Siderúrgicas priorizaram o controle de custos, minério de ferro fechou em queda de 1,29% [Análise Diária da SMM sobre Minério Importado]

O minério de ferro de Dalian esteve mais forte na sessão da manhã de hoje, mas recuou à tarde. O contrato mais negociado, I2605, acabou fechando a 805 yuans/t, queda de 1,29% em relação à sessão anterior. Os preços à vista caíram cerca de 3 a 7 yuans em relação ao dia útil anterior. Os traders estiveram moderadamente ativos nas ofertas, enquanto as siderúrgicas fizeram menos consultas; até o momento, as transações no mercado à vista foram medianas.

Nos fundamentos, os estoques na amostra de 10 portos mostraram clara divergência estrutural nesta semana. Entre eles, minérios convencionais de teor médio, como PB fines e blended fines, registraram acúmulo de estoques significativo, com o PB fines saltando 1,24 milhão na semana, para quase 9 milhões. Em contraste, IOCJ fines, super special fines e minério grosso brasileiro de alto teor de silício contrariaram a tendência e registraram redução de estoques. Essa divergência indicou que, em um contexto de pressão sobre as margens das siderúrgicas, o lado do consumo acelerava em direção a uma redução extrema de custos. As siderúrgicas, em geral, adotaram uma estratégia de mistura de minério em estilo halter, combinando materiais de alto e baixo teor, comprimindo significativamente a demanda por minério convencional de teor médio e aumentando a pressão sobre o ímpeto de alta do minério de ferro.

No front macroeconômico, impulsionada pela inflação persistentemente elevada fora da China e pelo enfraquecimento das expectativas de cortes de juros pelo Federal Reserve dos EUA, a liquidez mais apertada do dólar americano pesou ainda mais sobre o sentimento altista nas commodities. Somado à pressão dos estoques elevados no lado micro e à fraca demanda por minério de teor médio, os preços do minério de ferro careciam de fatores para um rompimento de alta no curto prazo e devem permanecer deprimidos dentro de uma faixa estreita.