Metais Ferrosos Podem Continuar em Níveis Elevados no Curto Prazo [Relatório Semanal SMM da Cadeia da Indústria Siderúrgica]

Previsão para a Próxima Semana: Metais Ferrosos Podem Continuar em Patamares Elevados no Curto Prazo

Esta semana, os metais ferrosos recuaram após uma alta rápida. No início da semana, o mercado reportou que, na semana passada, a Ásia migrou para a geração de energia a carvão devido ao déficit de oferta de gás natural, e a Indonésia planejou aumentar a produção de carvão e impor taxas de exportação. A alta dos preços internacionais do carvão foi transmitida à China, com o carvão de coque e o coque liderando a alta dos metais ferrosos. No meio da semana, a situação no Oriente Médio oscilou, com EUA e Irã mantendo atitudes divergentes em relação à guerra, e os metais ferrosos consolidaram-se em patamares elevados. O recuo na segunda metade da semana foi impulsionado principalmente pelo enfraquecimento da lógica do lado dos custos, já que rumores de mercado sugeriram que as negociações de contratos de longo prazo de minério de ferro haviam sido concluídas, reduzindo as expectativas de aperto na oferta de minério de ferro, e as matérias-primas passaram a uma tendência de recuo. No mercado spot, a atividade especulativa e o entusiasmo de compra dos consumidores finais melhoraram na primeira metade da semana, enquanto a segunda metade permaneceu dominada pela demanda rígida, com o spread entre preços spot e futuros ampliando-se ligeiramente. No curto prazo, de acordo com o acompanhamento de pesquisa da SMM, a produção média diária de ferro-gusa aumentou 15 mil toneladas em relação à semana anterior, com unidades em manutenção continuando a retomar a produção. Enquanto isso, as perturbações nos segmentos de minério de ferro, carvão de coque e coque persistiram, e o suporte de curto prazo do lado das matérias-primas ainda pode existir. No lado do aço, a demanda de uso final continuou a se recuperar, e os estoques dos cinco principais produtos siderúrgicos continuaram a diminuir. No geral, tanto a oferta quanto a demanda de aço acabado aumentaram, com os fundamentos mantendo um equilíbrio frágil. A lógica operacional de curto prazo permaneceu no lado das matérias-primas, e os metais ferrosos podem continuar a oscilar em patamares elevados, mas é necessário cautela contra perturbações causadas por rumores sobre matérias-primas.

Minério de Ferro: Múltiplos Catalisadores de Notícias Provocaram Flutuações em Patamares Elevados, Preços Ainda com Maior Probabilidade de Alta do que de Queda no Curto Prazo

Os preços do minério de ferro recuaram após uma alta rápida esta semana, principalmente afetados por perturbações impulsionadas por notícias. Olhando para a próxima semana, do ponto de vista fundamental, espera-se que o lado da oferta registre uma queda nos embarques globais de minério de ferro devido ao clima de ciclone na Austrália. Espera-se que o lado da demanda se beneficie do avanço contínuo da retomada da produção dos altos-fornos, com a produção de ferro-gusa provavelmente continuando a crescer, e a demanda geral de minério de ferro mantendo uma tendência estável a crescente. No entanto, riscos incertos permanecem. Se o conflito no Oriente Médio arrefecer, os preços da energia podem recuar significativamente, o que por sua vez reduziria as taxas de frete marítimo e enfraqueceria o suporte de custos para os preços do minério. Além disso, se as negociações de contratos de longo prazo forem concluídas e os recursos de grau médio forem liberados de forma concentrada, isso também poderá pressionar os preços do minério. Partindo da premissa de que os fatores de risco mencionados não se materializaram, os preços do minério ainda têm impulso para recuperar e desafiar novas máximas.

Coque: Suporte de Custos Continuou a Se Fortalecer, Aumento de Preço Pode Ser Implementado na Próxima Semana

No lado das notícias, algumas siderúrgicas planejaram aumentar os preços do coque apagado a úmido em 50 yuan/t e os preços do coque apagado a seco em 55 yuan/t, com vigência a partir da meia-noite de 1º de abril de 2026. Em termos de oferta, as empresas de coqueificação apresentavam boas condições de expedição, e os estoques de coque permaneciam em níveis relativamente baixos. Além disso, os custos de coqueificação aumentaram significativamente, fortalecendo a disposição das empresas de coqueificação em pressionar por aumentos de preços. No lado da demanda, as vendas de aço melhoraram em certa medida, e as siderúrgicas estavam em fase de retomada da produção, com a produção de ferro-gusa em tendência de alta, impulsionando o entusiasmo pelas compras de coque. No lado do carvão coqueificável, as minas principais mantiveram produção normal. Recentemente, os preços do carvão coqueificável estabilizaram e recuperaram, o sentimento do mercado melhorou notavelmente, o volume de negociação em leilões online aumentou, algumas empresas de coque e aço a jusante compraram ativamente, as minas tinham boas encomendas antecipadas com sentimento otimista, e os preços do carvão coqueificável podem continuar geralmente estáveis com leve alta na próxima semana. Em resumo, a primeira rodada de aumento do coque pode ser implementada na próxima semana, e o mercado de coque no curto prazo pode se manter firme.

Sucata de Aço: Fundamentos Mantêm Equilíbrio Fraco, Preços Podem Manter Tendência de Flutuação na Próxima Semana

No lado da oferta, com o aquecimento do clima e a retomada das atividades das empresas de processamento, a produção de sucata de aço aumentou na comparação semanal. No lado da demanda, algumas siderúrgicas com forno elétrico a arco retomaram a produção conforme planejado esta semana, as taxas de operação dos fornos elétricos continuaram a subir, e a demanda por sucata de aço aumentou. Nesta semana, a taxa de operação de 50 principais siderúrgicas com forno elétrico a arco produtoras de materiais de construção em todo o país foi de 40,42%, alta de 1,78% na comparação semanal, mas a atual tendência de preços fracos no mercado de aço acabado para o consumidor final pressionou as margens de lucro das siderúrgicas com forno elétrico a arco. O desempenho operacional das empresas foi medíocre, e a maioria adotou a abordagem de controlar rigorosamente os preços de compra de sucata de aço para reduzir os custos de matérias-primas e proteger os lucros de produção. No geral, tanto a oferta quanto a demanda de sucata de aço aumentaram esta semana, e o panorama fundamental geral manteve um equilíbrio fraco. Espera-se que os preços da sucata de aço se movam principalmente de forma lateral na próxima semana.

Vergalhão: Desequilíbrio entre Oferta e Demanda Relativamente Pequeno, mas Sentimento do Mercado Tende ao Pessimismo

Os preços do vergalhão estiveram em baixa esta semana, com o preço médio nacional atual em 3.145 yuan/t, queda de 9 yuan/t na comparação semanal. No lado da oferta, alguns altos-fornos que estavam anteriormente em manutenção retomaram a produção esta semana, com o ferro-gusa direcionado para linhas de produção de fio-máquina. Além disso, as usinas com forno elétrico continuaram a retomar as operações esta semana, e a produção geral de materiais de construção manteve uma leve tendência de alta. Considerando a recente compressão na rentabilidade das siderúrgicas, o ritmo de aumentos ativos de produção pode desacelerar daqui em diante. No lado da demanda, os canteiros de obras dos consumidores finais compraram majoritariamente conforme a necessidade recentemente. A demanda em alguns mercados do norte continuou a melhorar, mas o desempenho geral da demanda ainda ficou aquém do mesmo período do ano passado. No lado dos estoques, tanto os estoques das usinas quanto os estoques sociais foram reduzidos esta semana, mas a velocidade de desestocagem ficou abaixo das expectativas do mercado. Na próxima semana, deve-se continuar a prestar atenção à trajetória de desestocagem. Atualmente, o sentimento do mercado mudou, com o desempenho da demanda em algumas regiões ficando abaixo do esperado. Os comerciantes adotaram majoritariamente uma mentalidade de "garantir lucros" e mantiveram uma atitude cautelosa de espera em relação à tendência de curto prazo. Olhando adiante, as notícias macroeconômicas fora da China causaram perturbações frequentes com impactos relativamente grandes nos preços das matérias-primas, mas a força motriz sobre o aço acabado foi fraca — o aço acabado até tendeu a acompanhar as quedas, mas não as altas. Atualmente, o desequilíbrio entre oferta e demanda de vergalhão não foi proeminente, mas o desempenho da demanda não mostrou melhora expressiva. Se a velocidade de desestocagem permanecer lenta, não se pode descartar cortes de preços e liquidação por parte dos comerciantes em algumas regiões. Espera-se que os preços spot permaneçam em baixa no curto prazo.

BQ: Lado da Demanda Morno, Preços Devem se Mover Lateralmente na Próxima Semana

Os futuros de BQ estiveram em baixa hoje, com queda de 0,27% no dia, com o contrato mais negociado fechando em 3.299. Os futuros subiram primeiro e depois caíram esta semana. No mercado spot, os preços semanais flutuaram entre 10-20 yuan/t, com desempenho medíocre nas transações. As notícias da semana giraram principalmente em torno das negociações de minério de ferro. Sob expectativas baixistas do mercado, os preços do minério enfraqueceram, enquanto os futuros de carvão de coque e coque também recuaram após alta rápida devido às flutuações do petróleo bruto. Voltando à oferta e demanda de bobinas laminadas a quente, a produção manteve-se estável esta semana. A demanda a jusante permaneceu morna, com baixa disposição de compra para bobinas laminadas a quente, bobinas laminadas a frio, galvanização e outros produtos. Segundo dados da SMM, o estoque total de bobinas laminadas a quente foi de 6,7821 milhões de toneladas esta semana, uma queda de 89.100 toneladas em relação à semana anterior. O estoque social manteve uma tendência geral de desestocagem, mas por região, além dos mercados do Sul e Norte da China que continuaram a desestocagem, os estoques em outros mercados subiram em graus variados. Os comerciantes mantiveram um ritmo moderado de compras, e o estoque das usinas passou de aumento para redução. Olhando adiante, a pressão de estoque de bobinas laminadas a quente permanece relativamente alta em comparação com o mesmo período, e os fundamentos dificilmente apresentarão desempenho impressionante. Espera-se que as bobinas laminadas a quente se movam lateralmente acompanhando o lado dos custos na próxima semana.

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