O contrato de estanho mais negociado na SHFE fechou em alta de 3,19%, com riscos geopolíticos no Oriente Médio e baixos estoques sustentando os preços [Comentário de Meio-Dia sobre Estanho da SMM]

Atualização do Meio-Dia do Estanho, 30 de março de 2026

Nesta manhã, o contrato de estanho mais negociado na SHFE (SN2605) fechou em 367.030 yuans/mt, alta de 11.250 yuans em relação ao preço de liquidação do dia de negociação anterior, com ganhos de 3,16%.

Sentimento macro: a situação no Oriente Médio continuou a se agravar, mantendo elevados os prêmios de risco do transporte marítimo

A principal contradição no sentimento macro atual continuou concentrada na situação geopolítica no Oriente Médio. Por um lado, o transporte marítimo mostrou sinais localizados de alívio: algumas embarcações do Paquistão, da Tailândia, da Malásia e de outros países receberam permissão do Irã para atravessar o Estreito de Ormuz; a COSCO SHIPPING Lines também retomou, a partir de 25 de março, os serviços de novas reservas do Extremo Oriente para vários países do Oriente Médio. Por outro lado, porém, as tensões continuaram a se intensificar acentuadamente. O Irã declarou que o Estreito de Ormuz “foi fechado”, enquanto os ataques militares dos EUA e de Israel contra o Irã entraram no segundo mês. Mais importante ainda, segundo reportagens da mídia dos EUA, o Departamento de Defesa dos EUA estava formulando uma chamada opção militar de “golpe final” contra o Irã, e os planos relevantes poderiam incluir o envio de forças terrestres e ataques aéreos em larga escala. Ao mesmo tempo, as forças houthis do Iêmen juntaram-se oficialmente ao conflito e lançaram ataques com mísseis contra alvos israelenses, aumentando as preocupações do mercado de que o conflito pudesse se expandir para outra rota marítima crucial — o Estreito de Bab el-Mandeb. Embora a Arábia Saudita tenha ativado seu oleoduto leste-oeste para contornar o Estreito de Ormuz, com capacidade de transporte de 7 milhões de barris por dia, os prêmios de risco nas rotas globais de energia e comércio permaneceram elevados, e a lógica de negociação do mercado passou de “expectativas de corte de juros” para “negociação de estagflação”.

Mercado à vista: preços altos reprimiram as transações, enquanto estoques baixos sustentaram os prêmios

Diante da rápida alta dos futuros, as transações efetivas no mercado à vista ficaram relativamente fracas hoje. Por um lado, os fornecedores mostraram forte disposição para sustentar os preços devido à escassez de carga circulante, e os prêmios à vista permaneceram em níveis relativamente altos; por outro, os preços absolutos mais altos dos futuros, combinados com prêmios elevados, reprimiram significativamente a disposição de compra das empresas a jusante. A maioria das empresas consumiu principalmente os estoques existentes para manter a produção estável, com forte sentimento de cautela e espera. As tendências subsequentes dos preços exigem atenção redobrada aos desdobramentos concretos da situação geopolítica e à real capacidade dos compradores a jusante de absorver preços elevados.