[Análise SMM] Monitoramento da Oferta e Demanda de Minério de Níquel: os preços do minério filipino enfrentam pressão de baixa, enquanto o duplo aperto nas políticas e aprovações da Indonésia eleva os preços locais do minério

O fim completo da estação chuvosa nas Filipinas, somado à crise de combustível, pode pressionar para baixo os preços do minério de níquel

O fim completo da estação chuvosa nas Filipinas, somado à crise de combustível, pode pressionar para baixo os preços do minério de níquel. Nesta semana, os preços do minério de níquel filipino recuaram ligeiramente. Em termos de preços, as cotações CIF China do minério de níquel das Filipinas ficaram em US$ 64-67/wmt para teor de Ni de 1,3%, US$ 71-74/wmt para teor de Ni de 1,4% e US$ 78-81/wmt para teor de Ni de 1,5%. O preço médio CIF das Filipinas para a Indonésia foi de US$ 65,5/wmt para teor de 1,3% e US$ 72,5/wmt para teor de 1,4%. No aspecto climático, as condições meteorológicas nas Filipinas melhoraram significativamente nesta semana em relação à semana anterior. As chuvas nas principais áreas de mineração, como Surigao, Homonhon e Tawi-Tawi, diminuíram, enquanto Zambales e Palawan permaneceram relativamente secas. Essa mudança indicou que as principais áreas de mineração entraram gradualmente na temporada de extração, abrindo espaço para a oferta de minério de níquel. Do lado da demanda, apesar dos custos elevados de frete, várias fundições chinesas já iniciaram compras. Até sexta-feira, 27 de março, os estoques de minério de níquel nos portos chineses estavam em 4,63 milhões de toneladas, queda de 190 mil toneladas na comparação semanal. O estoque portuário total atual equivalia a cerca de 36,4 mil toneladas de níquel contido. Do lado da demanda, os preços domésticos do NPI ficaram basicamente estáveis nesta semana, enquanto os preços das transações à vista caíram cerca de 1.083,5 yuans por unidade de níquel. A aceitação, pelas fundições, de matérias-primas com preços elevados atingiu o pico, o que pode levar a pequenas concessões nos preços CIF, e espera-se que, no curto prazo, os preços FOB e CIF do minério de níquel tenham maior probabilidade de cair do que de subir.

Mercado da Indonésia: o atraso no progresso da aprovação do RKAB, somado às expectativas de transição de política, deve elevar ainda mais o nível de preços do minério de níquel

Nesta semana, os preços do minério de níquel no mercado interno da Indonésia subiram. O preço de referência do minério de níquel da Indonésia (HPM) para a segunda metade de março foi fixado em US$ 17.329/dmt, alta de 1,32% em relação ao mês anterior. Segundo os dados de prêmio do minério de níquel da Indonésia da SMM, os prêmios médios para minério de níquel laterítico com teores de 1,4%, 1,5% e 1,6% foram cotados em US$ 36, US$ 40 e US$ 40,5/wmt, respectivamente. Entre eles, o preço de chegada ao porto no comércio interno para o teor de 1,6% foi de US$ 67,6-74,6/t úmida. O fortalecimento simultâneo de ambos os prêmios neste mês refletiu a liberação da demanda de recomposição de estoques das fundições e as expectativas pessimistas quanto aos cortes nas cotas RKAB, enquanto o preço entregue do minério limonítico de teor 1,2% também subiu ligeiramente em conjunto, para US$ 25-27/t úmida. Do ponto de vista dos fundamentos de oferta e demanda, em 27 de março de 2026, as condições climáticas nas áreas de mineração de níquel da Indonésia eram as seguintes: em Morowali, a previsão era de precipitação acumulada de 0,065-0,08 nesta semana, e fortes tempestades com trovoadas afetariam severamente a mineração a céu aberto e o transporte de minério; em Konawe, havia chuvas esparsas, com precipitação de cerca de 0,03-0,045 nesta semana; Halmahera era a mais estável, com predomínio de céu nublado e chuva fraca. O mercado enfrenta atualmente uma clara tendência de queda dos teores. Embora algumas fundições de NPI já tivessem começado a aceitar minério de níquel com teor de 1,45% ou inferior, o minério saprolítico permaneceu apertado em março. No momento, em meados de março, o ESDM havia aprovado cerca de 100 milhões de t de cotas RKAB de minério de níquel, e espera-se que os 160-170 milhões de t restantes concluam a aprovação até o fim do mês. No entanto, devido ao feriado do Eid al-Fitr de 18 a 24 de março, o progresso das aprovações pode atrasar, dificultando o alívio da situação de oferta apertada no curto prazo. Do lado da demanda, como algumas fundições indonésias enfrentavam incerteza de recursos e dificuldade para obter minério de níquel de alto teor, os preços permaneceram firmes. Para garantir o fornecimento de matéria-prima, algumas fundições chegaram até a elevar os bônus de negociação. Além disso, algumas transações de minério de solo húmico de baixo teor também surgiram no mercado, com preços fixos relativamente inferiores aos do minério de alto teor. Os preços do minério limonítico permaneceram em níveis baixos, principalmente devido ao acidente de deslizamento na barragem de rejeitos em um projeto de MHP em determinado parque industrial, o que manteve as linhas de produção relacionadas operando com baixas taxas de utilização e dificultou a recuperação da demanda. No entanto, considerando a incerteza em torno do RKAB, a demanda por formação de estoques de novos projetos e o crescimento da demanda nas ilhas periféricas, espera-se que os preços do minério limonítico permaneçam elevados mais adiante, acompanhando o minério saprolítico. Do lado das políticas, embora continuassem os rumores sobre a implementação e o adiamento da divulgação do novo regime tributário, as regras específicas de implementação ainda estavam sob revisão interna pelos ministérios competentes. Embora os detalhes de implementação para produtos específicos, como NPI e MHP, ainda aguardassem finalização entre os ministérios, os sinais atuais de política podem indicar que a era das exportações isentas de impostos para os produtos intermediários de níquel da Indonésia está prestes a chegar ao fim. Olhando para o futuro, espera-se que o contínuo endurecimento das políticas da Indonésia abra espaço para a alta dos preços do minério de níquel e tenha um impacto profundo na estrutura de custos da cadeia global de suprimento de níquel.