Comentário do meio-dia sobre o estanho — abril de 2026
Na manhã de hoje, o contrato de estanho mais negociado na SHFE (SN2605) interrompeu a queda e se estabilizou perto de 366.000 yuans/tonelada, mantendo uma tendência de oscilação. Fechou a sessão da manhã em 366.250 yuans/tonelada, com queda de 0,63. No mercado da LME, a London Metal Exchange (LME) permaneceu fechada hoje devido ao feriado da Páscoa.
No momento, a situação geopolítica no Oriente Médio entrou em um período de impasse. Com base nos desdobramentos dos últimos dois dias, não houve avanço substancial nos contatos diplomáticos entre os EUA e o Irã, e as divergências nas negociações continuaram evidentes. Ao mesmo tempo, com a aproximação de um período-chave previamente definido, ambos os lados mantiveram certo grau de contenção nas operações militares, e ainda não havia sinais claros nem de nova escalada nem de alívio significativo do conflito. Como resultado, a incerteza no cenário macro deixou a lógica de negociação do capital sem uma direção principal clara, e o sentimento do mercado passou da antecipação anterior de expectativas para uma postura cautelosa de espera, aguardando maior clareza da situação.
O mercado à vista teve desempenho geralmente morno hoje. Durante a queda dos futuros de ontem, algumas empresas a jusante já haviam realizado reposição moderada para atender à demanda rígida em níveis de preços mais baixos. Com os preços futuros interrompendo a queda e se estabilizando, a disposição de compra do setor a jusante esfriou em conformidade, e a maioria das empresas no mercado voltou a adotar uma postura de espera. Os fornecedores mantiveram firmeza nas ofertas, sem disposição evidente para vender com concessões em meio à redução de estoques, enquanto os prêmios do mercado à vista foram cotados de forma amplamente estável no geral.
De modo geral, o mercado atual enfrenta um cabo de guerra entre a pressão macroeconômica decorrente da incerteza e o suporte dos fundamentos, sustentado por estoques baixos e compras de oportunidade. No curto prazo, espera-se que os futuros continuem limitados pelas perturbações causadas pelos desdobramentos geopolíticos no Oriente Médio e pelas oscilações do índice do dólar americano. Daqui para frente, deve-se continuar acompanhando a direção dos preços do petróleo bruto, o progresso efetivo das negociações diplomáticas fora da China e a sustentabilidade da reposição para demanda rígida no mercado à vista após o recuo dos preços.
