Projeto de cobre-ouro da Barrick Mining planeja iniciar a produção em 2028; durante a noite, tanto o cobre da LME quanto o cobre da SHFE fecharam em baixa [Resumo da Reunião Matinal de Cobre da SMM]

Sexta-feira, 3 de abril de 2026
Futuros: Durante a noite, o cobre na LME abriu a US$ 12.286,5/t e oscilou em queda no início do pregão, atingindo mínima de US$ 12.212/t. Em seguida, os preços do cobre oscilaram em alta, com o centro subindo para US$ 12.408/t, antes de voltarem a cair e fecharem em US$ 12.348,5/t, queda de 0,99%. O volume negociado atingiu 20.000 lotes, e o interesse em aberto ficou em 295.000 lotes, aumento de 3.702 lotes em relação ao pregão anterior. Durante a noite, o contrato 2605 de cobre SHFE mais negociado abriu em 95.660 yuans/t e caiu para 95.300 yuans/t no início do pregão. Depois, os preços do cobre oscilaram em alta, com o centro atingindo máxima de 96.680 yuans/t, antes de oscilarem em baixa e fecharem em 96.150 yuans/t, queda de 0,08%. O volume negociado atingiu 36.500 lotes, e o interesse em aberto ficou em 181.000 lotes, redução de 1.608 lotes em relação ao pregão anterior, principalmente devido à liquidação de posições compradas.
[Resumo da Reunião Matinal da SMM sobre Cobre] Notícias:
(1) Na quinta-feira, 2 de abril, a Barrick Mining informou que seu projeto de cobre-ouro Reko Diq, no Paquistão, ainda planeja alcançar a primeira produção até o fim de 2028. O projeto é um grande empreendimento de cobre e ouro desenvolvido conjuntamente pela Barrick, pelo governo do Paquistão e por parceiros relevantes da joint venture, e está localizado em Baluchistão, no Paquistão. Embora a empresa já tivesse alertado anteriormente que o orçamento de capital divulgado para as duas fases do projeto poderia sofrer um aumento significativo, a meta de produção para 2028 permaneceu inalterada.
Mercado à vista:
(1) Xangai: Na manhã de 2 de abril, o contrato 2604 de cobre SHFE abriu em baixa com gap e depois continuou caindo antes de estabilizar e se recuperar. Abriu em 96.870 yuans/t e caiu continuamente até 96.310 yuans/t após a abertura, depois se recuperou para 965.599 yuans/t, após o que os preços continuaram a cair e oscilaram entre 96.120 yuans/t e 96.300 yuans/t. Em seguida, os preços caíram rapidamente para a mínima de 95.780 yuans/t antes de estabilizar e recuperar parcialmente. No fechamento, o preço ficou em 96.070 yuans/t. O spread em contango entre os contratos futuros dos meses próximos ficou entre 60 yuans/t e 10 yuans/t, enquanto a margem de lucro de importação para o contrato de cobre SHFE do mês próximo ficou entre lucro de 90 yuans/t e 190 yuans/t. Para hoje, espera-se que o mercado spot de cobre em Xangai permaneça fraco. Do lado da oferta, a janela de importação foi aberta, e as expectativas de entrada subsequente de cargas do exterior se fortaleceram. Algumas cargas importadas circularam durante o dia, continuando a pressionar os descontos no mercado spot. Ao mesmo tempo, segundo a SMM, algumas fundições tinham necessidade de reduzir estoques antes do feriado e pretendiam acelerar os embarques, aumentando ainda mais a pressão de circulação no mercado spot. Do lado da demanda, as empresas a jusante ainda mostravam aceitação limitada dos níveis atuais de preços, com as compras gerais ainda dominadas por aquisições conforme a necessidade e disposição insuficiente para perseguir preços mais altos. No entanto, com a aproximação do Festival Qingming, algumas empresas a jusante tinham demanda de formação de estoques antes do feriado, o que poderia oferecer algum suporte ao mercado spot, mas não seria suficiente para reverter o quadro geral fraco de oferta e demanda. No geral, espera-se que os preços spot do cobre em Xangai frente ao contrato 2604 permaneçam nos níveis atuais hoje.
(2) Guangdong: Em 2 de abril, os preços spot do cobre catódico Guangdong #1 em relação ao contrato do mês corrente foram cotados com prêmio de 200 yuans/t para cobre de alta qualidade, alta de 30 yuans/t em relação ao pregão anterior; o cobre de qualidade padrão foi cotado com prêmio de 110 yuans/t, alta de 30 yuans/t em relação a ontem; e o cobre SX-EW foi cotado com prêmio de 50 yuans/t, alta de 30 yuans/t em relação a ontem. O preço médio do cobre catódico Guangdong #1 foi de 96.365 yuans/t, queda de 660 yuans/t em relação ao pregão anterior, enquanto o preço médio do cobre SX-EW foi de 96.260 yuans/t, queda de 660 yuans/t em relação ao pregão anterior. No geral, tanto os estoques quanto os preços do cobre caíram, os fornecedores sustentaram os preços ativamente, e as negociações no geral foram melhores do que ontem.
(3) Cobre importado: Em 2 de abril, o preço médio do warrant permaneceu inalterado em relação ao pregão anterior, em US$ 65/t (faixa de preço: US$ 60–70/t); o preço médio do B/L também ficou estável em US$ 61/t (faixa de preço: US$ 56–66/t); e o preço médio do cobre EQ (CIF B/L) manteve-se inalterado em US$ 34/t (faixa de preço: US$ 28–40/t), com as cotações referentes a cargas com chegada entre meados de abril e o início de maio.
(4) Cobre secundário: Em 2 de abril, o preço de fechamento dos futuros às 11h30 foi de 96.070 yuans/t, queda de 800 yuans/t em relação ao pregão anterior; o prêmio médio no mercado à vista foi de -50 yuans/t, alta de 10 yuans/t ante o pregão anterior. Em 2 de abril, os preços da sucata de cobre caíram 300 yuans/t na comparação mensal, o índice de sentimento de vendas de sucata de cobre recuou para 2,41, o índice de sentimento de compras caiu para 2,35, e a diferença de preço entre o cobre catódico e a sucata de cobre foi de -91 yuans/t, queda de 457 yuans/t na comparação mensal. A diferença de preço entre a barra de cobre catódico e a barra de cobre secundário foi de 970 yuans/t. Segundo a pesquisa da SMM, com a correção dos preços do cobre, muitas empresas de barras de cobre secundário disseram que o volume de matérias-primas secundárias de cobre disponível para compra no mercado era limitado. Se os preços do cobre não mostrarem recuperação após o feriado de Qingming, a insuficiência na compra de matérias-primas poderá levar à queda da produção de barras de cobre secundário.
Preços: Do ponto de vista macroeconômico, os pedidos iniciais de seguro-desemprego nos EUA recuaram na semana passada, e o mercado de trabalho permaneceu amplamente estável; a incerteza na situação geopolítica no Irã persistiu, e declarações relacionadas não conseguiram aliviar o sentimento de aversão ao risco no mercado, ajudando a impulsionar fortemente os preços do petróleo. Somado às expectativas de possível nova escalada do conflito, o apetite global por risco esfriou e o dólar americano se fortaleceu, pressionando os preços do cobre. Nos fundamentos, do lado da oferta, as chegadas à China diminuíram ligeiramente, mas as cargas importadas continuaram chegando recentemente, mantendo a circulação geral do mercado relativamente ampla; do lado da demanda, as empresas a jusante mostraram baixa aceitação dos preços atuais do cobre, com as compras sendo mantidas principalmente no ritmo da demanda rígida e com disposição insuficiente para recompor estoques em volume. Do lado dos estoques, até 2 de abril, os estoques de cobre monitorados pela SMM nas principais regiões da China caíram 14,04% em relação à última quinta-feira e aumentaram 53.800 t na comparação anual, tendo entrado em um ciclo de redução de estoques por três semanas consecutivas. No geral, espera-se que os preços do cobre permaneçam fracos hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não devem usar isto como substituto do seu próprio julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas com a SMM.]