Consolidação de Alto Nível no Alumínio Secundário

Nesta semana, o mercado chinês de sucata de alumínio continuou a oscilar em níveis elevados, em um padrão de consolidação. Impactados pela escalada contínua do conflito entre EUA e Irã, os fundamentos do alumínio primário impulsionaram os preços do alumínio a disparar e depois se estabilizar ao longo da semana, enquanto o mercado de sucata de alumínio também se firmou e registrou ganhos de recuperação, com a resiliência dos preços voltando a se destacar. Em 2 de abril, o preço do alumínio A00 da SMM fechou em 24.630 yuans/t, forte alta de 1.120 yuans/t na comparação semanal em relação à última quinta-feira. A sucata triturada de alumínio tense (preço à vista) fechou em 21.100 yuans/t (sem imposto), enquanto as latas UBC enfardadas e categorias semelhantes se estabilizaram após registrarem ganhos de recuperação no início da semana. Em termos da diferença de preço entre metal primário e sucata, em 2 de abril, a diferença entre o alumínio A00 e a sucata mista de perfis de alumínio sem pintura em Foshan ficou em 3.265 yuans/t, e a diferença entre o alumínio A00 e a sucata triturada de alumínio tense foi de 1.868 yuans/t. Do lado da oferta, o reforço da supervisão sob a política de faturamento reverso permaneceu inalterado, os custos de conformidade no segmento de reciclagem de sucata de alumínio seguiram elevados, e a oferta efetiva de cargas disponíveis com nota fiscal continuou apertada. Do lado da demanda, a tradicional temporada de pico de consumo de “março dourado e abril prateado” ficou abaixo das expectativas, e as empresas a jusante que utilizam sucata, como os produtores de ligas secundárias, em sua maioria mantiveram compras conforme a necessidade e operações com baixos estoques. Os preços elevados, somados à continuidade das fortes oscilações nos preços do alumínio, seguiram reprimindo o entusiasmo de compra das empresas consumidoras de sucata, deixando as transações gerais do mercado fracas e prolongando o padrão de desempenho abaixo do esperado na alta temporada. Espera-se que o mercado de sucata de alumínio permaneça em níveis elevados e oscile em alta na próxima semana, com a faixa principal da sucata triturada de alumínio tense (preço à vista) provavelmente entre 20.800 e 21.300 yuans/t (sem imposto). Do lado da oferta, políticas regulatórias como o “faturamento reverso” dificilmente terão qualquer flexibilização substancial no curto prazo, enquanto a oferta restrita em conformidade, juntamente com a continuidade do sentimento de retenção de cargas, seguirá dando suporte aos preços na baixa. Do lado da demanda, a recuperação da alta temporada deve continuar abaixo das expectativas, com impulso insuficiente na recuperação dos pedidos dos usuários finais, e a tendência de compras predominantemente just-in-time deve continuar. No curto prazo, deve-se acompanhar de perto o impacto real dos conflitos geopolíticos no Oriente Médio sobre a capacidade global das plantas de alumínio, os pedidos dos usuários finais a jusante e o progresso da implementação da política de faturamento reverso, mantendo-se alerta para o risco de fortes oscilações dos preços do alumínio em níveis elevados.

Nesta semana, o mercado de ligas de alumínio secundário continuou em movimento lateral, com o centro de preços avançando ligeiramente. No início da semana, apoiadas pela recuperação dos preços do alumínio, algumas empresas elevaram as cotações devido à pressão de custos; no entanto, à medida que a alta dos preços do alumínio perdeu força, a disposição para ajustar preços enfraqueceu de forma evidente, e o mercado gradualmente passou a preços estáveis, em postura de espera. Até quinta-feira, o preço do ADC12 da SMM foi reportado em 24.700 yuans/t, alta de 400 yuans/t em relação à quinta-feira passada. A demanda permaneceu fraca, com as compras a jusante seguindo cautelosas e as transações gerais do mercado medianas; algumas empresas mantiveram expectativas cautelosas ou até ligeiramente pessimistas para os pedidos de abril, o sentimento de espera se intensificou, e a demanda continuou oferecendo fraco suporte aos preços. A principal contradição do mercado está atualmente migrando de fatores impulsionados pelo custo das matérias-primas para a insuficiência do ímpeto de consumo. Os ganhos dos lingotes de liga acabados ficaram significativamente atrás do lado das matérias-primas, e as margens de lucro do setor se estreitaram em conformidade. Em termos de oferta, a taxa de operação das principais empresas do setor de alumínio secundário ficou estável na comparação semanal, em 59,5% nesta semana. Este sábado coincidiu com o feriado de Qingming. As principais empresas, em sua maioria, mantiveram a produção normal, enquanto algumas pequenas e médias empresas planejaram suspensões faseadas da produção durante o feriado devido à insuficiência de pedidos, e espera-se que a taxa geral de operação do setor recue ligeiramente. Nas importações, as cotações do ADC12 fora da China ficaram na faixa de US$ 3.320–3.380/t, enquanto as perdas nas importações à vista permaneceram acima de 2.000 yuans/t, mantendo teoricamente fechada a janela de importação. Olhando adiante, o suporte de custos tende a enfraquecer, a recuperação da demanda avança lentamente com expectativas divergentes, e as interrupções do feriado, juntamente com cortes faseados de produção em algumas pequenas e médias empresas, dificultarão a formação de um impulso claro de alta no curto prazo. Espera-se que os preços do ADC12 continuem oscilando dentro de uma faixa estreita. Daqui para frente, deve-se prestar muita atenção ao desempenho real do consumo no período pós-feriado e ao impacto da transmissão das mudanças no sentimento macroeconômico sobre os preços.