Preços do níquel registram queda volátil, mercado à vista segue fraco em meio ao aumento dos estoques

Nesta semana, o mercado de níquel apresentou, em geral, um padrão de “queda inicial seguida de recuperação, com oscilação lateral dentro de uma faixa”, em meio a uma intensa disputa entre comprados e vendidos. A faixa principal de oscilação do contrato de níquel mais negociado na SHFE ficou em torno de 133.000-138.000 yuans/mt, com queda semanal de 1,82%, enquanto o contrato de níquel LME 3M também oscilou em baixa nesta semana, recuando 0,67%. No mercado à vista, o preço médio do níquel refinado SMM #1 foi de 136.600 yuans/mt nesta semana, queda de 3.300 yuans/mt em relação à semana anterior. Os prêmios do níquel Jinchuan enfraqueceram acentuadamente, caindo de 5.000 yuans/mt no início da semana para 3.650 yuans/mt na sexta-feira, com média semanal em torno de 3.900 yuans/mt. Em um contexto de estoques elevados na China, as cargas importadas ainda enfrentaram pressão de circulação, os fornecedores mostraram maior disposição para vender, e os prêmios recuaram em conjunto. As transações no mercado à vista, de modo geral, permaneceram fracas. Com a aproximação do Festival Qingming e os preços ainda elevados, os compradores a jusante mostraram entusiasmo insuficiente para compras, com predominância da demanda rígida.

No front macroeconômico, no fim do 1º trimestre de 2026, os dados econômicos dos EUA mostraram resiliência acima do esperado, enfraquecendo a confiança do mercado em um corte de juros pelo Federal Reserve antes de junho. Isso sustentou a força do dólar no curto prazo e gerou pressão de valuation sobre commodities como o níquel. O PMI oficial da manufatura da China em março ficou em 50,5%, permanecendo em território de expansão pelo segundo mês consecutivo, indicando sinais de recuperação da atividade manufatureira. As repetidas oscilações da situação no Oriente Médio provocaram flutuações nos preços do petróleo, impulsionando variações no apetite geral por risco no mercado de commodities, e os preços do níquel mostraram correlação relativamente forte com fatores financeiros.

No lado dos estoques, o estoque na Zona Alfandegada de Xangai ficou em cerca de 1.700 mt nesta semana, estável em relação à semana anterior. O estoque social da China ficou em cerca de 92.000 mt, com aumento de aproximadamente 1.800 mt na comparação semanal.

No curto prazo, espera-se que os preços do níquel permaneçam em um padrão de disputa entre “forte suporte do piso de custos, demanda real fraca e perturbações de sentimento impulsionadas por políticas”, tornando mais prováveis as oscilações dentro de uma faixa. A faixa principal de oscilação do contrato de níquel mais negociado na SHFE deve ficar entre 130.000 e 138.000 yuans/mt.