Notícias da SMM, 2 de abril:
O 1º trimestre de 2026 já passou, e a recuperação geral do consumo após o feriado foi um pouco mais lenta. Como o consumo deverá se comportar daqui para frente?
Imobiliário: Em 2026, as políticas para o setor imobiliário continuaram a oferecer apoio, incluindo a “lista branca” de financiamento para incorporadoras, prorrogação de dívidas, remoção da regulação frequente sob as “três linhas vermelhas”, flexibilização total das restrições à compra de imóveis e ao crédito hipotecário, baixas proporções de entrada / taxas de juros, reforma do fundo de previdência habitacional, devolução de impostos para melhoria de moradias, apoio a famílias com vários filhos / primeiros casamentos, igual ênfase em aluguel e compra, revitalização de ativos existentes, habitação acessível e reurbanização de vilas urbanas. Esperava-se que o ritmo de queda diminuísse no 2º semestre, mostrando um padrão de fundo no 1º trimestre, recuperação no 2º trimestre e recuperação fraca no 3º e 4º trimestres, com o mercado geral permanecendo em um padrão lateral em “L”, de formação de fundo e consolidação em níveis baixos. Isso ainda pesará sobre o consumo de zinco, mas o impacto negativo deverá diminuir.
Rede elétrica: Durante o período do 15º Plano Quinquenal, espera-se que a State Grid Corporation of China invista 4 trilhões de yuans (mais de 800 bilhões de yuans por ano, em média), alta de 40% em relação ao período do 14º Plano Quinquenal; em 2026, espera-se que o investimento em UHV atinja 120 bilhões de yuans, com 15 projetos UHV em corrente contínua entrando em operação e 4 projetos em corrente contínua mais 3 em corrente alternada iniciando construção. De janeiro a fevereiro, o investimento combinado em ativos fixos da State Grid Corporation of China e da China Southern Power Grid totalizou cerca de 92-94 bilhões de yuans, alta de cerca de 70% na comparação anual, indicando um início de ano globalmente forte.
Energia eólica: No contexto da neutralidade de carbono global, subsídios fiscais e segurança energética, esperava-se que as instalações globais de energia eólica subissem em base anual para 159 GW em 2026, alta de 7,4%. O aumento foi impulsionado principalmente pela energia eólica offshore global e pela energia eólica onshore na China, devendo fornecer um impulso estrutural e de alto crescimento ao consumo de zinco.
FV: As novas instalações fotovoltaicas da China atingiram um recorde de 316 GW em 2025, com crescimento anual de 14,4%, dos quais a escala utility representou elevados 51,7%. Estimou-se que o consumo de zinco no setor fotovoltaico subiu 7,4% em base anual em 2025. Devido ao cancelamento dos rebates fiscais de exportação e à saída de oferta do mercado em meio ao avanço da política de “anti-involução” no setor, esperava-se que as novas instalações fotovoltaicas caíssem para 180 GW em 2026, queda de 42,9% na comparação anual, e estimava-se que o consumo de zinco no setor fotovoltaico recuasse 22,72% em base anual em 2026.
Eletrodomésticos da linha branca: apoiado pelos subsídios ao consumo e pelas políticas de troca com desconto da China em 2025, o setor de eletrodomésticos da linha branca como um todo manteve crescimento positivo. Entre eles, as máquinas de lavar tiveram o melhor desempenho, com crescimento acumulado de 4,8% em relação ao ano anterior, enquanto os refrigeradores avançaram 1,6% e os aparelhos de ar-condicionado subiram menos de 1%. Afetado pela redução dos subsídios, pela antecipação da demanda e pela fraqueza do mercado imobiliário em 2026, espera-se que o setor de eletrodomésticos da linha branca apresente crescimento geral moderado, divergência estrutural, participação estável, mas contribuição marginal limitada, com provável recuperação em 2027.
Automóveis: até o fim de 2025, a produção e as vendas acumuladas de automóveis na China cresceram cerca de 10% em relação ao ano anterior, com desempenho particularmente forte dos veículos de nova energia, cujas vendas responderam por 47,8% do total; em 2026, o apoio de políticas públicas (imposto de compra) + troca com desconto + modernização inteligente sustentará o crescimento do consumo de automóveis, mas a intensidade do apoio político diminuirá em relação ao ano anterior, e o crescimento das exportações desacelerará. Assim, espera-se que a taxa de crescimento anual das vendas acumuladas de automóveis na China caia para 3,7%, enquanto a participação das vendas de veículos de nova energia suba ainda mais, para acima de 52%, devendo alcançar 68,8% até 2030. No entanto, o consumo de zinco é usado principalmente em veículos tradicionais com motor de combustão interna. Os veículos de nova energia enfatizam a redução de peso, e alguns componentes estão sendo substituídos por ligas de alumínio, ligas de alumínio-magnésio e outros materiais mais leves. Além disso, a julgar pelo coeficiente geral de estoque dos concessionários, os estoques permanecem relativamente altos e, sob esse nível elevado, espera-se que o crescimento do consumo de ligas de zinco no setor automotivo seja limitado.
De modo geral, não houve destaques evidentes no consumo de zinco ao longo do ano. No entanto, como 2026 marcou o primeiro ano do 15º Plano Quinquenal, esperava-se que a orientação fiscal geral do país fosse de política fiscal ativa + títulos especiais do Tesouro de prazo ultralongo + títulos especiais. O investimento total em infraestrutura no ano deveria superar 7 trilhões de yuans, com foco no avanço de redes hídricas, redes elétricas, redes de computação, redes de comunicação, redes subterrâneas de tubulações, redes logísticas e transporte integrado multidimensional. Esperava-se que o investimento em infraestrutura mantivesse crescimento estável.
Enquanto isso, do lado das exportações, a intensificação dos conflitos geopolíticos interrompeu a logística no curto prazo e elevou acentuadamente os custos, pressionando as exportações de chapas galvanizadas. No entanto, o 2º trimestre coincidiu com a alta temporada de consumo no Sudeste Asiático, na Europa, nos EUA e em outras regiões, o que deve compensar parte da queda. Além disso, os conflitos geopolíticos levaram a mudanças nos fluxos comerciais, e a força do dólar americano favoreceu as exportações chinesas de commodities, aumentando a possibilidade de reposição de pedidos no 3º e 4º trimestres. Ademais, embora a fiscalização mais rigorosa sobre “falsificação ou compra de documentos de desembaraço aduaneiro de outras empresas de importação e exportação”, implementada em janeiro, bem como as medidas antidumping e barreiras comerciais em países como o Vietnã (tarifas adicionais de 12% a 15%) e a Colômbia (investigação antidumping iniciada em fevereiro), tenham elevado os custos de exportação, parte dos pedidos migrou para outros países do Sudeste Asiático, o Oriente Médio (áreas não afetadas por conflitos) e outros mercados da América Latina. No geral, o impacto foi relativamente limitado, e ainda se esperava que as exportações de chapas galvanizadas mantivessem crescimento positivo no ano inteiro.
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