preços do minério de ferro apresentaram tendência de alta seguida de queda, com o centro de preços se deslocando para baixo. Os fundamentos ainda forneceram algum suporte, mas as notícias macroeconômicas oscilaram, fazendo com que os preços das commodities se movessem em conformidade. Além disso, rumores de mercado de que as negociações de contratos de longo prazo haviam sido concluídas aceleraram ainda mais o ritmo de queda dos futuros. No lado das cargas spot portuárias, o preço médio semanal dos finos de PB no Porto de Qingdao caiu 11 yuan/t em relação à semana anterior. Olhando para a próxima semana, no lado dos fundamentos, o impacto do ciclone australiano já terminou, e espera-se uma recuperação nos embarques globais de minério de ferro. No lado da demanda, não há novas retomadas de produção ou manutenções de altos-fornos programadas para a próxima semana, mas, influenciada pelas retomadas anteriores, a produção de ferro-gusa deve subir ligeiramente. O suporte fundamental geral está enfraquecendo. No âmbito macroeconômico, os dois principais fatores de influência permanecem incertos, e as notícias continuam a gerar perturbações nos preços do minério. No entanto, considerando a reação fraca do mercado, somada à rolagem de contrato do contrato de minério de ferro mais negociado, as flutuações no contrato 05 se estreitaram.Espera-se que os preços do minério importado se movam lateralmente na próxima semana.
Coque: Mercado pode se manter estável na próxima semana, novas altas enfrentam dificuldade significativa
No lado da oferta, as empresas de coqueificação registraram queda nos custos de carvão de entrada. Combinado com a implementação integral da primeira rodada de aumentos de preço do coque, os prejuízos das empresas de coqueificação diminuíram significativamente, impulsionando o entusiasmo produtivo. A oferta de coque manteve-se estável com leve aumento, e a demanda a jusante foi moderada. As empresas de coqueificação registraram expedições fluidas, com seus estoques próprios continuando a declinar. No lado da demanda, os altos-fornos das siderúrgicas retomaram gradualmente a produção, com a produção média diária de ferro-gusa continuando a aumentar, impulsionando a demanda rígida por coque. No entanto, as chegadas de coque às siderúrgicas foram relativamente boas recentemente, com a maioria das siderúrgicas mantendo estoques de coque em nível intermediário, e o sentimento geral de compra foi morno. No lado do carvão coqueificável, a maioria das minas manteve produção estável, mas um acidente ocorreu em uma mina de carvão em Lvliang, Shanxi, causando escassez localizada na oferta de carvão coqueificável. Afetadas pela queda dos futuros, as empresas de coque e aço a jusante tornaram-se mais cautelosas nas compras, o sentimento de espera aumentou, os tipos de carvão com ganhos de preço excessivos anteriormente enfrentaram pressão crescente de expedição, e as taxas de fracasso em leilões online continuaram a subir, sugerindo que o mercado de carvão coqueificável pode permanecer em baixa no curto prazo. Em resumo, os fundamentos de oferta e demanda de coque mudaram para um afrouxamento, somado ao enfraquecimento recente do suporte de custos para o coque. O mercado de coque pode permanecer estável no curto prazo, com aumentos adicionais de preços enfrentando dificuldades significativas.
Sucata de Aço: Ajuste Leve no Ritmo de Oferta e Demanda, Mercado de Sucata de Aço Operando com Cautela
No lado da oferta, o ritmo de liberação de recursos de sucata de aço acelerou ligeiramente esta semana, com as chegadas de sucata às usinas siderúrgicas aumentando proporcionalmente. No lado da demanda, as taxas de operação e de utilização de capacidade das usinas de forno elétrico registraram leves recuperações esta semana, mas, limitadas pela rentabilidade das empresas, o espaço para aumentos sustentados de produção nas usinas de forno elétrico permaneceu relativamente restrito. Segundo pesquisa da SMM, a taxa de operação das 50 principais usinas siderúrgicas de forno elétrico produtoras de materiais de construção em todo o país foi de 41,42% esta semana, alta de 1% em relação à semana anterior; a taxa de utilização de capacidade foi de 42,6%, alta de 0,86% em relação à semana anterior. No geral, o sentimento atual do mercado permaneceu cauteloso, com os traders adotando majoritariamente uma abordagem de entrada e saída rápidas. Espera-se que os preços da sucata de aço continuem se movendo lateralmente no curto prazo, com foco subsequente nas transações spot de produtos acabados e na recuperação da rentabilidade das usinas de forno elétrico.
Vergalhão: Sentimento Regional Divergente, Fundamentos Fracos como Impulsionadores
Os preços do vergalhão se consolidaram esta semana, com o preço médio nacional atual em 3.143 yuan/t, queda de 2 yuan/t em relação à semana anterior. No lado da oferta, algumas usinas de forno elétrico aumentaram ligeiramente as horas de operação recentemente, principalmente porque a rentabilidade abrangente melhorou após o ajuste das sobretaxas de especificação, mas a produção de especificações intermediárias continuou deficitária. Dado que a rentabilidade dificilmente apresentará melhora significativa adiante, espera-se que os níveis operacionais se mantenham amplamente estáveis. Esta semana, algumas usinas de alto-forno ajustaram seu mix de produtos, aumentando vergalhão e reduzindo fio-máquina, fazendo com que a produção geral recuasse ligeiramente. Espera-se que a maioria das usinas mantenha os níveis de produção anteriores na próxima semana. No lado da demanda, o clima chuvoso no leste da China prejudicou os embarques, enquanto em outras regiões o enfraquecimento dos futuros afetou o sentimento do mercado, resultando em embarques gerais sem brilho, com a liberação de demanda na alta temporada ficando um pouco aquém das expectativas. No lado dos estoques, embora os estoques das usinas e os estoques sociais tenham continuado a diminuir esta semana, a inclinação geral de redução de estoques permaneceu gradual, principalmente porque a redução dos estoques sociais foi mais lenta do que em anos anteriores. O foco de curto prazo permanecerá no ritmo de desestocagem total. Soube-se que o sentimento regional divergiu atualmente, com produtores das regiões do norte mantendo preços firmes durante os embarques, enquanto a região sudoeste mostrou sinais de liderar a queda de preços em um esforço para acelerar a desestocagem ou transferência de estoques. Olhando adiante, os fundamentos do vergalhão careciam de fatores impulsionadores fortes e ainda não haviam estabelecido uma tendência definida. No curto prazo, esperava-se que o mercado continuasse acelerando a velocidade de desestocagem, com suporte insuficiente para aumentos nos preços spot. Espera-se que os preços spot continuem a se mover lateralmente na próxima semana.
BQ: Demanda Aparente Não é Otimista, Espaço para Queda de Preços na Próxima Semana
Nesta semana, o preço médio da bobina quente recuou ligeiramente, com as transações gerais ficando levemente mais fracas na comparação semanal. Em termos de oferta, a manutenção de linhas de laminação aumentou nesta semana, e a produção geral de BQ diminuiu. No lado da demanda, a demanda do mercado teve desempenho fraco nesta semana, recuando em vez de aumentar, com uma atmosfera de negociação geralmente apática. No lado dos estoques, o estoque social de BQ monitorado pela SMM ficou em 5,5039 milhões de toneladas nesta semana, queda de 19 mil toneladas na comparação semanal (-0,34%). A redução do estoque social nacional desacelerou nesta semana. Por região, o leste da China e o norte da China registraram acúmulo de estoques na comparação semanal, enquanto o nordeste da China, o sul da China e o centro da China registraram desestocagem na comparação semanal. No lado dos custos, os preços do coque aumentaram e entraram em vigor nesta semana, mas os preços do minério recuaram ligeiramente, resultando em apenas um fortalecimento marginal do suporte de custos da BQ. Olhando adiante, o desequilíbrio entre oferta e demanda nos fundamentos da BQ persistiu, com expectativas de produção gradualmente crescente no futuro. Os dados de demanda aparente permaneceram fracos, e a estrutura de oferta e demanda da BQ dificilmente poderia sustentar os preços atuais. No geral, a lógica macro enfraqueceu, os fatores fundamentais tiveram mais peso, e os fatores baixistas foram relativamente prevalentes no mercado. Portanto, espera-se que o contrato mais negociado de BQ opere na faixa de 3.230-3.320 na próxima semana.
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2. Para mais informações sobre notícias de aço da SMM, relatórios analíticos, bancos de dados e outros conteúdos, entre em contato com Li Ping da Divisão de Aço da SMM pelo telefone 021-51595782.
*As opiniões neste relatório são baseadas em informações coletadas do mercado e avaliações abrangentes da equipe de pesquisa da SMM. As informações fornecidas neste relatório são apenas para referência, e os utilizadores assumem os seus próprios riscos. Este relatório não constitui aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não utilizar este relatório como substituto de julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas com a SMM. Além disso, a SMM não será responsabilizada por quaisquer perdas ou responsabilidades decorrentes do uso não autorizado ou ilegal das opiniões contidas neste relatório.
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