【Análise da SMM】Revisão semanal do mercado de níquel da Indonésia - 27 de mar.

Minério de Níquel

Os preços domésticos do minério de níquel na Indonésia subiram significativamente nesta semana. Para a primeira metade de março, o Preço de Referência do Minério de Níquel da Indonésia (HPM) foi fixado em US$ 17,329/dmt, alta de 1,32%. No entanto, segundo dados da SMM, os prêmios médios do minério laterítico de níquel com teor de 1,4%, 1,5% e 1,6% aumentaram para US$ 36, US$ 40 e US$ 40,5/wmt, respectivamente, com o teor de 1,6% atingindo preço entregue de US$ 67,6–74,6/wmt. Esse fortalecimento dos prêmios reflete tanto a liberação da demanda de recomposição de estoques pelas fundições quanto as expectativas pessimistas em relação à redução das cotas de RKAB. Ao mesmo tempo, o preço entregue da limonita com teor de 1,2% subiu para US$ 25–27/wmt.

• Minério para pirometalurgia:

Do ponto de vista de oferta e demanda, Sulawesi está entrando na estação seca; Konawe atingiu níveis ideais de produção, enquanto Morowali registrou algumas tempestades nesta semana. Já a região de Halmahera permanece relativamente estável. Atualmente, o mercado enfrenta uma clara tendência de queda nos teores do minério. Embora algumas fundições de NPI tenham começado a aceitar teores de 1,45% ou inferiores, a oferta de saprolita de alto teor continua apertada. Em meados de março, o ESDM havia aprovado aproximadamente 100 milhões de toneladas de cotas de RKAB. As 160 a 170 milhões de toneladas restantes devem ser processadas até o fim de março. No entanto, devido ao feriado do Eid al-Fitr (Lebaran) de 18 a 24 de março, espera-se atraso no progresso das aprovações, agravando o aperto de oferta no curto prazo. Diante da incerteza sobre os recursos, algumas fundições aumentaram os bônus comerciais para garantir matérias-primas. Estão surgindo transações de saprolita de baixo teor a preços fixos inferiores aos dos minérios de alto teor. Em contrapartida, os preços da limonita seguem baixos devido ao deslizamento de uma barragem de rejeitos em um grande projeto de MHP, o que forçou as linhas de produção a operar com baixa carga, dificultando a recuperação da demanda. Ainda assim, espera-se que os preços da limonita acabem acompanhando a alta da saprolita, impulsionados pela formação de estoques em novos projetos e pela demanda de ilhas externas.

• Minério para hidrometalurgia

A oferta de minério para hidrometalurgia é relativamente suficiente; um deslizamento de barragem de rejeitos em um projeto de MHP em determinado parque industrial forçou as linhas de produção relacionadas a operar com baixa carga, levando a um enfraquecimento temporário da demanda. Como os mineradores atualmente garantem margens de lucro mais altas com a saprolita, estão menos inclinados a produzir e vender limonita. Para conter essa relutância, lidar com as incertezas contínuas na aprovação do RKAB, atender às necessidades de estocagem de projetos recém-comissionados e suprir a crescente demanda das ilhas periféricas, as fundições foram obrigadas a elevar as ofertas pela limonita para incentivar os mineradores a liberar seu minério de menor teor. Como resultado, projeta-se que os preços do minério para hidrometalurgia acompanhem a trajetória de alta do minério para pirometalurgia e permaneçam em níveis elevados."

No campo regulatório, embora persistam rumores sobre a implementação e o adiamento da divulgação da nova política tributária, os detalhes específicos de sua execução ainda seguem em análise interna pelos ministérios competentes. Embora os detalhes operacionais para produtos específicos, como NPI e MHP, ainda aguardem confirmação final entre os ministérios, os sinais atuais da política indicam que a era das exportações isentas de tarifas para produtos intermediários de níquel da Indonésia pode estar próxima do fim.

Olhando adiante, espera-se que o contínuo endurecimento das políticas da Indonésia abra mais espaço de alta para os preços do minério de níquel e exerça um impacto profundo sobre a estrutura de custos da cadeia global de suprimento de níquel.

Perspectiva de mercado: devido ao atraso geral nas aprovações do RKAB, à futura política de imposto de exportação/imposto sobre lucros extraordinários do níquel, às prováveis mudanças no preço de referência do níquel, bem como ao fato de os mineradores não conseguirem produzir com sua "cota antiga" em abril, espera-se que os preços do minério de níquel no próximo mês permaneçam firmes, com forte tendência de "subir com facilidade e cair com dificuldade".

Ferro-gusa de níquel

"NPI de alto teor sob pressão no curto prazo em meio ao cabo de guerra entre montante e jusante"

O preço médio do NPI de 10-12% da SMM caiu RMB 6,7 por unidade de níquel na comparação semanal, para RMB 1.083,5 por unidade de níquel (preço à saída da fábrica, com imposto incluído), enquanto o índice FOB do NPI da Indonésia recuou USD 1,38 por unidade de níquel, para uma média de USD 136,9 por unidade de níquel.

No geral, o mercado de NPI de alto teor operou de forma estável. Após a estabilização dos centros de transação, o mercado entrou em um cabo de guerra entre participantes a montante e a jusante, deixando os preços sob pressão no curto prazo.

Do lado da oferta, as notícias sobre o minério de níquel doméstico têm sido marcadas por perturbações contínuas. As cotações a montante estiveram inicialmente firmes devido ao suporte dos custos; no entanto, a oferta de sucata de aço no mercado aumentou significativamente. Sob a dupla pressão da fraca procura dos utilizadores finais e da vantagem económica da sucata de aço, as cotações a montante do NPI de alto teor enfraqueceram gradualmente.

No mercado spot de aço inoxidável, os níveis absolutos dos inventários sociais continuam elevados. As siderúrgicas mantêm programas de produção elevados, o que gera uma pressão significativa sobre os embarques. Embora exista algum suporte do lado dos custos, as próprias usinas enfrentam uma pressão considerável sobre os custos, e a vantagem económica da sucata de inox tornou-se evidente. Consequentemente, a aceitação de ferroníquel a preços elevados é baixa, e a sua postura de compra continua cautelosa. Espera-se que os preços do aço inoxidável mantenham uma tendência fraca, mas estável. Em resumo, os preços do NPI continuarão, no curto prazo, num cabo de guerra entre montante e jusante, com pressão ascendente limitada devido à concorrência da sucata de aço e à fraca disposição de compra das siderúrgicas de aço inoxidável.