[Revisão Semanal da SMM] Nesta semana (23 a 27 de março), os preços da platina subiram primeiro e depois recuaram. Na GFEX da China, o contrato futuro de platina mais negociado, PT2606, abriu a 487,1 yuans/grama e fechou a 493,05 yuans/grama, queda de 23,5 yuans/grama em relação ao preço de liquidação da semana anterior, um recuo de 4,53%. O preço mais alto da semana foi de 518,85 yuans/grama, e o mais baixo foi de 437,25 yuans/grama; o contrato de paládio mais negociado, PD2606, abriu a 355 yuans/grama e fechou a 358,2 yuans/grama, queda de 16,15 yuans/grama em relação ao preço de liquidação da semana anterior, um recuo de 4,31%. O preço mais alto da semana foi de 380,65 yuans/grama, e o mais baixo foi de 321,15 yuans/grama. No mercado futuro, o contrato de platina mais negociado, PT2606, registrou volume total semanal de 46.314 lotes, giro total de 22,397 bilhões de yuans e interesse em aberto de 16.467 lotes, com queda semanal de 2.049 lotes no interesse em aberto. O contrato de paládio mais negociado, PD2606, registrou volume total semanal de 24.537 lotes, giro total de 8,71 bilhões de yuans e interesse em aberto de 7.356 lotes, com queda semanal de 492 lotes no interesse em aberto.
Recentemente, com a persistência do conflito geopolítico no Oriente Médio, o mercado de metais preciosos como um todo entrou em modo de pânico de estagflação. A lógica específica foi que o conflito entre os EUA e o Irã superou as expectativas, elevando os preços do petróleo e, assim, desencadeando preocupações com a inflação importada nos EUA, o que, por sua vez, atrasou o ritmo dos cortes de juros. Em relação ao conflito entre os EUA e o Irã, em 26 de março, Trump anunciou uma prorrogação de 10 dias do prazo para as instalações energéticas do Irã; segundo a agência iraniana Tasnim, fontes informadas disseram que o Irã concluiu que a declaração de negociação dos EUA era um projeto de “engano”, com três objetivos reais sob essa cobertura: primeiro, enganar a comunidade internacional ao fabricar uma postura de paz; segundo, pressionar os preços globais do petróleo para baixo; terceiro, ganhar tempo de preparação para uma invasão terrestre agressiva lançada a partir do sul do Irã. Quanto à independência do Federal Reserve, o Departamento de Justiça dos EUA admitiu que sua investigação sobre Powell carecia de provas. Sobre as tarifas, após a tarifa recíproca dos EUA ter sido derrubada pela Suprema Corte, a incerteza política aumentou, e o governo Trump buscava uma base legal mais sólida para reconstruir o sistema tarifário: no curto prazo, usar as tarifas temporárias da Seção 122 para preencher o vazio de alíquotas; no médio e longo prazo, planejava apoiar-se nas Seções 232 e 301 para manter uma estrutura de tarifas elevadas. Além disso, a decisão de que as tarifas eram ilegais desencadeou pressão por reembolsos fiscais maciços, agravando a carga fiscal dos EUA e reforçando as expectativas de um dólar americano mais fraco. Do lado da oferta, a Eskom elevará os preços da eletricidade em 8% por dois anos consecutivos no futuro, e os frequentes anúncios recentes de impasses nas negociações com o setor de mineração levaram alguns mineradores a encerrar suas operações internacionais, gerando preocupações com interrupções no fornecimento de platina e paládio.
Além disso, continue monitorando as mudanças no índice do dólar americano, que envolvem a força relativa de moedas como o euro e o iene. Acompanhe os detalhes sobre o novo gestor anunciado pela LME. Monitore as mudanças mais recentes na situação política do Oriente Médio. O setor de metais preciosos se beneficiou principalmente da interação entre política e ambiente político na janela de tempo pré-eleitoral do Fed dos EUA. Em termos de estratégia, manteve-se uma visão estrategicamente otimista para os metais preciosos, e as correções foram vistas como oportunidades para montar posições compradas de médio e longo prazo. No curto prazo, como o risco de escalada do conflito no Oriente Médio ainda não foi eliminado, a força de qualquer recuperação pode continuar limitada, e os preços podem oscilar em níveis baixos. Em meio à alta volatilidade da platina e do paládio, deve-se prestar atenção ao controle de posições. Devido à descontinuidade entre as negociações nos mercados doméstico e externo, os preços de abertura da platina e do paládio frequentemente tomam como referência as condições da sessão noturna no exterior, e os investidores devem prestar atenção aos preços negociados nos mercados internacionais e permanecer atentos a gaps de abertura.
![Os preços da platina continuaram em baixa, com negociações moderadas no mercado à vista [Revisão Diária da SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/obeMy20251217171735.jpg)
